查看汇总：2016年基金从业资格考试讲义汇总

　　相比于个人投资者，基金的机构投资者资本实力更为雄厚且投资能力更为专业。机构投资者具有很多不同的类型，它们具有各不相同的投资要求及投资约束。一些机构投资者聘请专业投资人员对投资进行内部管理，另一些则将资金委托投资于一个或多个外部基金公司。采用内部管理还是外部管理往往取决于机构的规模。大规模的机构通常能够更好地为内部管理提供人力、物力和财力的支持。规模越大，内部管理的成本相对于投资额度的比例就越低。也有一些公司采用混合的模式，有能力管理的一部分资产交由内部管理，而超出自身管理能力的一部分资产则交由外部管理，比如海外资产。当然，即使是交由外部管理，机构投资者也需要做出一些复杂的决定，比如决定由哪一个投资管理机构甚至哪一位投资经理来管理资产。他们可能根据内部专家意见来选择投资经理，也可能寻求外部顾问的意见。

　　基金公司将众多客户的资金集合起来进行投资。基金公司通常会有不同的基金产品，每一个基金产品都具有特定的投资目标。比如某些基金以货币市场产品为投资对象，以获得稳定的收益;某些基金以小公司股票为投资对象，以获得较高的预期收益率。市场上存在大量的风格各异的基金产品。

　　传统商业银行的主要业务为吸纳存款及发放贷款，但现在对外销售理财产品也是银行的一类重要业务。通过销售理财产品获得的理财资金，银行可以独立进行投资管理，也可以委托基金公司等其他金融机构进行投资管理。

　　保险公司通过销售保单募集大量保费。保险公司需要将保费做适当的投资。保险公司又可区分为两种类型：财险公司与寿险公司。财险公司针对因火灾、盗窃等意外事件导致的损失提供保险赔偿服务。财险公司吸纳的保费投资期限较短，并且赔偿额度具有很大的风险，因此财险公司通常将保费投资于低风险资产。寿险公司开展人寿保险、人身意外险、健康险等险种业务。寿险公司通过人寿保险业务吸纳的保费具有较长的投资期，通常可以投资于风险较高的资产。

　　中国的社会保障基金也是重要的机构投资者。它由全国社会保障基金理事会负责统筹管理，用于为社会提供基本养老保险、基本医疗保险、工伤保险、失业保险和生育保险服务。社会保障资金中包含基本养老保险资金，投资期较长。由于社会保障资金的公益性质，其投资运作受到严格的制度约束，其基本原则为：在保证基金安全性、流动性的前提下实现基金资产的增值。

　　企业年金基金属于我国社会保障体系之下的另一类机构投资者。所谓企业年金基金，是指企业年金计划筹集的资金及其投资运营收益形成的企业补充养老保险基金。企业年金基金财产的投资范围，限于银行存款、围债和其他具有良好流动性的金融产品，包括短期债券回购、信用等级在投资级以上的金融债和企业债、可转换债、投资性保险产品、证券投资基金、股票等。企业年金基金财产在投资过程中需要严格遵循有关法规确定的投资比例限制。

　　一些大型企业设有财务公司，主要负责资产投资。企业可能在运营过程中产生大量现金，而在短期内又不需要用于运营或做实业投资，此时这笔资金可用于短期投资，通常情况下，会投资于银行存款或货币市场基金，或投资于其他流动性较好的短期资产。在当前中国，合格境外机构投资者(QFII)也是一类重要的机构投资者。QFII制度是一国在货币未完全可自由兑换、资本项目尚未完全对外开放情况下有限度地引进外资、开放资本市场的一项过渡性的制度安排。QFII在中国境内的投资受到包括主体资格、资金流动、投资范围和投资额度等方面的限制。

　　基金公司、证券公司、私募投资公司等金融机构均可接受投资者的资金，为其提供投资服务，但同时这些机构本身也可能以一个机构投资者的身份成为基金公司的客户。

　　基金公司可以设立基金中的基金(FOF)，即专门投资于基金的基金产品，此时，一只基金也成了其他基金的投资者。法律还允许普通的基金产品适量投资于其他基金产品针对一些特殊品种，如海外资本市场投资，基金公司常常会以委托海外基金公司的方式进行投资。证券公司资产管理业务非常类似于基金公司的经营范围，可以发行投资标的为基金的产品，并可将基金作为普通资产管理计划的投资标的。私募基金是一类特殊的机构投资者。私募基金的投资产品面向不超过200人的特定投资者发行。私募基金的投资者通常是机构投资者或投资经验和技巧较为丰富的个人投资者，且投资者数量较少，因而私募基金所受的法律约束较少，投资渠道、投资策略都会更为多样化。一些私募基金会通过投资公募基金公司的产品实现一些特殊的策略，如ETF(交易型开放式指数基金)套利、分级基金套利等。

　　上述机构投资者有的是购买基金公司发行的公募基金产品或专户理财产品进行投资;有的则是专项委托基金公司进行投资管理(例如社保基金、企业年金基金)，基金管理公司如需接受此类委托需要获得特定的资格(例如社保基金境内委托投资管理人资格、企业年金基金投资管理人资格)。

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