(二)A类、8类份额分级，资产合并运作 基金法律法规知识点之分级基金的特点

　　尽管分级基金将母基金份额拆分为不同风险收益特征的子份额，但基金资产仍然作为一个整体进行投资运作，不同类别子份额的估值与收益分配一方面取决于事先约定的收益分配条件，另一方面则会受到基金整体投资业绩的影响。

　　(三)基金份额可在交易所上市交易 基金法律法规知识点之分级基金的特点

　　目 前主流的股票型分级基金与LOF类似，母基金可以通过场外、场内两种方式募集，通过场外与场内获得的基金份额分别被注册登记场外系统与场内系统，但基金份 额可以通过跨系统转托管实现场外市场与场内市场的转换。基金成立后，投资者在场内认购的母基金份额自动分离为A类份额和8类份额，并上市交易;对于从场内 申购的母基金份额，投资者既可选择将其分拆为A类份额和8类份额并上市交易，也可选择不进行基金份额分拆而保留母基金份额。因此，证券交易所场内可存在三 类份额：母基金份额、A类份额和8类份额，其中母基金份额通常只能够被申购和赎回，而A类份额和B类份额则只可上市交易。投资者认购/申购母基金份额后可 以根据自己的风险偏好选择持有母基金份额;或者在分离/分拆母基金份额后选择卖出某一类份额，持有另一类份额。此外，偏好某一类子份额的投资者也可以选择 从二级市场上单独买入该类子份额，或者同时买入两类子份额合并成母基金份额，满足投资者的多种投资需求。分级基金A类、8类份额的上市交易，满足了投资者 根据不同的风险收益偏好进行交易选择的需求。需要注意的是，并非所有的分级基金份额均可上市交易。例如，目前主流的股票型分级基金的母基金份额不可上市交 易;目前主流的债券型分级基金的A类份额一般不可上市交易，有的债券型分级基金的A类份额和8类份额均不上市。

　　(四)内含衍生工具与杠杆特性 基金法律法规知识点之分级基金的特点

　　分级基金涉及收益分配权的分割与收益保障等结构性条款的设置，使其普遍具有杠杆化的特性，具有了内含衍生工具特性。此外，由于结构设计、运作方式、定价和杠杆的不同，不同的分级基金表现出较大的差异性，这些情况都使分级基金的复杂程度超过普通基金。

　　(五)多种收益实现方式、投资策略丰富 基金法律法规知识点之分级基金的特点

　　普 通基金通常只能通过基金资产净值的增长或二级市场价格的变化实现投资收益，但分级基金由于份额分类和结构化设计，使其内含了期权、杠杆等多种特性，为投资 者提供了多种投资工具，投资者通过折溢价套利、A类份额持有策略、8类份额波段操作策略、定期折算与不定期折算投资机会捕捉等多种投资策略，可寻求多样化 的收益实现方式。

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