4.转换价格

　　转换价格是指可转换债券转换成每股股票所支付的价格。用公式表示为：

　　可转换债券的转换价格一般高于其发行时的股票市价。

　　5.转换比例

　　转换比例是指每张可转换债券能够转换成的普通股股数。用公式表示为：

　　例如，某可转换债券面值为500元，规定其转换价格为25元，则转换比例为20， 即面值500元的可转换债券按25元/股的转换价格可以转换为20股普通股票。

　　6.赎回条款

　　赎回条款是指发行企业有权在约定的条件触发时按照事先约定的价格赎回所发行的 可转债的规定。一般在公司股票价格升至超过转换价格一定倍数时，公司为避免股本被 过度稀释，以及支付可转换债券持有者过多的盈利而行使赎回权利。

　　7.回售条款

　　回售条款是指可转债持有者有权在约定的条件触发时按照事先约定的价格将可转债 卖给发行企业的规定。一般在股票价格下跌超过转换价格一定幅度时生效。

　　(三)可转换债券的价值

　　与普通债券相比，可转换债券的价值包含两部分：纯粹债券价值和转换权利价值， 用公式表示为

　　可转换债券价值=纯粹债券价值+转换权利价值

　　其中，纯粹债券价值来自债券利息收入，定价方式与第八章介绍的普通债券并无差 异。转换权利价值，即转换价值(conversion value)，是指立即转换成股票的债券价值。

　　转换价值的大小，须视普通股的价格高低而定。股价上升，转换价值也上升;相反，若 普通股的价格远低于转换价格，则转换价值就很低。

　　可转债的市场价值表现为其在二级市场的价格，其市场价值通常高于转换价值。

　　若可转债不能转换成股票，则其价值会是普通债券的价值或者‘‘债券底价”。可转债的 价值必须高于普通债券的价值，因为可债券的价值实际上是一个普通债券加上一个有 价值的看涨期权。可转换债券价值、转换价值、债券价值之间的关系如图7-3所示。

　　当股价很低时，普通债券价值是实际有效的底限，而与转换期权关系不大，可转换债 券像普通债券一样交易，可转债的价值主要体现了固定收益类证券的属性;而当股价 很高时，可转债的价格主要由其转换价值所决定，并且可转债的价值主要体现了权益 证券的属件。

关注基金从业资格微信，第一时间获取最新资讯等信息！

基金从业资格视频题库【手机题库下载】

　　相关推荐：

　　2016年基金从业资格考试通关必备技巧

　　点击获取2016基金从业23小时通关策略!

　　2016年基金从业资格《证券投资基金》讲义汇总

　　热门问题：基金从业资格考试机考是如何出题的

　　2016年基金从业资格考试必做复习题汇总(各科目)