点击查看：2018年11月基金从业《证券投资基金》考点突破汇总

　　2018年11月基金从业《证券投资基金基础知识》考点突破第八章(固定收益投资)，共三节。

　　重点突破一：债券的种类和特点

　　1.按偿还期限分类：短期债券(1年以下);中期债券(1-10年);长期债券(10年以上)。

　　2.按计息方式分类：分为固定利率债券、浮动利率债券、零息债券等。

　　3.按发行主体分类：政府债券、金融债券(包括政策性金融债、商业银行债券、特种金融债券、非银行金融机构债券、证券公司债、证券公司短期融资券等)、公司债券。公司债券是公司依照法定程序发行、约定在一定期限还本付息的有价证券。

　　4.按嵌入的条款分类：可分为可赎回债券、可回售债券、可转换债券、通货膨胀联结债券和结构化债券等。

　　5.按付息方式分类：息票债券、贴现债券(贴现债券是无息票债券或零息债券)

　　重点突破二：不同债券违约时的受偿顺序以及债券的嵌入条款

　　有保证债券→优先无保证债券→优先次级债券→次级债券→劣后次级债券

　　重点突破三：投资债券的风险

　　利率风险(债券的价格与利率呈反向变动关系);信用风险(又称为违约风险);流动性风险(指债券投资者将手中的债券变现的能力，交易不活跃的债券通常有较大的流动性风险)再投资风险(债券发行人通常在市场利率下降时执行提前赎回条款);提前赎回风险;通货膨胀风险。

　　重点突破四：债券的到期收益率和当期收益率

　　①债券市场价格越接近债券面值，期限越长。则其当期收益率就越接近到期收益率。

　　②债券市场价格越偏离债券面值。期限越短。则当期收益率就越偏离到期收益率。但不管当期收益率与到期收益率近似程度如何，当期收益率的变动总是预示着到期收益率的同向变动。

　　重点突破五：常用货币市场工具类型

　　1.银行定期存款：一般有3个月、6个月、1年、2年、3年、5年等期限;一般情况下，期限越长，利率越高。

　　2.短期回购协议：其中，证券的出售方即正回购方，为资金借入方;证券的购买方即逆回购方，为资金贷出方;正、逆回购是一个问题的两个方面。

　　我国在交易所挂牌的国债回购可以分为1天(隔夜回购)、2天、3天、4天、7天、14天、28天、91天以及182天。

　　3.中央银行票据：简称央行票据或央票，是由中央银行发行的用于调节商业银行超额准备金的短期债务凭证。

　　4.短期融资券：由商业银行承销并采用无担保的方式发行(信用发行)，发行者必须为具有法人资格的企业。短期融资券期限不超过1年，交易品种有3个月、6个月、9个月、1年。

　　5.短期政府债券：期限在1年及1年以内的债务凭证。狭义仅指由财政部发行的政府债券。广义的短期政府债券不仅包括国家财政部发行的债券，而且包括地方政府及政府代理机构所发行的证券。

　　6.中国证监会、中国人民银行认可的其他具有良好流动性的货币市场工具

　　(1)同业拆借：最短的是隔夜拆借，最长的接近一年。我国同业拆借市场上交易活跃的品种有1天(隔夜)、7天、14天、1个月、3个月、6个月、9个月和1年。

　　(2)大额可转让定期存单：银行发行的具有固定期限和一定利率的，且可以在二级市场上转让的金融工具。

　　(3)同业存单：记账式定期存款凭证

　　(4)银行承兑汇票：商业票据的一种。

　　(5)商业票据：期限为2天至270天的、可流通转让的债务工具。

　　试题：

　　1.短期的(1年之内)、具有高流动性的低风险证券属于()。

　　A.期货市场工具

　　B.资本市场工具

　　C.现货市场工具

　　D.货币市场工具

　　答案：D

　　解析：货币市场工具一般指短期的(1年之内)、具有高流动性的低风险证券，具体包括银行回购协议、定期存款、商业票据、银行承兑汇票、短期国债、中央银行票据等。

　　2.债券的发行人包括()。

　　Ⅰ.中央政府Ⅱ.地方政府Ⅲ.金融机构Ⅳ.企业

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：C

　　解析：债券的发行人包括中央政府、地方政府、金融机构及企业。债券发行人通过发行债券筹集的资金一般都有固定期限，债券到期时债务人必须按时归还本金并支付约定的利息。

　　3.在债券到期前的特定时段以事先约定的价格将债券回售给发行人的是()。

　　A.可交换债券

　　B.可转换公司债券

　　C.可回售债券

　　D.可赎回债券

　　答案：C

　　解析：可回售债券为债券持有者提供在债券到期前的特定时段以事先约定价格将债券回售给发行人的权利，约定的价格称为回售价格。

　　4.下列关于同业拆借的表述，错误的是()。

　　A.期限最短的是隔夜拆借，最长的接近一年

　　B.拆借的资金一般用于缓解金融机构长期流动性紧张

　　C.中央银行可以通过提高存款准备金率来影响同业拆借利率

　　D.同业拆借活动起源于存款准备金制度

　　答案：B

　　解析：同业拆借是指金融机构之间以货币借贷方式进行短期资金融通的行为，拆借的资金一般用于缓解金融机构短期流动性紧张、弥补票据清算的差额等。

　　5.()可以使投资购买债券获得的未来现金流的现值等于债券当前市价。

　　A.当期收益率

　　B.当前收益率

　　C.再投资收益率

　　D.到期收益率

　　答案：D

　　解析：到期收益率又称内部收益率，是可以使投资购买债券获得的未来现金流的现值等于债券当前市价的贴现率。

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