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　　2018年11月基金从业《私募股权投资基金基础知识》考点突破第三章(股权投资基金分类)，共四节。

　　重点突破一：创业投资基金

　　创业投资基金，是指主要投资于处于各个创业阶段的未上市成长性企业的股权投资基金。

　　创业投资基金的运作还具有以下特点：

　　①从投资对象看，主要是未上市成长性创业企业。

　　②从投资方式看，通常采取参股性投资，较少采取控股性投资。

　　③从杠杆应用看，一般不借助杠杆，以基金的自有资金进行投资。

　　④从投资收益看，主要来源于所投资企业的因价值创造带来的股权增值。

　　重点突破二：杠杆收购基金

　　并购基金，是指主要对企业进行财务性并购投资的股权投资基金。并购基金主要是杠杆收购基金。杠杆收购基金的运作具有以下特点：

　　①从投资对象看，主要是成熟企业。

　　②从投资方式看，通常采取控股性投资。

　　③从杠杆应用看，往往借助于杠杆，即采取杠杆收购形式。

　　④从投资收益看，主要来源于因管理增值带来的股权增值。

　　杠杆收购，是指收购方用少量的自有资金结合大规模的外部资金来收购目标企业的活动。杠杆收购的收购资金主要有三个来源：普通股、夹层资本、银行贷款。

　　重点突破三：公司型基金、合伙型基金与信托(契约)型基金

　　根据组织形式不同，股权投资基金可以分为公司型基金、合伙型基金和信托(契约)型基金。对比如下表：

　　重点突破四：股权投资基金母基金

　　股权投资母基金的业务主要包括一级投资、二级投资和直接投资。

　　股权投资母基金的作用：分散风险、专业管理、投资机会、规模优势。

　　练习题：

　　1.投资于单只股权投资基金比投资予母基金的风险 __________ 、收益__________、成本。()

　　A.高;低;高

　　B.低;低;高

　　C.高;低;低

　　D.高;高;低

　　答案：C

　　解析：综合股权投资母基金的风险、收益与成本可知，投资于单只股权投资基金比投资于母基金的风险高、收益低、成本低。

　　2.杠杆收购基金的运作的特点有()。

　　Ⅰ.从投资对象看，主要是中小型企业

　　Ⅱ.从投资方式看，通常采取控股性投资

　　Ⅲ.从杠杆应用看，往往借助于杠杆，即采取杠杆收购形式

　　Ⅳ.从投资收益看，主要来源于因管理增值带来的股权增值

　　A.V、Ⅱ

　　B.Ⅱ、Ⅲ

　　C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：C

　　解析：Ⅰ项应为：从投资对象看，主要是成熟企业。

　　3.在杠杆收购中，级别最高、成本和弹性最低的融资来源是()。

　　A.夹层资本

　　B.股权资本

　　C.高级资本

　　D.银行贷款

　　答案：D

　　解析：银行贷款是杠杆收购中级别最高、成本和弹性最低的融资来源。

　　4.对于公司型基金而言，公司的股东就是()。

　　A.管理人

　　B.合伙人

　　C.托管人

　　D.投资者

　　答案：D

　　解析：公司的股东就是投资者，依法享有股东权利，以投资额为限对公司债务承担有限责任。

　　5.信托(契约)型基金的参与主体有()。

　　Ⅰ.基金投资者

　　Ⅱ.基金管理人

　　Ⅲ.基金监管机构

　　Ⅳ.基金托管人

　　A.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅲ

　　答案：B

　　解析：信托(契约)型基金的参与主体为基金投资者、基金管理人及基金托管人。

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