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　　2018年11月基金从业《证券投资基金基础知识》考点突破第十一章 投资者需求与投资管理流程，共四节。

　　重点突破一：投资管理流程

　　投资管理过程划分为规划、执行和反馈三个基本步骤，它是一个动态反馈的循环过程。

　　规划：确定并量化投资目标表和投资限制、制定投资政策说明书、形成资本市场预期、建立战略资产配置。

　　执行：投资规划的实现

　　反馈：监控和再平衡;业绩评估

　　重点突破二：投资者类型和特征

　　①个人投资者：自然人身份投资。特征：风险承受能力较弱、可投资资金量较小、需借助基金销售服务机构进行投资、投资知识和经验较少，专业投资能力不足、受生命周期和个人境况影响，有较大的差异化。

　　②机构投资者：

　　商业银行;保险公司;全国社会保障基金;企业年金基金;财务公司;合格境外机构投资者;公募基金公司;私募基金公司;获准开展自营业务的证券公司;保险资产管理公司;证券公司下属资产管理公司。

　　特征：投资管理专业、投资行为规划、投资实力雄厚，投资规模较大、具有比个人投资者更高的风险承受能力。

　　重点突破三：投资政策说明书

　　投资政策说明书是投资决策的指导性文件。其内容包括：

　　(1)介绍，即对客户的基本情况进行描述。

　　(2)目的陈述，即对撰写投资政策说明书的目的进行陈述。

　　(3)责任和义务的陈述，即详细说明客户、客户资产的托管人、投资管理人的责任和义务。

　　(4)流程，即详细介绍根据投资政策说明书进行投资的每一个步骤，以及各种突发和偶然情况的应对措施。

　　(5)投资目标，即陈述客户的投资目标。

　　(6)投资限制，即陈述限制客户的投资限制因素。

　　(7)资产配置，包括制订战略资产配置的考虑因素和结果。它是对投资组合中资产权重进行再平衡的指导原则，也是进行资产配置的基准。

　　(8)投资指导方针，即有关投资政策执行的具体细节，例如，可投资资产类别范围、债券评级、久期限制等。

　　(9)业绩考核指标和业绩比较基准，主要用于业绩评估。

　　(10)评估和回顾，即说明如何进行投资绩效信息的反馈及如何对投资政策说明书本身进行重新审查和更新。

　　重点突破四：基金公司投资管理

　　①投资管理部门设置：投资决策委员会(最高决策机构)、研究部、投资部、交易部(执行最严格的保密要求)。

　　②投资流程：形成投资策略→构建投资组合→执行交易指令→绩效评估和组合调整→风险管理。

　　试题：

　　1.关于个人投资者的投资需求，下列说法错误的是()。

　　A.拥有稳定工作的年轻个人投资者，其风险承受能力较强

　　B.随着年龄的增长，个人投资者的风险承受能力和风险承受意愿递增

　　C.家庭负担越重，投资者越偏向于稳健的投资策略

　　D.已经成家并已生育的年轻人，可以选择中高风险、中高预期收益的基金产品

　　答案：B

　　解析：随着年龄的增长，个人投资者的风险承受能力和风险承受意愿递减。中青年人更具有冒险的精神，而且其有较长的时间来积累财富，更能承担不利的投资后果;而老年人对风险控制有更深切的体会，而且其一般因退休而失去了工资收入，增量资金有限，所以更偏向于保守的投资。

　　2.风险承受能力取决于投资者的境况，收入支出状况包括()。

　　Ⅰ.资产额度

　　Ⅱ.投资期限

　　Ⅲ.收入支出情况

　　Ⅳ.资产负债状况

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：B

　　解析：承担风险的能力由投资者自身的投资期限、收入支出状况和资产负债状况等客观因素决定。其他条件相同的条件下，相比投资期限较短的投资者而言，投资期限较长的投资者具有更高的风险承受能力。

　　3.个人投资者的家庭状况会影响其投资需求。家庭负担越重，则可投资的资源越__________，投资者越偏向于__________的投资策略。()

　　A.多;风险

　　B.多;保守

　　C.少;稳健

　　D.少;风险

　　答案：C

　　解析：个人投资者的家庭状况(例如婚姻状况、子女的数量和年龄、需赡养老人的数量和健康状况)也会影响其投资需求。家庭负担越重，则可投资的资源越少，投资者越偏向于稳健的投资策略。

　　4.投资政策说明书的内容包括()。

　　Ⅰ.目的陈述

　　Ⅱ.投资限制

　　Ⅲ.投资指导方针

　　Ⅳ.责任和义务的陈述

　　A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　B.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　C.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：D

　　解析：投资政策说明书没有标准格式，大部分的投资政策说明书都包含了以下内容：①介绍;②目的陈述;③责任和义务的陈述;④流程;⑤投资目标;⑥投资限制;⑦资产配置;⑧投资指导方针;⑨业绩考核指标与业绩比较基准;⑩评估与回顾。

　　5.下列个人投资者当中，()在选择基金产品时应该以低风险为核心，不宜过度配置股票型基金等风险较高的产品。

　　A.三口之家中的中年人

　　B.老年人

　　C.已经成家但尚未生育的年轻人

　　D.单身时期的年轻人

　　答案：B

　　解析：个人投资者应根据所处生命周期的不同阶段确定其应该选择的基金产品类型。对老年人而言，面临退休和收入降低，其风险承受能力较小，因此其投资的稳健、安全、保值最重要，在选择基金产品时应该以低风险为核心，不宜过度配置股票型基金等风险较高的产品。

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