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　　2018年11月基金从业《私募股权投资基金基础知识》考点突破第八章(股权投资基金的内部管理)，共九节。

　　重点突破一：基金收益分配的基本概念及方式

　　(1)基金管理人的业绩报酬

　　业绩报酬，是指基金管理人在为基金创造了超额收益后，参与到基金的收益分配中来，按照约定的比例提取已经实现的基金收益，作为对基金管理人创造超额收益的奖励。比较常见的业绩报酬分配模式为“二八模式”，即基金收益或超额收益的20%作为业绩报酬分配至基金管理人，80%分配至基金投资者。

　　(2)瀑布式的收益分配体系

　　股权投资基金的分配通常采用瀑布式的收益分配体系。具体是指，项目投资退出的资金先返还至基金投资者，当投资者收回全部投资本金后，再按照约定的门槛收益率(如有)向基金投资者分配门槛收益。上述步骤完成后，基金管理人才参与基金的收益分配。

　　(3)门槛收益率

　　在设置了门槛收益率条款的股权投资基金里，向全体基金投资者返还投资本金后，还应继续向基金投资者进行分配，直至投资者获得按照门槛收益率计算的投资回报(门槛收益)之后，才开始向基金管理人分配业绩报酬。

　　(4)追赶机制

　　追赶机制，是指在向基金投资者分配投资本金及门槛收益之后，将剩余收益先行向基金管理人分配，直至达到门槛收益与当前“追赶”金额之和的既定比例，作为基金管理人的业绩报酬。按照上述方式完成“追赶”后，余下的收益再按照业绩报酬分配比例在基金投资者与基金管理人之间进行分配。

　　(5)回拨机制

　　回拨机制，是指在基金清算或其他约定时点，对已经分配的收益进行重新计算，如果基金投资者实际获得的收益率低于门槛收益率，或者收益分配比例不符合基金合同约定的，基金管理人需要将已经分得的部分或全部业绩报酬返还至基金资产，并分配给基金投资者。

　　重点突破二：基金信息披露的内容和安排

　　1.内容：

　　(1)基金相关法律协议及募集推介材料

　　(2)基金运作期间相关的重要信息

　　(3)其他应当披露的信息

　　2.分成募集期间的信息披露、运作期间的定期披露、运作期间的临时披露三类。

　　募集期间的信息披露：包括基金的基本信息、投资信息、募集期限、出资方式、基金承担的费用情况、收益分配方式等。

　　运作期间的定期披露：包括季度报告和年度报告。

　　包括基金的基本信息、基金当事人以及相关服务机构的信息、基金已投资项目的基本情况、项目退出情况、基金会计数据和财务指标、利润分配情况、承担的费用情况、基金管理人报告信息等内容。

　　运作期间的临时披露：重大事项包括基金管理人和托管人发生重大事项变更、股权投资基金发生重大损失、管理费率或者托管费率变更、清盘或者清算、重大关联交易、提取业绩报酬等。

　　重点突破三：基金管理人内部控制

　　原则：全面性原则、相互制约原则、执行有效原则、独立性原则、成本效益原则、适时性原则。

　　要素：内部环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、内部监督。

　　试题：

　　1.有限责任公司型股权投资基金作出增资或者减资决议，必须经代表()表决权的股东通过。

　　A.1/2以上

　　B.2/3以上

　　C.3/4以上

　　D.全体

　　答案：B

　　解析：有限责任公司型股权投资基金作出增资或者减资决议，必须经代表2/3以上表决权的股东通过。

　　2.一般地，合伙型股权投资基金出现以下情形的，应当解散()。

　　Ⅰ.合伙型股权投资基金存续期届满且合伙人决定不再经营的

　　Ⅱ.全部投资项目到期退出的

　　Ⅲ.2/3以上合伙人决定解散的

　　Ⅳ.法律、行政法规及合伙协议约定的其他解散事由

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案：C

　　解析：Ⅲ项应为：全体合伙人决定解散的。

　　3.假设某股权投资基金已投资三个股权项目A、B、C，A项目当前项目价值为2亿元，B项目当前项目价值为3亿元，C项目当前项目价值为1.5亿元。除此之外，基金资产还包括5000万元的银行存款，已产生的应付未付管理费用、托管费用等负债总金额2000万元。则当前的基金资产净值为()亿元。

　　A.2

　　B.3

　　C.5.2

　　D.6.8

　　答案：D

　　解析：基金资产净值=2+3+1.5+0.5-0.2=6.8(亿元)。

　　4.股权投资基金的分配，通常采用常见的收益分配方式为()。

　　Ⅰ.按照单一项目的收益分配方式

　　Ⅱ.按照基金整体的收益分配方式

　　Ⅲ.按照优势项目的收益分配方式

　　Ⅳ.按照特殊项目的收益分配方式

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅲ

　　C.Ⅲ、Ⅳ

　　D.Ⅱ、Ⅳ

　　答案：A

　　解析：股权投资基金的分配，通常采用以下两种常见的收益分配方式：按照单一项目的收益分配方式和按照基金整体的收益分配方式。

　　5.基金运作期间，基金管理人应当向基金投资者披露基金的()。

　　Ⅰ.投资情况

　　Ⅱ.收益分配情况

　　Ⅲ.基金资产负债情况

　　Ⅳ.基金主要财务指标

　　A.Ⅰ、Ⅱ

　　B.Ⅰ、Ⅲ

　　C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

　　D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

　　答案： D

　　解析：基金运作期间，基金管理人应当向基金投资者披露基金的投资情况、收益分配情况、基金资产负债情况、基金主要财务指标、其他与基金投资者权益相关的重要信息等。

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