3月14日至15日，偏股基金平均回报率为-2.91%，前期净值涨幅较大的量化基金重挫，华商动态阿尔法、申万菱信量化小盘两基金回报率分别为-5.52%和-5.12%

　　近两个交易日，上证指数已累计下跌3.34%。基金也“伤痕累累”。两日，428只主动管理的偏股基金平均回报率下跌近3个百分点。包括富安达优势成长、天治成长精选等8只次新偏股基金跌破面值。同时，位于跌幅榜首位的地产板块下跌7.52%，令超配基金吃到苦头。

　　不过，南方基金首席策略分析师杨德龙在接受《证券日报》基金周刊记者采访时依然乐观，“两日来的回调是市场调整的要求，市场的预期没有改变，反弹也不会腰斩，我们预计中期仍然有一波反弹。”对近日跌幅较大的地产股，杨德龙同样乐观，“地产股此次大跌，和前段时间涨幅过快有关，此番回调可以吸引抄底资金入场，全年我们预计地产股依然能跑赢大盘。”

　　回报率两日跌3个百分点

　　8只次新股基金破面值

　　连续两日的下跌对权益类基金产品产生了不小的影响。《证券日报》基金周刊记者根据数据统计显示，3月14日至15日，基金平均回报率累计跌去2.91个百分点。

　　截至3月13日，今年以来428只主动管理的偏股基金平均复权单位净值增长率已有8.32%。基民在积累了一定的收益后，股票型基金的发行市场也逐渐升温。然而，在两日下跌后，基金的平均回报率降至5.4%。截至3月15日，跌破面值的基金达到了173只，而在3月13日，这一数字仅有162只。这意味着，2日大盘下挫，11只偏股基金跌破面值，其中包括了富安达优势成长在内的8只成立于去年下半年之后的次新股基。

　　一批前期净值涨幅较大的量化基金也遭遇挫折，华商动态阿尔法、申万菱信量化小盘两基金回报率下跌幅度达到了5.52和5.12个百分点。其中申万菱信中小盘截至3月13日收盘，今年以来的回报率已经高至17.8%，而截至3月15日收盘，回报率降至12.68%。此外中海量化策略和大摩多因子策略同期回报率也分别下跌了4.27和4.07个百分点。

　　此外，前期一批有突出业绩表现的基金两日来跌幅较大。数据显示，东吴行业轮动和南方隆元产业主题截至3月13日，排名同类偏股基金第二和第五。今年以来的平均回报率分别为21.11%和19.61%。然而，截至3月15日两基金回报率分别下跌4.99和4.27个百分点，排名已跌至第四和第六。

　　记者致电南方基金首席策略分析师杨德龙，他仍然对全年行情表示乐观，“尽管从表面上来看，此波回调来自于‘温总理坚持房地产调控’，但这仅仅是诱因。深层次的原因是市场的调整要求，今年以来不少个股的涨幅都达到了30%-50%，获利盘有压力。但是，两日的下跌并没有改变市场的预期，因此反弹也不会腰斩，我们预计中期仍然有一波反弹。”

　　地产股回调深跌7.52%

　　上投摩根受伤最深

　　数据显示，两日来股市跳水，各板块深跌。按照申万23个一级行业分类，仅有食品饮料维持正收益。跌幅最大为房地产行业，两日累计深跌7.52%，排名第二的家用电器也大跌6.29%。然而，今年以来截至3月13日，这两个板块的已实现上涨25.26%和23.24%，地产板块更是位居同期23个板块涨幅榜第二。

　　超配地产股基金也浮亏深重。《证券日报》基金周刊根据数据显示，截至四季末，上投摩根中国优势和富国天瑞强势精选分别配置地产股26.88亿元和19.72亿元，占基金净值比达到了55.48%和39.95%，排名全部基金第一和第二。

　　基金季报显示，上投摩根中国优势去年四季末前十大重仓股中涉及6只地产股，两日来，6只个股平均下跌8.68%。中华企业(600675)和金地集团(600383)跌幅分别达到了12.5%和10.08%。这就意味着，该基金仅重仓地产股两日浮亏1.5亿元，占其去年四季度资产净值的3.1 %。而富国天瑞的前十大重仓股中同样有6只地产股，同期平均跌幅5.91%，该基金也浮亏1.1元，占其去年四季末资产净值的2.24 %，

　　对此，杨德龙认为，“尽管中央仍然坚持房地产调控不动摇，但地方政府迫于财政压力，政策和去年相比，应该会有小幅放松。从深层次来看，地产股此次大跌，和前段时间涨幅过快有关，此番回调可以吸引抄底资金入场。因此我们判断地产股只是短期回调，全年我们预计地产股依然能跑赢大盘。”

　　地产股回调深跌7.52% 上投摩根受伤最深

　　数据显示，两日来股市跳水，各板块深跌。按照申万23个一级行业分类，仅有食品饮料维持正收益。跌幅最大为房地产行业，两日累计深跌7.52%，排名第二的家用电器也大跌6.29%。然而，今年以来截至3月13日，这两个板块的已实现上涨25.26%和23.24%，地产板块更是位居同期23个板块涨幅榜第二。

　　超配地产股基金也浮亏深重。《证券日报》基金周刊根据数据显示，截至四季末，上投摩根中国优势和富国天瑞强势精选分别配置地产股26.88亿元和19.72亿元，占基金净值比达到了55.48%和39.95%，排名全部基金第一和第二。

　　基金季报显示，上投摩根中国优势去年四季末前十大重仓股中涉及6只地产股，两日来，6只个股平均下跌8.68%。中华企业(600675)和金地集团(600383)跌幅分别达到了12.5%和10.08%。这就意味着，该基金仅重仓地产股两日浮亏1.5亿元，占其去年四季度资产净值的3.1 %。而富国天瑞的前十大重仓股中同样有6只地产股，同期平均跌幅5.91%，该基金也浮亏1.1元，占其去年四季末资产净值的2.24 %，

　　对此，杨德龙认为，“尽管中央仍然坚持房地产调控不动摇，但地方政府迫于财政压力，政策和去年相比，应该会有小幅放松。从深层次来看，地产股此次大跌，和前段时间涨幅过快有关，此番回调可以吸引抄底资金入场。因此我们判断地产股只是短期回调，全年我们预计地产股依然能跑赢大盘。”

　　多只基金再受两大熊股拖累

　　近两个交易市场再现急跌走势，众多基金重仓股也跟随出现暴跌，基金重仓股在近两个交易日跌幅超过10%的共有7只，尤其以万邦达(300055)与中恒集团(600252)的跌幅最为惨烈，两只个股的累计跌幅均超过12%。去年三季度末的前十大流通股东资料显示，多家基金公司均受到影响，其中华商系基金同时出现在这两只股票的前十大上。如果目前为止，持股情况没有变化，则占万邦达流通股东前两席的华商系基金就成为近两个交易日下跌过程中最大的“冤大头”。

　　2011年前三季度，基金扎堆驻扎，纷纷重仓万邦达。因为业绩变脸，2011年万邦达股价遭遇重创，年度跌幅超过70%，成为创业板跌幅最大的股票。去年三季报资料显示，共8家主力机构(基金7家，券商1家)持有万邦达，持仓量总计3023万股，占流通A股52.85%。其中由知名基金经理孙建波掌管的华商盛世成长、华商策略精选合计持有1264万股，前知名基金经理邹唯掌管的嘉实主题精选持仓396万股。

　　作为一只去年的“大熊股”，在今年初探底15.44元后，也一度跟随大盘出现反弹。不过好景不长，在近两个交易日内市场出现急跌的情况下，万邦达再次出现“走熊”迹象，两个交易日内的跌幅超过12%。如果华商系基金继续重仓持有该股，则无疑是本轮反弹行情以来最悲催的一员了。

　　不过，今年以来万邦达的成交明显活跃，去年有很长一段时间日换手率不到1%，今年以来日换手率基本在5%以上，有多日甚至超过10%，估计股东席位会有一定变化，特别是在今年1月19日万邦达涨停时，曾有两个机构席位大举卖出合计3700多万元，按当时价格计算，机构抛售了近250万股，不知道是否为华商系所为。

　　按昨日的收盘价19.93元计算，万邦达的最新动态市盈率为71.5倍。一位资深业内人士向记者表示，万邦达的主营是提供环保类工程服务，对这家公司所属的行业给70倍以上的市盈率显然高了。

　　中恒集团同样是去年的“大熊股”之一，在近两个交易日内也大幅下跌。去年三季报显示，广发基金可谓“集体踩雷”，旗下5只基金合计重仓达9525.12万股，占比8.72%;同时“踩雷”的还有华商系基金，旗下的盛世成长和策略精选合计重仓该股超过3700万股，占比近3.5%。

　　与万邦达类似，中恒集团今年以来的成交也明显放大，在连续的跌停板终于打开的1月20日，有两个机构席位抛售了约7700万元(约1000万股)，此后日换手率也多在5%左右，较去年四季度翻了一倍。

　　华商系基金在去年大市不佳的情况下，净值增长率出现了快速下滑，今年在反弹市中的表现也不尽如人意。截至3月14日的数据显示，除华商领先企业、华商动态阿尔法跑赢了大盘外，华商策略精选与华商盛世成长都落后于大盘涨幅，今年以来净值分别涨3.56%和4.29%。

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