肥水不流外人田。

　　作为新三板中最重要的中介机构，券商亦对新三板扩容盛宴所带来的投资机会心动不已。

　　据21世纪经济报道记者了解，平安证券目前正在筹备针对新三板的股权基金，据熟知平安证券的人士透露，该基金的预计募资额度在1亿-2亿元。

　　“基金的出资人主要为看好新三板市场的机构投资者和具有风险承受能力的个人投资者。”一位接近该基金的业务人士透露，设立新三板基金，可以在解决企业融资需求、促进企业发展的同时，分享企业成长的价值。

　　有业内人士表示，设立新三板投资基金未来很可能成为一个行业趋势。

　　1000万门槛

　　据21世纪经济报道记者了解，平安证券这只新三板基金由其旗下直投子公司平安财智设立，预计募资额度为1亿-2亿元，将专注投资新三板项目。

　　而另一位熟知该基金情况的业内人士则向21世纪经济报道记者透露，根据相关指引，该基金的投资门槛暂定为1000万元。“主要是面向机构投资者和具有风险承受能力的个人投资者发售。”上述人士称。

　　值得一提的是，相对于过去券商直投的投资标准，这只正在筹备中的新三板基金，对于企业的投资标准会根据投资标的不同，更具个性化，比如尚处于亏损阶段的互联网、生物医药类型的企业，也会纳入范围。同时，投资手段也会更多元化。

　　“新三板基金可能会成为行业趋势。”西部一家券商场外市场业务负责人指出，长期以来，热衷投资新三板企业的都是创投、私募等机构。现如今，券商的加入，背后的首要逻辑就是证券公司相当看好新三板的发展。

　　“新三板已成为公司重点发展的战略性业务。”平安证券场外市场部门相关人士表示，公司看好新三板的发展潜力，一方面从市场本身看，新三板运行机制高度市场化，且面向广大中小企业，市场容量巨大;另一方面，公司还可以依托平安集团综合金融平台，与平安银行等兄弟公司对接，可以为客户提供持续的一揽子综合金融服务。

　　券商掘金新三板

　　“虽然早就该改口全国股转系统了，但是‘新三板’的称呼已经成为习惯，很难改。”内地一家券商场外市场部负责人表示，自2006年试点以来，新三板发展受制于准入、交易、转板制度的不完善，一直游走在多层次资本市场的边缘。但近期在新三板扩容制度取得重大突破后，新三板已经是一片全新的天地。

　　例如，新三板最初的定位仅限于“为高科技成长型企业提供股份流动机会”，其他行业企业无缘进入。但去年来，包括文化产业、网络游戏、传统行业等企业都陆续在新三板挂牌，挂牌企业所覆盖的行业也越来越广阔。

　　自湘财证券传出登陆新三板的消息后，据一家中型券商场外市场部门相关人士透露，一家农村信用合作社也将在新三板挂牌。

　　“不出意外的话，湘财证券应该会在本月底成功挂牌。”上述相关人士表示，随着新三板的包容性越来越强，将有更多不同类型的企业选择在新三板挂牌。

　　“新三板是多层次资本市场的重要组成部分，对于改善中小企业融资环境，促进产业结构调整升级，发挥资本市场服务实体经济功能具有重要意义。”平安证券场外市场部相关人士认为，目前新三板在制度设计上采取前端入口放开、后端投资者谨慎管理，以机构投资者参与为主，让市场发挥决定性作用，发展潜力巨大。

　　业内人士指出，在新三板领域，券商可以通过推荐挂牌、定向增资等增厚投行收入;通过直投、资管等业务获得投资收入;通过撮合交易获得做市收入等。

　　华泰证券研究员陈福表示，短期内，新三板业务收入贡献较低，可能不足覆盖业务成本，对净利润的贡献微乎其微甚至为负，但新三板业务收入呈快速增长态势，对利润的贡献也将由负转正。根据测算，2014-2017年，新三板贡献收入有望达到29.5亿元、56.81亿元、105.57亿元和163.15亿元。

　　此外，随着新三板制度的不断完善，机构未来的退出渠道也将更多元化。“转板、并购、股权转让等等，都是投资机构的退出渠道。”广东一家区域性券商场外市场部门相关人士称。

　　值得注意的是，除了券商直投外，部分市场敏感的券商还是研究新三板相关的资管产品，进一步丰富投资者的投资渠道。

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