上周，基金四季报纷纷亮相。目前，景顺长城、华安、建信、华商等多家基金公司已公布了旗下基金2013年四季报。从四季报来看，大部分基金在2013年四季度末仓位仍较高，但行业配置均有所调整。对2014年的市场，大部分基金经理仍认为，成长股结构性行情将延续。目前正轰轰烈烈进行的IPO新政，也是基金经理们的焦点。

　　发行制度改革改变估值

　　“发行制度改革使A股市场逐步向美股或港股靠拢，估值体系和方法将经历相当考验。”华商主题精选基金认为，2014年是A股全方位的过渡年，也可能是A股从审批制向注册制转变的最后一年。华宝兴业新兴产业基金表示，固定资产投资和房地产等传统行业越来越多地受到流动性收紧压力，周期性行业盈利能力不强，预计2014年上半年市场难以出现短期趋势性机会。

　　对于市场机会，大家仍看好成长股。景顺长城内需增长基金表示，TMT和医药将是值得关注的重点。农银汇理消费主题基金预计，2014年一季度行情将以结构性投资机会为主，创新、成长和改革是投资主旋律，配置重点是优质成长股。

　　基金仓位仍不低

　　大部分基金在2013年四季度对行业配置有所调整，部分基金基于对淘汰落后产能进展的预期，增持钢铁、水泥等行业，还有部分基金遵循改革路线，增持铁路、电力设备、环保、能源等板块。

　　临近春节，又无明显利好支撑下，基金仍处于低位谨慎保持仓位的状态。据1月16日仓位测算数据，偏股方向基金上周继续保持高位持仓，主动变化轻微。可比主动股票基金加权平均仓位为83.20%，相比前周微降0.12%;偏股混合型基金加权平均仓位为75.95%，相比前周微降0.12%;配置混合型基金加权平均仓位69.54%，相比前周微降0.15%。

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