机构看好2月行情

　　近期多家机构发布市场观点普遍看好2月份的A股行情，认为2月份股市将迎来新股发行真空期，股市流动性状况得到改善，“红二月”值得期待。

　　南方基金认为，3月中旬前无重大经济数据公布，股市下行空间较为有限;同时IPO进入真空期，央行短暂释放流动性，资金面大为缓解，A股结构行情仍可能存在。建信基金称，新股发行真空期的到来，使得资金冻结压力大幅缓解，而且由于新股补年报以及政策存在不确定性，2到3月份新股或将暂告一段落，利好股市流动性。

　　财达证券表示，近期领先指标的恶化会冲击对经济基本面的短期预期，这还会波及到对业绩基本面的预期。短期预期冲击会给市场运行带来压力，不过基本面因素并非近两月来影响市场走势的主要因素，因此其影响会更多地表现在反弹节奏方面。新股发行和资金面两个因素在近期都出现改善，由此判断2月A股将反弹。

　　渤海证券研报指出，12月份以来的A股持续性下跌为市场积聚了较多的反弹动能，在打压股指的负面因素逐渐弱化的背景下，2月份出现修复性行情是大概率事件，部分此前被严重打压的低估值品种将现反弹机会。(.投.资.快.报)

　　“两会”预期曝光二月投资路线图

　　蛇年沪指以下跌16%黯然收官，今日A股不仅迎来2月首个交易日，也同时迎来马年首秀，这对于整个2月乃至马年全年行情都具有明显的指向意义。从海外市场表现来看，不仅欧美股市出现普跌，而且阿根廷等新兴市场也出现激烈动荡，短期或令两市承压。不过，从A股历史来看，两市2月上涨概率极大。自2000年以来，仅3年下跌，表明2月行情的可操作性依然较强，而具体的投资机会可能正蕴藏在“两会”预期中。

　　节日期间国内消息面上，对资本市场影响首当其冲的在于我国将推进农业水价综合改革，农业用水节水具备潜力预期。水利部日前明确积极推进农业水价综合改革，加快落实灌排工程运行维护经费财政补助政策，合理确定农业用水价格，实行定额内用水优惠水价、超定额用水累进加价。同时，水利部门将因地制宜大力推广管灌、喷灌、微灌等高效节水灌溉技术，推进小型水利工程产权改革。农业节水等板块值得短期关注。

　　此外，汇丰银行公布的1月中国制造业采购经理人指数预览值显示，1月中国制造业采购经理人指数为49.6%，较2013年12月终值下降0.9个百分点，从分项指数来看， 生产指数、新订单指数均低于50%水平。汇丰中国制造业采购经理人指数低于50%，显示中国制造业景气开始收缩，去年第三季度以来稳增长对经济刺激的效果开始减弱，拖累制造业景气萎缩。中国经济总需求动力的减弱将成为今年经济运行的最大制约因素。

　　从资金面来说，节前央行大规模注入流动性对经济影响或非常有限，只是在一定程度上缓解市场对流动性紧张的担忧，2014年流动性仍将维持偏紧格局。宏观流动性在外部流动性收紧、通胀缓步上行制约货币政策和利率市场逐步推进三个因素之下将呈现紧平衡格局。

　　基于此，无论从基本面、资金面还是从外围股指走势而言，两市马年首秀或不容乐观。但是是有一点值得格外注意。第十二届全国人民代表大会第二次会议和政协第十二届全国委员会第二次会议将分别于2014年3月5日和3月3日在北京开幕，届时2014年中国宏观经济预期目标，如GDP增速、CPI涨幅、就业、财政赤字、广义货币M2增速等都将一一揭晓。在股指寻底过程中，有不少板块正在迎来低吸的大好机会。

　　根据中证网梳理，2014年全国“两会”可能会侧重在民生的吃、喝、住、行等方面会有所提及。而投资机会方面，包括雾霾环保、食品安全、新能源汽车、高科技转型等诸多方面的问题都有可能成为市场关注的焦点。因此，养老、民营医院、大气治理、充电桩等相关概念依然值得高度关注。(中证投资)

　　外围股市动荡 A股马年开局或遭“绊马索”

　　在一年一度的春节大假期间，尽管A股市场闭市，但国内外财经事件不断。那么，这些因素对于重新开张的A股市场将会产生何种影响?马年能否开门红?对此，接受金融投资报记者采访的有关人士发表了自己的看法。

　　制造业增速有所放缓

　　“2014年1月PMI(中国制造业采购经理指数)为50.5%，虽然比上月有所下滑，但仍在临界点之上，同时也比汇丰公布的中国制造业采购经理指数高0.9个百分点。”浙商证券研究所副所长詹诗华说，随着全球经济恢复性向好，预计将继续在临界点之上运行。

　　从分类指标看，比上月有所上升的有：一是原材料库存指数为47.8%，比上月回升0.2个百分点;二是在手订单指数为45.7%，比上月回升0.6个百分点;三是产成品库存指数为46.5%，比上月回升0.3个百分点;四是生产经营活动预期指数为51.3%，比上月上升1.9个百分点。“这表明企业对未来发展的信心有所增强。”詹诗华说。

　　不过，联讯证券首席经济学家文国庆认为，1月份PMI虽然仍位于临界点以上的扩张区间，但比上月回落0.5个百分点，表明制造业受春节因素影响增速有所放缓。“值得注意的是，虽然原材料库存指数、在手订单指数和产成品库存指数，均比上月有所上升，但继续位于临界点以下。”

　　此外，调查显示，反映制造业外贸情况的新出口订单指数和进口指数分别为49.3%和48.2%，比上月下降0.5和0.8个百分点，均连续两个月位于临界点以下。

　　比上月下降的有：生产指数为53.0%，比上月回落0.9个百分点;新订单指数为50.9%，比上月回落1.1个百分点;从业人员指数为48.2%，比上月下降0.5个百分点;供应商配送时间指数为49.8%，比上月下降0.7个百分点;采购量指数为51.0%，比上月回落1.7个百分点;原材料购进价格指数为49.2%，比上月下降3.4个百分点。

　　事件影响中性偏负面

　　文国庆说，新任美联储主席耶伦将面临QE退出挑战。虽然QE逐步退出已确定无疑，但QE退出必然导致流动性的下降，而美国经济数据喜忧参半，受冬季严寒天气影响，今年1月份美国私营部门新增就业岗位低于市场预期。

　　又一项挑战是如何推动通胀率向美联储确定的目标迈进。“市场预期美国核心个人消费支出(PCE)物价指数年率升幅从1.15升至1.2%。这样做的目的是为了刺激经济进一步复苏，并推动失业率下降。”文国庆说，因为非农就业数据达不到18.5万人的目标，美国联邦公开市场委员会将重新审视其缩减购债力度，或者推迟缩减量化宽松政策的时间。

　　在加息及流动性方面，詹诗华说，英国央行和欧洲央行货币政策会议将讨论利率问题，市场预计该不会改变当前政策，只是投资者将关注该央行前瞻性政策指引方面是否会有所变化。因为随着欧元区投资者削减在新兴市场的投资，将资金汇回本国，导致欧元汇价走高。欧元升值进而使进口商品变得便宜，造成物价存在下滑的压力。

　　文国庆说，由于通胀数据的波动性，目前不足以促使澳洲联储加息，只是会大大降低再度降息的机率;而在美元汇率方面，由于投资者在重要经济数据公布前态度谨慎，因此，近日美元对其他货币汇率波动幅度较小。

　　来自国际方面的消息已在全球股市上有所反应。道琼斯工业平均指数、标准普尔500种股票指数、纳斯达克综合指数、德国法兰克福股市DAX指数、日本及港股均下跌。

　　将继续在2000点震荡

　　詹诗华认为，尽管国际主要股市大跌，但A股2月份的行情不会太差。

　　詹诗华表示，随着欧元区投资者削减在新兴市场的投资，将资金汇回本国，但主要表现在阿根廷、土耳其等国家和地区，而人民币汇率主要是与美元挂钩而影响有限，资金不会大量流出。“市场行情热点将围绕以下三条主线展开：其一，三中全会改革红利的继续释放;其二，即将召开的全国两会;其三，一年一度的年报。”詹诗华认为，虽然全国两会和年报属于老题材，但老题材往往有新亮点。如改革开放将成为今年两会的热门话题，目前特别是以国资、国企改革为题材的个股值得关注;又如今年的年报行情，增加了红利分配的新规定。

　　针对经济数据的回落以及全球股市的联动效应，文国庆认为，中国与美国PMI的数据表明发达经济体与新兴经济体都在经济方面遇到了一定困难，且不能短期有效恢复，这对投资者信心打击较大。

　　文国庆说，节前两周央行持续注入短期流动性，市场危机得以缓解，大盘出现了初步企稳的迹象，银行和地产板块也出现了小幅反弹，但他对春节后大盘的走势并不乐观，房地产和银行股的反弹只是昙花一现，马年开盘两大板块再次下行的概率较大。“总体来看，尽管大盘节前在2000点暂时企稳，但还不能高枕无忧。甚至在一季度里，大盘可能都在2000点上下剧烈震荡，趋势性机会不大。”文国庆因此建议目前以观望为宜。 (.金.融.投.资.报)

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