导读：

　　央行时隔8个月重启正回购 今日净回笼资金480亿

　　中国央行8个月来首启正回购 不代表货币政策收紧

　　热钱流入迹象明显 银行间中短期Shibor持续回落

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　　央行时隔8个月重启正回购 今日净回笼资金480亿

　　时隔8个月，央行首次启动正回购回笼市场资金。

　　2月18日，交易员向媒体透露，今日央行将在公开市场上展开28天期480亿正回购操作。

　　交易员称，近期银行间中短期资金利率持续回落，表明市场流动性较为充裕，在1月信贷数据创近4年来新高后，收紧流动性已在预期之内。

　　上周，央行节前投放的逆回购悉数到期回笼，但资金利率仍稳步回落，银行体系流动性持续呈现宽松状态。据中金公司等机构分析，节后现金回流是近期资金面宽松的最主要原因。数据显示，1月流通中现金M0增加近1.8万亿，从以往经验来看，这些春节前增加的流通中现金在节后会有较大部分回流到银行体系。此外，中投证券报告指出，去年12月末财政存款大规模投放，为年初资金面平稳打下重要基础。年初外汇占款季节性流入也对资金面起到重要支撑，从上周公布的强劲进出口数据来看，外汇占款近期或仍较为可观。

　　对此，东莞银行银行业分析师陈龙表示，看市场的情况预计正回购应该还会小幅度地持续，对资金市场的影响来看，短期的影响还不明显，因为当前的资金面有点过于宽松，但正回购表明了央行稳健偏紧的意图，对于市场情绪产生打压。"此外，热钱流入也是启动正回购的一大原因，更大因素还在于SLF试点后商业银行资金使用效率的上升，超储率下降，以及需求端的季节性下降，所以央行回笼操作相对谨慎，短期限小幅度的正回购。"1月中国进出口数据强劲，顺差规模高达318亿美元。

　　而在17日，上海银行间拆放利率显示，隔夜利率品种已经跌破3%至2.951%，7天品种大跌55.7个基点至3.879%，三个月来首次跌破4%，其余中短期品种均有不同程度回落。(.证.券.时.报.网)

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