上周五美股收低，道指下跌0.19%，纳指下跌0.1%，标普下跌0.19%。纽约原油期货下跌55美分，跌幅为0.5%，报每桶102.2美元;纽约黄金期货上涨6.7美元，涨幅为0.5%，报每盎司1323.6美元。

　　上周五，证监会新闻发言人邓舸在回答记者提问时称，发审会的安排还将按照此前宣布的进度，预计要到3月份才会重启。

　　近日，我国中东部地区出现大范围重度雾霾，重霾面积一度达到81万平方公里，几乎占到我国陆地总面积的1/12。环保督查工作正在紧急展开。早盘，空气治理板块涨幅居前，雪莱特涨停。

　　今日上证综指开盘2099.72点，低开13.98点，股指低开低走，跌逾1%，截至10：30，沪指报2072.13点，下跌41.65点，跌幅1.94%，成交375.18亿;深成指报7543.48点，下跌204.64点，跌幅2.66%，成交546.24亿。

　　盘面上，两市跌多涨少，在线教育、在线旅游、空气治理、传媒等板块涨幅居前，房地产、上海自贸区、保障房、银行等板块下跌。雪莱特、中京电子、新国都、世纪华通、岭南园林、东易日盛、登云股份、海默科技、易事特等11只股票涨停，亚夏股份、华夏幸福、中南建设跌停。

　　市场人士分析，今日早盘沪指低开低走逾1%，失守2100点，地产股重挫，早盘杀跌，意味着二月高点完全确立。统计来看，距离"两会"召开越近，大盘表现越差。在会议期间，大盘表现也不好。最近3年两会期间以及及会后下跌概率都比较大。

　　突然暴跌五大幕后黑手 四类股务必清仓出局

　　周一两市股指承接上周五的跌势，继续大幅下挫。沪指不仅跌破2100点，更是跳空跌破60和20日均线，空方做空力量可谓凶猛，投资者须防手中个股突然跳水杀跌的风险。

　　盘面上，虽然创业板指依然坚挺，但却仍然掩盖不了盘中个股杀跌凌厉的杀跌。其中地产板块大幅暴跌5%之多，直接宣告了空方的全面返场，从而导致了受消息利空影响的家电、建筑工程等板块的全线跳水;另外，前期涨幅过大、业绩利好被透支的板块个股也全线大跌，家电、汽车等板块跌幅居前，主力砸盘出逃非常明显;同时，上海科技、世联行的破位大跌更是主力对技术走坏个股进一步砸盘的信号。而众所周知，个股最大的风险便是主力资金的砸盘出逃，其下跌往往是非常快速的。因此在空军全线返场下，对阶段涨幅较大、消息利空、技术破位与主力砸盘的个股，我们不应有幻想赶紧斩仓。据个股主力监控最新分析，412股含有这四大不利因素，后市或还将暴跌。

　　地产板块带头下跌，必然拖累金融类个股的大幅杀跌，而这两大权重的跳水自然大幅拖累股指下行。那是什么原因导致金融地产再遭空军的“毒手”的呢?我们广州万隆认为，主要有五大幕后黑手所致，分别为：

　　1，截至2月14日，余额宝突破4000亿元大关，互联网金融极大的冲击了传统金融业，银行股拖累下跌拖累A股大挫。

　　2，传银行停止房地产贷款，直接A股重挫地产股，拖累股指大跳水。

　　3，石化双雄继20日大涨后，今日被打回原形，直接导致股指大暴跌。

　　4，近期央行频频正回购，表明央行货币政策稳中趋紧，流动性受限不利于A股反弹。

　　5，本周过后将迎来全国两会，市场资金开始偏向谨慎，纷纷选择卖出避险。

　　综合来看，在上面五大黑手与全国两会来临时，我们须务必提高风险警惕，我们认为上面的五大黑手也给予了我们四大类个股的风险警示。其一，对于主力资金大幅出逃的个股，我们不应盲目坚守;其二，对于技术破位杀跌的个股，我们应敢于止损，留着青山在不怕没柴烧;其三，对于改革不如市场预期的个股，我们应尽量回避;其四，对于可融券且筑顶明显的个股，我们应敢于斩仓。据个股涨跌预测机，383只个股具有这四大不利因素，后市或仍将跳水杀跌。(.广.州.万.隆)

　　半年线附近还有震荡

　　上周三沪指创下本轮反弹新高2152点，随后在年线压制下一度跌破2100点整数关口。从盘面观察，权重板块的启动有效推动了股指重心的上移，尤其是银行股的全面爆发对指数贡献明显。而在权重股走高的过程中，前期表现强势的中小市值品种出现了快速回落走势，虽然盘中也不乏网络安全、油气改革等概念的活跃，但板块内部分化加剧还是使赚钱效应有所衰减。

　　整体看来，市场二八结构分化的特征依然十分明显，这也意味着场内做多合力尚未得到有效凝聚，资金调仓换股的动作十分明显。同时从量能释放和K线形态来看，权重板块上涨的持续性还有待进一步观察。近期权重板块和中小市值品种间的差异性表现和跷跷板的特征仍将延续。

　　我们认为，经过前期的持续反弹，场外资金入场的意愿明显有所提升，这也使股指短线仍有上冲的动能，但考虑到目前宏观经济的复苏存在反复的可能，且在短暂放松后，央行偏紧的货币政策走向也越加明晰，市场扩容的压力并未减小，当前A股还不具备趋势性上涨的基本条件，预计短线沪指继续向上突破年线压制的可能性不大，半年线一带还有震荡的要求。(西部证券)

　　三大因素影响市场情绪 公募基金“转空”

　　央行悄然抽紧的货币之手，以及一周内各类金融机构提高信用风险的消息不断，正在动摇公募基金对于市场的信心。根据我们对上周末，公募基金整体的投资情绪的统计，约七成基金团队对于后市提出“谨慎”或“关注风险”等措辞，大大超过前一周水平。在通常投资情绪热络的2月份，公募基金团队做出偏空的市场判断，绝非轻易之举。

　　“钱紧”是个大问题

　　A股市场自春节后的反弹，在上周略略出现上行步伐放缓的迹象。但这一点点变化却激起了机构的强烈关注。尤其是后半周，一批卖方机构接连发布语调谨慎的策略报告，更恐怕强化了业内已有的一些情绪。

　　而如果一定要为A股市场内的空头情绪找出一根“导火索”的话，那么上周央行在银行间市场进行的公开操作，候选的可能最大。

　　汇丰晋信在周末的评论观点认为，上周二和周四，央行在银行间市场正式开启14天正回购，以回收市场内流动性。这个举措在机构看来明确的传递“调控流动性的信号”，同时，也可能意味着短端利率可能见底，流动性或许已度过最宽松时刻。

　　另外，该基金还提出，“并驾齐驱的市场交易重心，持续地为投资者带来盈利;但近两周，银行、石化等主板权重板块轮番带动股指脉冲式上行，且随着土地流转、国企改革等受益政策红利的板块再度发力，导致持续刷高的创业板遭遇一定的获利回吐压力。”

　　汇丰晋信最后的观点是：警惕(市场)转弱风险。

　　市场规律逐渐发挥作用

　　除了上述的因素外，海富通等基金团队还指出，市场本身存在的调整压力，也可能将推动了股指的回调。

　　该基金认为，上周基本面情况固然给市场以压力，如汇丰银行公布了2月份的PMI初值为48.3%，创7个月新低，低于市场预期。同时，央行继续进行正回购等。但市场本身存在的调整压力，因此出现了冲高回落。

　　“从市场方面看，今年年初以来，创业板和中小板股票涨幅较大，但是较大程度上是延续了去年的涨势，基本认为是一个惯性发展，并一定程度上有所加速。”

　　综合一些基金的观点：未来市场偏空的原因可以从以下三个方面来分析，第一，流动性偏紧的趋势并没有改善;第二，随着今年IPO开闸，将会对资金的需求增加;第三，创业板、中小板估值已经偏高，后期其风险性加大。

　　关注绩优股和大盘股

　　在目前的市道里，公募基金也提出了自己关注的一些未来热点。

　　比如，光大保德信提出了要提防整体市场偏弱的情况继续，因此，已重点关注2013年业绩表现出色的公司。从行业层面看，医药行业相对更值得关注。

　　海富通基金认为，更加注重选股择时，将继续关注经济转型及产业创新方面带来的机会，如互联网、医疗服务、环保、消费电子、传媒等行业寻找业绩稳定的成长性良好的上市公司，

　　另外还有基金提出积极把握IPO开闸中产生的优质新股，从而能获得其成长带来的成果。(.上.证)

　　机构紧急会议 "狼来了吗" 称高风险行情已进入下半场

　　《每日经济新闻》记者注意到2月23日下午，海通证券以“狼来了吗”为题，召开专题会议，会上公司宏观、策略、地产、银行几大新财富“头牌”分析师齐齐出。几乎同一时段，国泰君安也召开了一场电话会议，该券商表示：“高风险投资进入下半场”。

　　以上所列仅是一些机构较大规模的会议，其他机构小范围、一对一的紧急会议更不胜枚举。那么，上周末到底发生了什么样的大事，让券商们如此兴师动众?

　　大势风向/

　　◎银行停贷、杭州楼市降价成机构关注焦点

　　市场关注度：★★★★★

　　重点提示：后续银行政策和楼市最新动态

　　2月一路高歌猛进的A股，上周明显回落，上证指数振幅高达80点，中石化罕见涨停，但随后又大幅下跌。就在A股走到“十字路口”时，关于某银行全行暂停房贷的传闻四处发散。与此同时，杭州多楼盘降价，业主怒砸售楼处的新闻也让人心焦。

　　在这样的背景下，原本惬意的周日午后，很多机构比往常还忙碌。

　　那么，机构开会之后，得出了何种认识?

　　《每日经济新闻》记者注意到，上周日海通证券机构电话会议邀请到的两位嘉宾，一位是某地产中介杭州市场总监，另一位是某上市银行的一位负责人。他们分别就市场关心的热点问题作了自己的分析。

　　地产中介市场总监表示，他们刚刚进行的最新调研显示：“杭州的降价的主要集中在城北板块，有比较明显的降价，不过主动降价楼盘只有2个，大部分楼盘仍然处于观望状态。”她认为，杭州上半年楼市将受到降价风波的影响，但大幅下降可能性不大，2013年地产商在杭州拿地的成本都很高。

　　银行负责人则表示，他认为全面停贷不靠谱。经过进一步了解，受波及的房地产夹层融资和供应链金融产品后，他表示：“这两个都不是银行的主流产品，大部分银行用得较少。供应链融资涉及到很多关联企业，对这块的监管，各家银行都当成高风险业务单。就这两项暂停是正常的，也影响不大。”

　　在随后的提问环节，大部分机构代表的提问集中杭州楼市降价的消息上，比如有机构就很关心杭州11万套楼市库存如何消化。

　　《每日经济新闻》记者注意到，在上周日另一机构召开电话会议后，也专门就市场传言的银行停贷问题进行了出回答：“关于某银行的传闻部分属实，部分存在理解误区;暂停期限截止2014年3月底，3月底会出台区别对待政策，新政策出台之后一些业务会恢复正常;暂停的业务为狭义口径的房地产供应链金融业务(钢铁、水泥和施工)、夹层融资业务 (主要是股权融资擦边球业务)以及房地产开发贷款，不包括土地储备贷款和按揭贷款;传言的其他银行情况不属实，其他银行开展房地产相关业务的态度相比2013年下半年暂时没有变化;预计其他银行一窝蜂跟进、一刀切暂停的可能性较小，总体将会执行总量控制、结构调整和区别对待政策。”

　　◎高风险行情已到下半场

　　市场关注度：★★★★

　　重要时点：3月

　　在A股各种消息层出不穷，“狼烟”四起时，投资者应何去何从呢?

　　国泰君安上在周日召开的电话会议上提出：“高风险特征行情已进入下半场”。该券商认为，风险偏好持续上升的趋势已经在创业板完全体现出来，下半场中，高风险行情正由创业板向传统板块蔓延。以银行、石化为代表的传统蓝筹演绎的是以风险驱动为特征的反弹行情，而不是风格转换。这一过程中市场没有系统性机会，但个股之间分化加剧。不过，该券商表示，继续推荐传统行业中高风险特征股票，比如互联网对传统行业改造以及国企改革类主题投资机会。

　　行业热点/

　　◎瑞银：关注地方国企改革

　　市场关注度：★★★★

　　驱动周期：中长期

　　重要时点：地方国企改革政策出台

　　上周中石化罕见涨停，让各方焦点再度聚焦于国企改革上，这其中也包括瑞银证券分析师陈李。《每日经济新闻》记者注意到，陈李最新观点认为：中石化可能掀起新一轮的国企改革。

　　他预计，可能会有更多的政策在“两会”期间释放，起码会被“两会”代表谈及，这意味着国企改革新一轮热潮或将再次推进。相比中央企业改革，地方国有企业改革更有吸引力。因为部分地方政府的资产负债表状况不是太好，因此对改革需求更为迫切。同时，在各地政府纷纷划定了未来的重点支持产业之后，在非重点领域里，也可能意味着地方政府更加愿意放弃控股权，未来股权转让比例可能更大、难度更小。

　　他同时建议关注已披露了国企改革方案，且准备让国企退出某些领域的地区，如上海、广东、天津等地的国企改革。

　　陈李还同时列举了一些可能在国企改革方面有动作的的上市公司，如天津的创业环保、天津松江;上海的新华传媒、华鑫股份、新黄浦、金枫酒业和上海梅林等。

　　◎中信再度聚焦环保股

　　市场关注度：★★★★

　　驱动周期：短期

　　重要时点：“两会”

　　《每日经济新闻》记者注意到，在“两会”临近的背景下，多家机构都持续提示环保股的投资机会，本栏目也多次提及。2月26日 (本周三)，中信证券还会召开专门的研讨会讨论环保股投资机会。

　　中信证券在邀请函上明确表示，展望三月两会，预计环保大部制改革、环境税征收、环保法修订等均有望成为焦点，而水及土壤污染规划也将陆续出台，环保制度及政策层面突破有望持续推进。

　　中信证券还表示，在2月26日召开的环保股研讨会上，东江环保、首创股份、国中水务和桑德环境将有管理层到会参加。(.每.日.经.济.新.闻)

　　淘金本周行情 两事件驱动型机会或显

　　马年以来，沪深两市量价齐升，截至2月21日，2月份以来沪指累计涨幅达3.96%。不过，A股结构化行情特点依然突出，热点依旧频繁切换。故此，记者梳理出本周一的两个事件驱动型机会，包括文化改革概念股蕴藏的机会和世界移动通信大会开幕带来的机会，供君参考。

　　机会一：文化改革概念股

　　国务院新闻办公室定于2014年2月24日上午10时在国务院新闻办新闻发布厅举行新闻发布会，请文化部部长蔡武介绍2013年文化改革发展情况和2014年重点工作，并答记者问。

　　十八届三中全会提出，建设社会主义文化强国，增强国家文化软实力，必须坚持社会主义先进文化前进方向，坚持中国特色社会主义文化发展道路，坚持以人民为中心的工作导向，进一步深化文化体制改革。要完善文化管理体制，建立健全现代文化市场体系，构建现代公共文化服务体系，提高文化开放水平。此外，2013年11月15日《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》提出，紧紧围绕建设社会主义核心价值体系、社会主义文化强国深化文化体制改革，加快完善文化管理体制和文化生产经营机制，建立健全现代公共文化服务体系、现代文化市场体系，推动社会主义文化大发展大繁荣。

　　分析人士认为，国家对于增强文化软实力非常重视，文化行业的长期向好趋势不变。受益文化改革的个股主要有三类：

　　第一类是传统出版领域的龙头公司如：凤凰传媒、中南传媒、出版传媒等。其中，出版传媒拥有5家出版社，分别是辽海社、辽美社、辽科社、万卷公司、电子社，其中，辽海社主要从事教育图书出版，辽美社、辽科社、电子社主要从事专业图书出版，万卷公司主要从事大众图书出版;出版业务的产品分为一般图书、教材教辅和电子出版物三类，主要用途是向社会大众传播信息、知识;同时还从事出版物的发行业务，即出版物的批发和零售，其中，批发是指向其他出版物经营者销售出版物，零售是指直接向消费者销售出版物。2012年公司全年数字产品出版1677种，比上年增长了12%，占纸媒图书的49%，实施数字出版项目15项，有近70%的项目开始收益。

　　第二类是积极向新媒体转型的报刊类公司，像浙报传媒、博瑞传播等。

　　第三类是具备“小公司、大集团”特征的东方明珠等，有集团资源的支持将有利于公司加速打造综合性传媒服务集团。

　　机会二：世界移动通信大会开幕

　　一年一度的世界移动通信大会(MWC)将于今年2月24日在西班牙的巴塞罗那举办。公开资料显示，GSM协会是世界移动通信界的三大国际组织之一，成员包括全球218个国家和地区的750多家移动通信运营商和220多家设备制造商。由GSM协会主办的“世界移动通信大会”是全球最具影响力的专注于移动通信领域的展览会之一。

　　分析人士指出，伴随着移动智能终端的大力发展，智能穿戴产品很有可能成为本次移动通信大会的重点。可穿戴设备六大细分领域投资机会尽显。

　　首先，柔性电路板块。其中，丹邦科技专注于FPC、COF柔性封装基板及COF产品的研发、生产与销售，致力于在微电子领域为客户提供全面的柔性互连解决方案。得润电子的柔性电路板是可以应用于穿戴设备配套的。

　　其次，传感器。相关上市公司主要有汉威电子、苏州固锝等。其中，苏州固锝公司主要产品为各类半导体二极管，具备全面二极管晶圆、芯片设计制造及二极管封装、测试能力。公司是国内最大的整流器件生产企业和最具特色的集成电路QFN企业，连续多年在中国半导体创新产品和技术评选中获大奖，已经拥有从产品设计到最终产品加工的整套解决方案，最大限度满足客户需求，并不断提升技术能力和技术等级。

　　第三，语音和耳机。相关上市公司主要有共达电声、新嘉联等。此外，安信证券认为，在国内上市公司中，科大讯飞是国内领先的智能语音技术企业，其语音核心技术代表了世界的最高水平。在可穿戴计算设备推动语音交互应用越来越广泛的情况下，公司将显著受益于行业的跨越式发展。

　　第四，涉及智能控制器。相关上市公司主要有拓邦股份、和而泰、英唐智控、和晶科技。其中，和晶科技是国内最早将单片微型计算机(MCU)应用于家电智能控制领域的行业先行者之一。公司主要包括以下四大类产品：制冷类家电智能控制器(用于冰箱、酒柜等);洗涤类家电智能控制器(用于滚筒、波轮洗衣机);热控制类家电智能控制器(用于燃气或电烤箱、壁挂锅炉、热水器等);小家电智能控制器(用于豆浆机、电磁炉等).

　　第五，3D打印液态金属。国内上市公司中，安泰科技、云海金属均涉及非晶材料的研发和生产。

　　第六，电池。据2月6日消息，苹果即将发布的iWatch智能腕表将采用LG的阶梯式电池技术，上市公司中相关联的的主要是新宙邦、天津磁卡、上海普天等。(.证.券.日.报)

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