“上市公司控股权更迭原本是件平常事，但浙江台州的家族企业、中小板公司海翔药业新东家的入主却引起轩然大波。海翔药业近日不断出炉的公告显示，原大股东、董事长罗煜竑，将手中股权作价3.8亿元悉数出让给同乡王云富，而王云富则在接手控权的次日，火速推出19亿元的定增方案。”

　　在业界唏嘘子承父业的罗煜竑将其父用40年打造的家业拱手让给他人的同时，一则海翔药业董事长因欠巨额赌债被迫贱卖公司股份的传闻，让此次海翔掌门人的易主，更加蒙上一层迷雾。

　　海翔药业掌门人3.8亿出让全部股权

　　5月9日，本周的最后一个交易日，海翔药业开市起突遭停牌。而据公司5月5日对外发布的公告，第一大股东罗煜竑将其持有的海翔药业5940万股(占海翔药业总股本的18.31%)，以3.8亿元的价格转让给王云富。股份转让后，王云富取代罗煜竑，成为公司实际控制人。

　　就在王云富入主次日，海翔药业就火速推出重组方案，公司拟通过定增方式收购资产，收购标的正是王云富旗下化工公司台州前进化工，收购价为18.91亿元。公告称，重组完成后，海翔药业将形成以医药和染料共同发展的双轮驱动模式。在海翔药业权益变动报告书中，王云富表示，此次收购是认为“海翔药业具备长期投资价值”，同时将“在条件成熟时使用公司平台对优质资产进行有效整合”。

　　“富二代”董事长被传为还赌债转让股份

　　按照常理，上市公司大规模增发、重组引入优质资产无可厚非，算上一则利好，5日，海翔药业重组草案发布当天，其股票复牌一字涨停，次日盘中再触涨停板，收于7.36元。但罗煜竑为何在增发前全身而退，引发市场疑问;来自市场的一则传言，更让此番重组迷雾重重。

　　5月9日，海翔股票停牌。深交所公告称，因公共传媒出现关于海翔药业的信息，可能对公司股票交易价格产生较大影响，经公司申请临时停牌。

　　翻阅当日信息，市场纷传海翔董事长为还赌债被迫转让公司股份。据了解，该传闻最早来自某基金公司高管的微博。这位经过微博认证的名为“明石高峰”的博主爆料称：“传言：某药业老总退休把位置让给儿子，结果儿子几个月在澳门输了5亿，追债的人追得太紧，没办法把股份全贱卖了才3.8亿。3.8亿收购他股份的人转身增发19亿收购自己以前的企业，白套15亿。”

　　微博立即引起轩然大波。虽然博主不久后就删除了该条微博，但仍被眼明手快的网友截图。随后，某知名财经记者平台官方微博“八卦”出了“明石高峰”所指的公司是正在经历重组的海翔药业。中午时分，另外一家知名财经媒体官方微博也转发了该条消息。

　　“富二代”上任4年“净身出户”

　　传闻之下，海翔药业工作人员多次对媒体回应，所谓赌输贱卖股份的传言不属实。

　　但在转让18.31%的股权之前，罗煜竑已经多次减持套现。公开资料显示，罗煜竑系海翔创始人罗邦鹏之子，1997年10月进入海翔药业，曾在生产车间、研发中心、销售和质量管理等部门工作，历任海翔总经理助理和副总经理、公司董事。2007年起，罗邦鹏逐步退居幕后，罗煜竑于2008年9月至2009年12月期间担任公司总经理，2009年4月上任董事长。2010年9月，罗煜竑受让其父罗邦鹏手中3480万股股权，以24.67%的持股比例，成为海翔药业实际控制人。

　　但从2013年开始，罗煜竑开始大笔抛售手中股权。数据显示，从2013年初至9月30日，罗煜竑共5次减持股份，合计数量1980万股，持股比例降至18.31%。到2013年9月11日，罗煜竑已经把可流通股票全部卖出。与许多高管选择在高位出售股权不同， 罗煜竑减持的均价相对十分低廉。

　　2013年11月1日，罗煜竑辞去董事长职务，但仍是第一大股东。此番转手剩余股权，罗煜竑自海翔药业全身而退。

　　令人唏嘘的是， 海翔药业系其父罗邦鹏所创，成立于1966年，前身是“黄岩县海门镇日用化工厂”，1980年更名为“浙江省海门区化工二厂”，之后经股权变更，最终成立浙江海翔药业股份有限公司，并于2006年12月26日在深交所中小板上市，主营业务为化学合成医药原料药和精细化学品的生产，公司70%以上的产品出口海外，客户包括德国的巴斯夫和比利时的杨森。

　　将一个乡镇日化工厂打造成上市公司，罗邦鹏耗费了40年，而罗煜竑上任至今，不到4年时间，海翔药业江山易主，不再姓罗。

　　海翔药业经营状况不佳

　　坊间虽传言汹汹，仍有市场人士认为，罗煜竑选择离席而去，可能是不认同父辈的经营管理，加之海翔药业经营每况愈下，多年来的转型毫无起色，罗看淡公司，无奈甩卖股权。

　　海翔药业资料显示，该公司属医药产业链上游企业，主要生产原料药，缺乏下游制剂产品。自2012年开始，大宗商品原料药出口不景气，原料药行情景气度下滑，极大影响了海翔药业的业绩。2013年，海翔药业净利润亏损8140.05万元，同比下滑460%，这是该公司上市8年来的首次亏损。除了大气候不佳，造成海翔药业巨亏的重要原因之一，还有其投资苏州四药的完败。2012年，海翔药业以溢价453%的不菲代价并购苏州四药，但苏州四药被收购后亏损连连，不仅没有帮助海翔加快向转型升级，更最终变成公司包袱。

　　海翔业绩下滑的同时，接连遭到罗煜竑和机构投资者的抛弃，重组成救命稻草。自2013年10月16日，海翔宣布因重大资产重组停牌，直至今年5月5日。

　　新闻分析

　　“守业难”凸显

　　家族企业传承难题

　　不管罗煜竑出于何种原因最终放弃海翔药业，该则案例已被视为家族企业传承失败的范例。

　　《福布斯》杂志的一项调查显示，截至去年7月31日，A股上市公司共有2470家，其中1431家为民营公司，这当中又有711家为家族企业，占比为49.7%。随着创业一代的逐渐老去，上市公司掌门中的年轻面孔已经越来越多。走向前台的这些“富二代”们能否继续为股东创造价值，在海翔事件的背景之下，越发引发关注。

　　据媒体报道，香港中文大学体制和治理研究中心教授范博宏通过对近20年来中国香港、台湾地区以及新加坡200宗家族企业传承案例的研究，发现家族企业在继承过程中面临巨大的财富损失，在继承年度(新旧董事长交接完成的一年，通常此交接伴随控制股权交接)及此前5年、此后3年的累计股票超额收益率平均高达-60%。

　　而从“富二代”的角度来看，并非一概愿意继承父辈产业。5月初，在刚刚结束的福布斯—智享会论坛上，两代企业家共同探讨生活方式和企业发展。来自此次论坛的信息显示，很少有二代企业家愿意像他们的父辈一样脚踏实地地苦干，他们更热衷于“去家族化”，聘请管理团队，做一些金融投资，而非在原有基础上扩大产能。

　　麦肯锡的研究报告更为直接。报告显示，全球家族企业的平均寿命只有24年，其中只有约30%的家族企业可以传到第二代，能够传至第三代的家族企业数量不足总量的13%，只有5%的家族企业在三代以后还能够继续为股东创造价值。

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