5月20日，随着证监会公布从6月底到年底计划发行新股100家左右，大盘从前19日盘中的跌破2000点大关，变成20日上午反弹，尤其是创业板一度上涨超过2.7%，但是到午后仍然走低，创业板的涨幅亦有所收窄。基金业内人士认为，这一举措有助稳定市场预期，尚不能改变创业板下降趋势，短期的反弹不值得博弈，但是转型个股已经可以“唱戏”。部分公私募人士则认为，市场缺乏增量资金，部分板块逻辑失效，短期采取防御措施。

　　创业板仍处下降通道

　　数据显示，IPO暂停以来，第一次重启是1月17日到2月19日两个月零两天时间，总共发行48家，平均每个月24家，按照第一次开闸速度，此次第二次启动，根据证监会披露的信息，100家左右平摊在6个月，平均每月仅16家左右，比之前少8家，比预期速度减缓。

　　业内人士认为，此举对稳定市场不无裨益。“开始认识到稳定市场预期的重要性了，这是进步。”北京某基金公司的投资副总监在微信上写道。

　　南方基金首席策略分析师杨德龙(财苑)认为，严格控制节奏，对股市的冲击减少，此举主要是为了稳定市场预期，也造成了20日的盘中反弹。当日，沪指一度走高至2025的高点，创业板一度涨幅达到2.5%，分级基金中的创业板B也一度逼近5%的涨幅全天红盘。不过，下午各大指数大幅回落，涨幅均有所收窄。

　　公私募人士认为，整体创业板仍处在下降通道中。深圳金田龙盛投资总经理杨丙田认为，前期创业板从高位下来跌幅已达23%，套牢盘已经形成堆积，像周期行业一样波浪式下跌，每次反弹都是减仓出逃机会，所以整体还是在下降通道中，投资者需要谨慎看待创业板，创业板的反弹不值得博弈。

　　杨丙田认为，创业板整体估值仍然偏高;大盘能否反弹，还是要看蓝筹股的行情。据2013年年报数据统计，真正具有成长性的公司并不多，所有创业板2013年全年的净利润才260多亿元，市值为1700亿元，整体市盈率接近60倍。而一家股份银行2013年净利润409亿元，市值1700亿元，市盈率4倍，且2014年还有15%到20%的增长，而创业板整体板块2014年难有两位数的增长。

　　行业逻辑失效短期防御

　　上海从容投资策略分析师黄锦林认为，短期内看不清指数行情的走向，因为目前多个板块的逻辑已经不成立。例如军工行情，在近期南海问题、军工资产注入上市公司等的催化下，军工板块本应有行情却没动静，说明这一板块陷入逻辑失效状态。他认为大盘要好转或许要等待经济见底才行。

　　上述公募基金投资副总监则认为，指数是否能有行情也并不确定，虽然IPO发行将减速，但是一周3-4家IPO仍然是较大的量。唯一可以确定的是，具有转型行业背景的个股将不会再被创业板“拖累”，相关个股机会将提前来临。

　　“等市场预期稳定后，转型个股将开始唱戏。”该投资总监表示，看好包括LED合同能源管理方面的个股。

　　博时基金股票投资部副总经理李权胜认为，短期仍然应当注重防御。从中短期来看，市场还是处于比较弱势的阶段，因为宏观经济上目前GDP增长仍然较低、微观上的发电量以及房地产行业也都比较弱势。政策面上，同业治理短期对股市而言是偏向负面的，此外包括IPO开闸、创业板再融资都会给市场造成比较大的压力。

　　李权胜表示，行业发展前景比较看好日常消费行业，该行业相关估值目前处于历史上较低的水平，行业发展前景比较好，此外通讯行业未来也可能获得市场上更多的认可。

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