腾讯产业基金入股四维图新 央企混合所有制第一单落地

　　四维图新公告，国资委已批准公司控股股东中国四维向腾讯公司转让股权事宜。股权转让后，中国四维与腾讯持股比例相差仅1.3个百分点，公司将没有实际控制人。此次交易以四维图新停牌前30天平均股价为准，腾讯将支付11.73亿元。

　　中国航天科技集团公司总工程师、中国四维董事长、总经理吴劲风表示，腾讯入股或将给四维图新的公司治理带来变化，由于腾讯与中国四维的股权相当，在这种股权结构下，可完全构建市场化的董事会和治理结构。同时，腾讯入股，可使四维图新更近距离接触客户。

　　宏源证券分析师易欢欢指出，从移动地图和导航市场产业链来看，四维图新在数据层和软件层具有较大优势，与腾讯合作后，未来公司在消费终端的应用层面布局会加深。

　　前有百度地图超过50%的占有率，后有阿里巴巴全额购入高德，巨头争霸间的攻防也成为腾讯加大地图投入的重要原因。腾讯旗下的嘀嘀打车、大众点评等应用，已放弃原先使用的百度地图、图吧地图，转为使用腾讯地图，4月28日四维图新也顺理成章地替代高德成为腾讯地图的数据提供商。易欢欢表示，此次腾讯入股四维图新，将补足腾讯O2O入口端的地图短板。

　　吴劲风还透露，航天科技集团将以四维图新作为试点，未来在集团内部做更多混合所有制改革的尝试。

　　四维图新5月21日晚公告，国务院国有资产监督管理委员会已批准公司控股股东中国四维向腾讯公司转让股权事宜。股权转让后，中国四维与腾讯持股比例相差仅1.3个百分点，公司将没有实际控制人。

　　“以四维图新作为起点，航天科技集团将开展更多混合所有制的尝试。”中国航天科技集团公司总工程师、中国四维董事长、总经理吴劲风对中国证券报记者透露。

　　以四维图新为起点

　　“这是一个大胆的尝试!”吴劲风如此评价。

　　四维图新5月6日公告称，控股股东中国四维已与腾讯签署股权转让协议，转让完成后，腾讯将持股11.28%，中国四维将持股12.58%。

　　此次交易以四维图新停牌前30天平均股价为准，腾讯将支付11.73亿元。“这是由市场决定的。”吴劲风表示，国有资产获得了保值增值，国资对四维图新的投入是2000多万元，而本次交易中国四维将收回11.7亿元，且中国四维还持有四维图新12.58%股权，未来将与腾讯共同推动四维图新发展。

　　中国四维是中国航天科技集团公司的子公司。吴劲风介绍，航天科技集团、中国四维将一直支持四维图新的发展。

　　四维图新所处行业环境市场化程度很高，汽车前装导航市场一直是四维图新的重点业务领域，随着国内互联网企业纷纷推出免费的手机地图和手机导航，汽车导航市场面临来自免费手机导航的渗透。互联网发展趋势对导航地图业务的影响，给四维图新的管理层带来新的思考。中国四维也看到，四维图新所处的市场环境和竞争格局都在发生变化，必须考认真虑四维图新新的业务方向。

　　四维图新的商业模式是面向大客户，主要是向各大汽车厂商、手机、互联网地图应用提供数字地图产品和服务，属于后台企业，消费者并不熟知。“腾讯入股，使得四维图新可以更近距离接触客户。”吴劲风认为，腾讯的入股或将给四维图新的公司治理带来变化。由于腾讯与中国四维的股权相当，在这种股权结构下，可完全构建市场化的董事会和治理结构。

　　协议规定，自本次股份转让交割完成之日起，腾讯18个月内不转让四维图新股份，这期间中国四维也不再继续转让所持有的四维图新股份。吴劲风表示，这也是为了让四维图新有更稳定和高起点的发展。

　　吴劲风还透露，航天科技集团想以四维图新作为试点，未来在集团内部做更多混合所有制改革的尝试。

　　资料显示，中国航天科技集团公司目前辖有8个大型科研生产联合体(研究院)、14家专业公司、9家上市公司和若干直属单位。

　　车联网闭环机会

　　四维图新目前以车载前装导航和车联网为主要业务。在发展最为稳健的前装车载导航地图市场中，目前，四维图新和高德软件合计占有市场份额90%以上。前装市场的控制权掌握在车企手中，在发展车联网的过程中，车企同样希望将数据完全控制在自己手中。随着移动互联网时代的到来，面对2015年有望突破1500亿元的市场规模，互联网企业尤其是BAT正通过收购迅速切入车联网市场。

　　车联网的盈利主要分为四种：一是B2B，由车厂买单，直接包含在新车价格中;二是B2B2C，通过车厂去销售，直接向用户收服务费;三是B2C，直接后装，向用户收服务费;四是用户只承担少部分甚至免费，以后再向消费者商业收费。宏源证券的分析师易欢欢指出，互联网企业从后装市场会更容易切入车联网市场，从基础的导航救援、车况等服务开始，扩大用户规模，逐步推出创新的应用和服务。目前四维图新的盈利模式主要以前两种为主，目前正在开发第三、四种。

　　易欢欢指出，从移动地图和导航市场产业链来看，四维图新在数据层和软件层具有较大优势。与腾讯合作后，未来公司在消费终端的应用层面布局会加深。借助腾讯的支付和数据分析能力，四维图新未来在车联网领域的“需求满足-价值实现”闭环将更容易建立起来。在2013年年报中，四维图新预测，公司主营业务收入同比增长20%以内，净利润同比增长20%以内。

　　保持独立性

　　前有百度地图超过50%的占有率，后有阿里巴巴全额购入高德，巨头争霸间的攻防也成为腾讯加大地图投入的重要原因。腾讯旗下的嘀嘀打车、大众点评等应用，已放弃原先使用的百度地图、图吧地图，转为使用腾讯地图，4月28日四维图新也顺理成章地替代高德成为了腾讯地图的数据提供商。

　　“此次腾讯入股四维图新，将补足腾讯O2O入口端的地图短板。”易欢欢指出，四维图新的数字地图产品已全面覆盖所有高速公路、国省道、县乡道路，实现全国(含港、澳)所有城县村乡的无间断引导，百度地图、搜狗地图以及腾讯地图均使用的是四维图新提供的地图数据。

　　四维图新的总经理孙玉国介绍，四维图新的发展方向并不会发生变化，会围绕三大板块开展业务，即以地图为核心的数据内容业务、车联网和新规划的大数据业务。

　　孙玉国表示，传统汽车厂商需要独立的数字地图内容提供商。他举例说，如要开汽车空调，需要打开发动机，出于安全的考虑，车厂并不会允许通过APP进行操纵，因此车企不会放弃车联网，一定会主导差异化的解决方案，正是差异化的存在需要独立的数据内容提供商。 (中证报)

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