本周以来，指数多次在2000点左右徘徊，今日早盘时，上证综指最低曾跌至1989.23点。一直以来，股民的心理底线就在2000点，往往到这个点位，“救市”的呼声便会此起彼伏，但21世纪网在采访中发现，作为机构资金的代表，基金经理这一次对救市兴趣缺缺，有基金经理坦言，“救起指数又如何?”基金重仓股与大市关联度不大，因此救市对他们来说诱惑力正在降低。

　　救指数救不了净值

　　“大盘股、指数基金经理可能对点位比较敏感，像我们这种5亿规模以下的小基金的管理人，上证综指跌破2000点，会有心理冲击，但要我们‘抄底’、‘救市’，这些想法就免了吧。”深圳一位基金经理十分直率地告诉21世纪网。他介绍，规模越大的基金，因为证监会对公募基金有双十限制，加上对流动性的考虑，他们会将相当一部分资金配置于沪深300权重股，也就是俗称“大盘股”，这些股票与上证综指的重合度很高，因此大盘股走势直接影响到这些基金的净值表现。但若基金规模在数亿规模徘徊，基金经理倾向于多配小盘股，“过往两年，我们的净值波动跟沪深300指数、上证综指的关联度并不高，所以救市不救市，如果只救大盘股，其实对我所管理的基金意义不大。”这位基金经理说。

　　这位基金经理介绍，5月12日，受新国九条推出的影响，上证综指上涨幅度为2.07%，一些重仓大盘股的基金当天净值涨幅可以达到2%左右，但他所管理的基金却录得2%左右的跌幅，原因是当天小盘股普遍下跌，21世纪网发现，当天一些以小盘股、TMT(信息、科技、传媒)为投资主题的基金下跌幅度均不小，根据统计，跌幅超过2%的开放式股票基金达到87只。“国九条”这样的救市方案，对我们基金净值表现拉动都不大，所以救起指数又如何?这位基金经理感慨道。

　　惊涛骇浪早经过

　　记者在采访中发现，基金经理更关心的指数是中小板指、创业板指以及一些医药、TMT指数，由于近两年他们更多的将资金配置在中小盘、医药、环保、TMT板块上，公募基金的净值波动与这些指数的相关度越来越高。以往，金融、地产、有色等板块的大市值股票是公募基金的底仓，但近几年大量的小规模基金金融、地产股都保持在超低配置，甚至有些基金完全不买金融股，腾出资金来搏杀弹性更好的TMT、医药中的小盘股。

　　以今年的公募基金一季报为例，去年业绩增长名列前茅的景顺长城内需增长(基金 净值 基金吧 购买)贰号基金，在金融股的配置比例为零，相反在TMT行业的配置达到9.67%，

　　由于金融股在上证综指的权重最大，不配金融股，也就令基金净值与上证综指关联度大大降低，根据统计，过去一年，沪深300下跌幅度为18.37%，但这只基金仍取得了7.35%的正收益。实际上，这也是过往一年多来，很多基金跑赢指数表现的“秘诀”。

　　但秘诀并不能时时奏效，今年以来，TMT、医药板块经历了直线上升之后，先于上证综指出现调整，且调整幅度要远大于上证综指，三月份以来，创业板指数跌幅为12.34%，而同期上证综指跌幅仅为1.52%，以新兴行业为首的股票调整早已开始，基金净值也早已遭受重挫，因此基金经理对于大盘指数跌破2000点，反应有点麻木，就不足为奇了。

　　对大盘股仍兴趣缺缺

　　当上证综指在2000点徘徊，基金经理有没有计划抄底呢?从采访中发现，对于银行(行情 专区)等大盘股，大部分受访的基金经理的兴趣仍然不大。

　　“一季度末我的仓位较低，实际上四月份以来，我已经陆续在买入一些股票，但地产、金融还是尽量回避。”一位管理着十几亿规模混合型基金的基金经理告诉21世纪网，他主要买入的还是一些超跌的新兴产业股票，如医药、环保等等，“我个人认为，以目前市场的资金量，是难以支撑大盘股出现连续上涨行情的，相反，小盘股的弹性比较好，未来还是资金流入的主要板块。”这位基金经理倾向于在暴跌之后做波段，等待三四季度可能出现的小盘股行情。实际上，这位基金经理的想法代表了不少同行的判断。

　　从目前市场交易额的萎缩看，IPO未重启，资金已现分流，未来的资金量料难推动大盘股的持续上行，与其重仓弹性欠佳的大盘股奄奄一息，不如在暴跌中捡漏，谋求未来可能的小盘股反弹。

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