资产证券化时机成熟核心军企已率先增发

　　看好整合板块：防御平台、通信平台

　　重点公司：航天长峰、航天通信

　　相比之下航天科工集团资产证券化率偏低，而这也为集团旗下上市公司未来资产重组提供了广阔的空间。而中国航天科工集团公司负责人也多次表示，未来将通过资源重组，形成主业突出、布局合理、结构优化、军民互动、全面协调可持续的发展格局，建设“具有国际先进水平的航天系列型号研究院，国内一流、国际知名的高端装备制造和服务企业”的目标前进。

　　防御、导弹等产业构架基本完成

　　据了解，航天科工集团现由总部、5个研究院、2个科研生产基地、11个公司制、股份制企业构成。控股航天信息、航天通信、航天晨光、航天长峰、航天科技、航天电器等6家上市公司。这意味着航天科工集团形成了完整的防空导弹武器系统、飞航导弹武器系统、固体运载火箭及空间技术产品等技术开发与研制生产体系。

　　而产品涉及航天防务，信息技术，装备制造等板块。航天科工集团2012年实现营业收入1340亿元，利润总额89.2亿元，年末资产总额达1596亿元。

　　随着集团对相关产业调整完成，航天科工集团资产证券化时机成熟。航天科工集团2014年党组一号文件指出，成立集团公司全面深化改革领导小组，研究制定深化改革调整的具体措施;加强集团公司整体上市方案的研究等;在确保军品任务外，要确保智慧城市等民用产业重点项目取得显著进展;增强上市公司专业化发展能力等等。

　　平安证券分析师陆洲认为，从航天科工集团来看，航天科工自2011年以来启动了固体火箭、固体动力、轻型专用车和汽车零部件、建筑业、外贸资源等6项资源资产的重组工作，涉及部分核心军品专业和单位。集团公司已基本完成了相关产业重组和调整，初步形成了空天防御、飞航导弹、固体火箭、信息产业、高端装备产业创新发展平台和国际化经营平台的架构。航天科工集团进行资产证券化的时机基本成熟。率先启动增发的航天通信和航天晨光两家公司就是“探路者”。

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