证券时报网(www.stcn.com)05月26日讯

　　近日，国务院总理李克强在内蒙古赤峰市考察调研时表示，当前经济面临下行压力，不能掉以轻心。要运用适当的政策工具，适时预调微调保持货币信贷合理增长。

　　在当前经济下行压力较为明显的背景下，加上近期国务院不断出手微刺激。市场由此再度热议货币政策放松全面降准的可能性。市场人士指出，资金仍维持宽松但价格变动有限，而随着半年末临近，流动性可能还会面临一些压力，不过从公开市场传递的信息看，央行会力保资金面的平稳过渡。

　　申银万国发布研究报告称，近期债市对各种政策的猜测一直不间断，但最终也还需回归于基本面：1)从基本面数据方向看，周四汇丰PMI还只是五月第一个回升数据，随后六月初的五月官方PMI也可能会稳步回升——五月出口数据同比也会回升——五月CPI数据也会反弹——五月工业数据也可能底部略回升等。各类经济基本面指标回升程度尽管可能并不相同，诸如房地产数据短期甚至仍低迷，但综合判断，市场对经济悲观预期应当是会逐步减缓;2)映射到政策方向上，后期货币政策最多只是结构调整，但降准等总量放松更没有希望。

　　方正证券持相似观点，认为央行进行大规模宽松的意愿较低，降准概率不大;二季度是货币政策持续微调的时间窗口。对于资金面来讲，由于央行微调直接以扩大部分金融机构特定领域的放贷能力为核心，因此不会带来资金面的宽松，而此前央行放松总以下调准备金同时公开市场回笼流动性为主要形式。

　　货币市场方面，上周五银行间资金利率稳中走弱：当日，同业拆借市场隔夜品种加权平均利率为2.5524%，涨0.54个基点;7天期品种加权平均利率为3.6242%，涨13.65个基点;14天期品种加权平均利率为3.9791%，涨5.69个基点;1月期品种加权平均利率4.1054%，跌49.08个基点。

　　银行间质押式回购方面，隔夜品种加权平均利率为2.5327%，涨1.22个基点;7天期品种加权平均利率为3.3793%，跌3.26个基点;14天期品种加权平均利率为3.8887%，跌5.05个基点;1月期品种加权平均利率4.1259%，跌11.00个基点。

　　银行间市场回购定盘利率方面非常平稳，波幅均不超过1个基点;具体来看，FR001报2.5500%，涨1.00个基点;FR007持平3.4200%;FR014报3.9200%，跌1.00个基点。

　　(证券时报网快讯中心)

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