沪港通继续发酵

　　就从今年7月份以来，部分QDII基金涨幅不小，尤其投资港股的QDII居多。其中，易方达恒生国企ETF以8.15%的累计涨幅，在上述QDII中领跑，紧随其后的是嘉实恒生中国企业、招商标普金砖四国，同期涨幅分别为 7.86%、7.24%，而华夏恒生ETF同期涨幅也有6.59%。

　　易方达基金认为，去年11月至今，考察保险行业基本面的三个主要因素(保费、投资和资本)持续不断改善，改善的可持续的时间也比较长。同时，政策催化剂也推升了保险股走高。例如，“沪港通”会利好A+H股上市的保险公司，保险公司H股相对A股溢价在20%左右。而大成基金也表示，将关注直接受益于沪港通带来的AH股折价的转债，随着沪港通实施配套细则陆续发布，以及国企改革概念的再度升温，低估值蓝筹的受关注度将持续提升，大盘转债下跌空间有限，可继续把握低估值的建仓机会。

　　随着亚太市场的“风调雨顺”，年内亚太QDII基金收成颇丰，其中“国富亚洲机会”以绝对稳健的表现持续领跑亚太QDII市场。数据显示，截至7月25日，国富亚洲机会年内累计回报达10.00%，回撤幅度在同类产品中最小，收益率曲线表现最为平稳。在国富亚洲机会曾宇看来，随着地缘风险逐渐减退，亚太资金呈现回流态势，整体估值优势显著。

　　市场风格以大盘股为主

　　对于后市，万家基金认为，目前市场风格以大盘股为主，周期涨价概念领涨，市场信心明显转强。支撑市场亢奋情绪的关键因素包括：第一，沪港直通，导致市场风格持续从小转向大;第二，货币政策继续放松的预期;第三，国企改革。其中，前两条是关键因素。万家基金认为，下半年可以从宏观政策和产业政策两个维度去关注和挖掘。

　　而国投瑞银策略精选基金经理陈小玲表示，尽管有定向微刺激政策托底，市场仍然面临投资增速下滑带动经济增速回落，以及IPO持续发行的考验，将积极寻找符合经济增长方式转型趋势，以及受益国企改革红利的中长期机会，阶段性重点关注低估值金融股，逐步提高权益资产配置比例，并动态调整组合结构。

　　不过，农银平衡双利基金经理陈富权指出，对于近期市场风格由“成长到蓝筹”的转换迹象，目前的风格变化只是一个短期现象。值得提出的是，国企改革是渐进式的，不会对相关上市公司的业绩有快速提升。沪港通开通估计要到十月份，目前是预期推动行情阶段，中间或有波折。

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