十年之殒　曾经“规模第一”成为画饼

　　除了股权变更异常频繁外，博时基金的资产规模更是经历了一番惊心动魄的“过山车”式的震荡。从2004年的国内首位跌落至如今的公募资管行业第八，十年的时间，博时已是“物是人非”。

　　博时基金成立之初的几年可谓风调雨顺。公开资料显示，2004年5月18日，博时公司第四只开放式基金——博时精选股票证券投资基金正式发行;至2004年6月18日发行期结束时，共募集基金份额超过61亿，博时所管理的基金总规模居国内首位。

　　据Wind数据显示，截至2004年二季度末时博时基金的资产规模为242亿元，此后三年，博时基金的资产规模稳步增长。2007年注定是不平凡的一年，由于A股行情爆发，博时基金规模也出现“神话式”的增长。截至2007年2月15日，博时基金管理的总资产超过800亿元人民币，其中包括5只封闭式基金、8只开放式基金和若干社保基金组合。截至2007年6月11日，资产规模超过1300亿元，包括4只封闭式基金、9只开放式基金和部分社保基金组合。截至2007年8月3日，由原封闭式基金裕华进行转型的开放式基金博时新兴成长基金申购结束。这是博时第二只成功进行封闭转开放的基金。至此，博时管理的资产总规模超过1700亿元。截至2007年8月22日，博时公司管理的资产规模突破2000亿元大关。自5月8日资产规模突破1000亿元后，博时用3个半月的时间完成了第二个千亿。

　　然而，浮华总是短暂的。经历了几个月的疯狂增长，于2007年末时博时基金的资产规模达到顶峰2216亿元，此后便逐年萎缩。截至2014年二季度末时，规模缩水至1041.9亿元。规模排名也由当年的国内第一滑落至第八位。至此，博时基金的资产管理规模经历了一场大涨大落的“过山车”循环。

　　而从盈利来看，据大股东招商证券最新中报显示，今年上半年，博时基金营业收入和净利润分别为6.4亿元和2.11亿元，同比分别下降14.33%和14.41%，呈现出收入和利润同比例下滑态势。

　　动荡博时　多事之秋何时收场

　　种种迹象显示，在经历7年的熊市之后，国内A股市场隐约再现牛市的曙光。此时此刻，已经在博时基金股东位置上熬过了5个春秋的上海丰益公司为何选择挂靴离场?对此，相关各方均保持沉默。

　　但据市场人士分析，博时基金最近几年麻烦缠身，高管与投研核心的离职、规模缩水和业绩的压力，都让身在其中的股东们倍感煎熬而失去耐心。

　　2013年爆出的国内最大老鼠仓案让博时基金名誉扫地，而证监会的整改处罚更让它雪上加霜。据证监会介绍，2013年4月，根据交易所核查发现的线索，对存有“老鼠仓”交易嫌疑的账户启动初步核查。2013年6月，根据初步核查结果，证监会对博时精选股票原基金经理马乐涉嫌利用未公开信息交易行为进行正式立案调查。彼时，博时基金高层也发生动荡，何宝因个人原因于2013年5月30日离任总经理一职。

　　就此，曾有媒体报道称，何宝之所以离去，是因为其在2012年底执行的奖金“新政”触动了部分元老高管的利益，才被“逼宫”。自此开始，博时基金投研体系动荡不断扩散。据Wind数据显示，2013年6月至今，博时基金总有6位基金经理离职，另新聘8位基金经理。一系列的人员大换血，都被业内解读为老鼠仓事件的“余震”。

　　更让博时基金伤口上撒盐的是证监会的整改处罚。证监会于2013年9月6日通报博时基金马乐老鼠仓事件，称博时基金对管理人员管理存在缺失，缺乏对出境、通信等的监控，考勤出差存在漏洞等，对旗下基金异常交易情况存在监控不足。证监会决定对博时基金采取责令整改六个月等措施，暂停受理该公司所有新产品、新业务申请。

　　业内人士称，去年下半年以来，各基金公司联手互联网企业纷纷推出“宝宝类”产品，甚至联合移动、联通等运营商大搞跨界营销，资产规模不断攀升，抢占了市场先机。而证监会开出的“暂停受理该公司所有新产品、新业务申请”的整改处罚对于博时基金来说击中了痛处，使其眼睁睁地错失了这一波创新良机。

　　在剧烈的人事动荡和“老鼠仓”事件的“余震”冲击之下，博时基金的规模排名迅速跌出前五，2013年三季度末时跌至第七位，2013年末时已滑落至第九位。到目前为止，博时基金对公募基金的资管规模大致相当于天弘基金的1/6，华夏基金的1/3，工银瑞信的1/2。

　　目前，博时基金整改限期已过，如何改善公司形象、重塑投研体系、提升资产规模，都成为博时基金面临的现实难题。对此，博时基金相关负责人在接受《经济参考报》记者采访时表示，目前，处于艰苦转型之中的博时已经止住了下滑势头，在经历了一番大起大落之后，博时也在沉淀。在保持传统业务优势基础上，未来博时将大力推动创新业务和国际化转型。

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