中国经济网北京9月4日讯 (记者 康博)在居民投资需求不断提高的当下，各路资本也是大显神通，试图抓住这个难得的历史机遇。然而近期，海沧资本实际控制人历时四个月成功卷款4亿元并潜逃境外的消息再次让人们想起了“投资有风险”这句话，但风险暴露过后留给投资者的就只有漫长的追讨和无尽的自责。同时，合伙制基金在行业准入、监管制度等方方面面的漏洞也逐一呈现在人们眼前。

　　卷款4亿潜逃 海沧资本震惊业界

　　近期，海沧资本前法人姜涛卷款潜逃的消息吸引了众多投资者的目光。根据相关知情人士透露，早在今年3月，姜涛即为此做好了准备，其先准备好护照等出国手续，于6月赶赴香港搭建资金转移平台，其后6?7月将大量资金转走，最终携巨款潜逃。从护照准备到正式潜逃，整个流程不超过4个月时间。目前，公安机关已经立案并已全国协查。根据媒体从河北公安部门了解到，姜涛账上的5000万现金已被查封，但其本人已潜逃出境。

　　有投资人向记者介绍，海沧资本的一只有限合伙产品此前到期未实现兑付，随后，海沧资本出面维稳并承诺兑付。然而在拖了几天之后，当他们再次联系海沧资本时却得知姜涛失联的消息。

　　投资者认为，这是一场蓄谋已久的恶意携款跑路事件。佐证就是2014年3月，河北海沧投资管理有限公司的法定代表人由姜涛换成了张桂起。有传言称，张桂起是一个卧床不起的老人。事实上，姜涛一直以一般合伙人(GP)的身份存在着，他掌握着公司的各类印章和财务命门，将巨额资金转移似乎并非难事。

　　海沧资本官网显示，该公司现有6项产品，其承诺的预期年化收益率在10%至14%不等，合同规定募集总额4亿元。但是这6个有限合伙基金产品却存在超募的情况，实际认购金额达到了5.36亿元，其中的1.36亿超募资金不知所终。

　　有业内人士透露，有限合伙基金通常做的都是信托或券商“剩”下来的项目，这些项目往往不符合监管融资规定，无法通过银行、信托的风控关卡，这些项目通常会被包装成有限合伙形式的产品，然后以3%至5%的销售佣金，通过第三方理财公司、私募基金等渠道销售。作为风险补偿，有限合伙基金的融资成本也较高。这一点在房地产融资领域表现得尤为明显。中小房企通过有限合伙基金融资的成本比通过信托或券商资管渠道融资要高出5%左右。

　　近期房地产信托项目已成为兑付风险的重灾区，相关部门对其监管不断升级，房企的融资渠道更加收紧。而对灵活变通的有限合伙来说，则可以绕过信托的限制。

　　据了解，有限合伙可以通过两种渠道在房地产项目融资。一方面，通过信托计划成为有限合伙企业的LP，再由有限合伙企业向融资方提供资金，这样可以直接向不满足要求的房企投资;另一方面，市场上很多小的资产管理公司、私募股权基金公司可以通过有限合伙的形式发行产品，将资金投向房地产领域。

　　专家介绍，有限合伙基金被誉为‘类信托产品’，完全模仿信托做的，包括简版、目的、融资方资金用途、受托人、期限、管理人、收益，而其收益要比信托高。值得注意的是有限合伙产品在结构中缺乏监管，里面架构有可能作假。

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