概念

利率市场化就是将利率的决定权交给市场，由供求双方根据自身的资金状况和对金融市场动向的判断自主调节利率水平，最终形成以中央银行政策利率为基础、以货币市场利率为中介、由市场供求决定各种利率水平的市场利率体系和市场利率管理体系

2002年，党的十六大报告提出，“稳步推进利率市场化改革，优化金融资源配置”

2003年，党的十六届三中全会进一步明确“稳步推进利率市场化，建立健全由市场供求决定的利率形成机制，中央银行通过运用货币政策工具引导市场利率”

总体思路

先放开货币市场利率和债券市场利率，再逐步推进存贷款利率的市场化

存贷款利率市场化总体思路为先外币，后本币；先贷款，后存款；先长期、大额，后短期、小额

市场利率体系的建立

在间接融资为主的融资格局下，资金批发市场利率市场化不会影响企业的融资成本，同时还有利于提高资金配置效率，因此改革阻力较小，总体较为顺利

（1）银行间同业拆借市场利率先行放开

（2）债券市场利率放开

存贷款利率的市场化

（1）1987年1月，我国首次尝试贷款利率市场化，此后贷款利率浮动区间多次调整

（2）2013年7月，中国人民银行宣布，自7月20日起，取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，取消票据贴现利率管制，对农村信用合作社贷款利率不再设立上限。至此，金融机构贷款利率管制全面放开

（3）2014年3月，中国人民银行宣布放开中国（上海）自由贸易试验区小额外币存款利率上限

（4）2015年5月，中国人民银行决定在全国范围内放开金融机构小额外币存款利率浮动区间上限

着力培育以上海银行间同业拆放利率（Shibor）、国债收益率曲线和贷款基础利率（LPR）等为代表的金融市场基准利率体系，为金融产品定价提供重要参考

（1）Shibor是由信用等级较高的银行自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发性利率

（2）短端Shibor紧密挂钩公开市场操作利率，在有效传导货币政策的同时较好地反映了货币市场运行；中长端Shibor基准性明显提升

（3）2016年6月，中国人民银行通过官方网站发布中国国债收益率曲线，推动市场主体提高对国债收益率曲线的关注和使用程度，进一步夯实国债收益率曲线的基准性

（4）2019年8月，中国人民银行完善了贷款基础利率形成机制。为提高贷款基础利率的代表性，贷款基础利率报价行类型在原有的全国性银行基础上增加了城市商业银行、农村商业银行、外资银行和民营银行，数量由10家扩大至18家

（5）贷款基础利率由原有1年期一个期限品种扩大至1年期和5年期以上两个期限品种。自2020年3月1日起，存量浮动利率贷款定价方式转换为以贷款基础利率为定价基准加点形成，贷款基础利率对贷款定价的引导作用将逐渐增强

不断健全市场利率定价自律机制

市场利率定价自律机制是由金融机构组成的市场定价自律和协调机制，旨在按照国家有关利率管理的规定，对金融机构自主确定的货币市场、信贷市场等金融市场利率进行自律管理，维护市场正当竞争秩序，促进市场规范健康发展。自律机制下设合格审慎及综合实力评估、贷款基础利率、同业存单、上海银行间同业拆放利率4个专门小组

2019年8月，中国人民银行将银行的贷款基础利率应用情况及贷款利率竞争行为纳入宏观审慎评估体系

有序推进金融产品创新

逐步扩大存单发行主体范围，推进同业存单、大额存单发行交易

同业存单以市场化方式定价，具有电子化、标准化、流动性强、透明度高等特点，可以为中长端Shibor提供更透明、市场化的报价参考，对于提高中长端Shibor的基准性、拓宽银行业存款类金融机构融资渠道、促进规范同业业务发展具有积极意义，同时可为发行面向企业及个人的大额存单积累经验，探索稳妥有序推进存款利率市场化的有效途径

2016年6月，将个人投资人认购大额存单的起点金额由不低于30万元调整至不低于20万元

完善中央银行利率调控体系，货币政策的预见性、针对性和灵活性不断提高

以利率调控为核心的货币政策调控是金融宏观调控的重要手段和内容。自1998年起，我国货币政策调控逐步由直接调控向间接调控转变。2012年《金融业发展和改革“十二五”规划》明确要求“完善市场化的间接调控机制，逐步增强利率、汇率等价格杠杆的作用，推进货币政策从以数量型调控为主向以价格型调控为主转型”