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2025年中级经济师考试考点精编汇总（各科目）

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　　利率决定理论

　　1.古典利率理论

　　古典利率理论主要从储蓄和投资等实物因素来研究利率的决定，属于“纯实物分析”的框架。

　　在充分就业的条件下，投资和储蓄都是利率的函数。

　　利率决定于储蓄与投资的相互作用。当实体经济部门的储蓄等于投资时，整个国民经济达到均衡状态。

　　(1)储蓄(S)：利息是对推迟当前消费的一种补偿，储蓄(S)为利率(i)的递增函数。

　　(2)投资(I)：利率是投资的机会成本，投资(I)为利率(i)的递减函数。

　　均衡的利率水平：S=I，即储蓄=投资。此时，社会达到充分就业状态。

　　当S>I时，利率会下降。(大家都提供钱)

　　当S

　　当S=I时，利率便达到均衡水平。

　　投资意愿提高 储蓄意愿提高

　　该理论隐含假定：当实体经济部门的储蓄等于投资时，整个国民经济达到均衡状态。在古典利率学派看来，货币政策是无效的，该理论属于“纯实物分析”的框架。

　　古典学派认为，在充分就业的条件下，投资和储蓄都是利率的函数。利率决定于储蓄与投资的相互作用。

　　2.流动性偏好理论

　　凯恩斯认为利率是纯粹的货币现象。因为货币最富有流动性，它在任何时候都能转化为任何资产。利息就是在一定时期内放弃流动性的报酬。利率因此为货币的供给和货币需求所决定。

　　(1)凯恩斯认为，货币供给(MS)是外生变量，由中央银行直接控制。因此，货币供给独立于利率的变动。

　　(2)货币需求(Md)取决于公众的流动性偏好，其流动性偏好的动机包括交易动机，预防动机和投机动机。

　　交易动机、预防动机的货币需求是收入的递增函数，记为Md1(Y)，投机动机的货币需求是利率的递减函数，记为Md2(i)。

　　货币总需求可表述为：

　　Md=Md1(Y)+Md2(i)

　　投机动机的货币需求是利率的递减函数的原因：

　　利率较低→债券价格较高→卖出债券获利(预期未来利率上升、债券价格下降)→持有货币增加，即货币需求增加。

　　利率较高→债券价格较低→买入债券(预期未来利率下降、债券价格上升)→持有货币减少，即货币需求减少。

　　(3)均衡的利率水平的决定

　　均衡利率取决于货币需求与货币供给的交点。

　　(4)“流动性陷阱”

　　当利率非常低时，市场就会产生未来利率会上升的预期，这样货币投机需求就会达到无穷大，这时无论中央银行供应多少货币，都会被相应的投机需求所吸收，从而使利率不能继续下降而“锁定”在这一水平，这就是所谓的“流动性陷阱”。

　　凯恩斯的货币供求均衡与均衡利率的决定

　　该理论隐含假定：当货币供求达到均衡时，整个国民经济处于均衡状态，决定理论的所有因素均为货币因素，利率水平与实体经济部门没有任何关系。属于“纯货币分析”的框架。在方法论上，它从古典利率理论“纯实物分析”的一个极端跳到“纯货币分析”的另一个极端。

　　3.可贷资金利率理论

　　可贷资金利率理论是新古典学派的利率理论，是为修正凯恩斯的“流动性偏好”利率理论而提出的。实际上可看成古典利率理论和凯恩斯的一种综合。

　　可贷资金理论认为，利率是由可贷资金的供求决定的，利率的决定取决于商品市场和货币市场的共同均衡，任何使可贷资金的供给曲线或需求曲线移动的因素都将改变均衡利率水平。

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