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　　三、案例分析题

　　根据以下材料，回答81-85题：

　　张三关于市场组合及这四只股票收益率、波动率预测。假设无风险资产的收益率为2%。

　　81.【题干】上述四只股票、夏普比率最高的是(　)。

　　【选项】

　　A.股B

　　B.股C

　　C.股A

　　D.股D

　　【答案】C

　　【解析】夏普比率

　　SRi为资产i的夏普比率，E(ri)为资产i的预期收益率，rf为无风险利率，σi为资产i收益率的标准差。

　　SRA=(8-2)/3=2

　　SRB=(10-2)/5=1.6

　　SRC=(12-2)/8=1.25

　　SRD=(15-2)/10=1.3

　　综上，该题选股A。

　　82.【题干】配置25%股票A，25%股票B，50%股票C，那么预期收益率是(　)。

　　【选项】

　　A.9%

　　B.10%

　　C.11.25%

　　D.10.5%

　　【答案】D

　　【解析】25%×8%+25%×10%+50%×12%=10.5%

　　83.【题干】配置了90%的市场组合和10%的无风险资产，新组合的标准差为(　)。

　　【选项】

　　A.1.5%

　　B.3%

　　C.2%

　　D.2.7%

　　【答案】D

　　【解析】90%×3%=2.7%

　　84.【题干】上述股票中，贝塔系数最高的股票是(　)。

　　【选项】

　　A.股A

　　B.股B

　　C.股C

　　D.股D

　　【答案】D

　　【解析】βp=σ(rp)×σm/σ2m

　　βA=3%/3%=1

　　βB=10%/3%≈3.33%

　　βC=12%/3%=4%

　　βD=15%/3%=5%

　　85.【题干】假设股票D还未支付过仓率，张三针对该股票采用的估值模型为(　)。

　　【选项】

　　A.公司自由现金流模型

　　B.财务倍数

　　C.戈登

　　D.多元增长

　　【答案】C

　　【解析】对于未支付股息的股票，常用的估值模型是股利增长模型(如戈登成长模型)该模型适用于预期未来股利将持续增长的股票。

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