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　　债券投资的收益率

　　1.债券收益的来源

　　债券投资的收益是投资于债券所获得的全部投资报酬，包括：

　　(1)名义利息收益。

　　(2)利息再投资收益。

　　(3)价差收益。

　　2.债券投资的内部收益率

　　债券投资的内部收益率，是指能使未来现金流入量的现值(本金和利息折成的现值)等于债券购买价格的折现率，即债券投资的净现值等于零时的折现率。

　　债券的内在价值是按市场利率将未来的利息和本金贴现的结果;债券的购买价格是按内部收益率将未来的利息和本金贴现的结果。也就是说，计算债券的内在价值和债券的购买价格时未来的现金流量(利息和本金)是相同的，只不过折现率不同而已，折现率与未来现金流量贴现的结果反向变化。因此可以得出以下结论：

　　当债券的内部收益率大于市场利率时，表明债券的购买价格小于债券的内在价值，可以进行债券投资。

　　当债券的内部收益率小于市场利率时，表明债券的购买价格大于债券的内在价值，应当放弃债券投资。

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