1、甲公司是一家上市公司，企业所得税税率为25%, 相关资料如下：

　　资料一：公司为扩大生产经营而准备购置一条新生产线，计划于2020年年初一次性投入资金6000万元，全部形成固定资产并立即投入使用，建设期为0, 使用年限为6年，新生产线每年增加营业收入3000万元，增加付现成本1000万元。新生产线开始投产时需垫支营运资金700万元，在项目终结时一次性收回。固定资产采用直线法计提折旧，预计净残值为1200万元。公司所要求的最低投资收益率为8%, 相关资金时间价值系数为：(P/A, 8%, 5) =3. 9927.

　　(P/F, 8%, 6) =0. 6302.

　　资料二：为满足购置生产线的资金需求，公司设计了两个筹资方案。方案一为向银行借款6000万元，期限为6年，年利率为6%、每年年末付息一次，到期还本。方案二为发行普通股1000万股，每股发行价为6元。公司将持续执行稳定增长的股利政策，每年股利增长率为3%.预计公司2020年每股股利为0. 48元。

　　资料三：已知筹资方案实施前，公司发行在外的普通股股数为3000万股，年利息费用为500万元。经测算，追加筹资后预计年息税前利润可达到2200万元。

　　要求(1)：根据资料1，计算生产线项目下列指标

　　①第0年现金净流量

　　②第1——5年每年的现金净流量

　　NCF0=-6000-700=-6700万元

　　NCF1-5=3000*(1-25%)-1000*(1-25%)+折旧6000/6*25%=1750万元

　　NCF6=1750+700+残值1200-多交所得税(1200-100)*25%=3600万元。

　　要求(2)根据现值指数指标， 判断是否应进行生产线投资，理由。

　　要求(3)根据二算①银行借款资本成本率②股票资本成本率

　　要求(4)：根据资料二、资料三，计算两个筹资方案的每股收益无差别点，判断公司应该选择哪个筹资方案，并说明理由。

　　参考答案：

　　(1)NCF0=-6000-700=-6700(万元)

　　年折旧=(6000-1200)/6=800(万元)

　　NCF1-5=3000*(1-25%)-1000*(1-25%)+800*25%=1700(万元)

　　NCF6=1700+700+1200=3600(万元)

　　未来现金净流量现值=1700* (P/A, 8%, 5) +3600*(P/F, 8%, 6) =1700* 3. 9927+3600*0. 6302=9056.31(万元)

　　现值指数=9056.31/6000=1.51

　　(2)应进行生产线投资。因为现值指数≥1，方案可行。

　　(3)银行借款资本成本率=6%*(1-25%)=4.5%

　　股票资本成本率=0.48/6+3%=11%

　　(4)(EBIT-500-6000*6%)*(1-25%)/3000=(EBIT-500)*(1-25%)/(3000+1000)

　　得EBIT=1940

　　公司应采用方案一。因为预计追加筹资后的EBIT2200 >1940，应采用负债筹资。

　　2、2X19年度，甲公司与销售相关的会计处理如下:

　　资料一： 2X19年9月1日，甲公司将其生产的成本为350万元的A产品500万元的价格出售给乙公司，该产品的控制权已转移，教项已收存银行。双方约定，乙公司在8个月后有权要求甲公司以540万元的价格回购A产品。

　　公司预计A产品在回购时的市场价格远低于540万元。2X19年9月日，甲公司确认了销售收入500万元，结转了销售成本350万元。

　　资料二：2X19年12月15日，甲公司作为政府推广使用的B产品的中标企业，以市场价格300万元减去财政补贴资金30万元后的价格，将其生产的成本为260万元的B产品出售给丙公司，该产品的控制权已转移，甲公司XX销售收入270万元并结转了销售成本260万元。2X19年12月20日甲公司收到销售B产品的财政补贴资金30万元并存入银行，甲公司将其确认为其他收益。

　　资料三：2X19年12月31日，甲公司将其生产的成本为800万元的C产品以995万元的价格出售给丁公司，该产品的控制权已转移，款项已收存银行。合同约定，该产品自售出之日起一年内如果发生质量问题， 甲公司负责提供免费维修服务，该维修服务构成单项履约义务。C产品的单独售价为990万元， 一年期维修服务的单独售价为10万元。2X19年12月31日，甲公司确认了销售收入995万元，结转了销售成本800万元。

　　本题不考虑增值税、企业所得税等税费以及其他因素。

　　要求(1)，分别判断甲公司2X19年9月1日向乙公司销售A产品时确认销售收入和结转销售成本的会计处理是否正确，如果不正确，请编制正确的相关会计分录。

　　参考答案：

　　(1)资料一做法错误：“双方约定，乙公司在8个月后有权要求甲公司以540万元的价格回购A产品。”，企业因存在于客户的远期安排而附有回购义务，回购价540万>出售价500万，应该确认为一项融资交易，而不能确认收入。

　　正确分录应该是：

　　借：银行存款 500

　　未确认融资费用 40

　　贷：其他应付款 540

　　(2)资料二做法错误：企业从政府取得的经济资源，如果与企业销售商品或提供劳务等活动密切相关，且是企业商品或服务的对价或组成部分，应当按收入处理。

　　正确的分录：

　　借：银行存款 30

　　贷：主营业务收入30

　　(3)资料三做法错误，应该将交易价格995在商品和服务中进行分摊，正确的分录应该是：

　　借：银行存款 995

　　贷：主营业务收入 985.05 (990/(990+10)*995=985.05)

　　合同负债 9.95

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