23，某公司考虑给予客户信用期限为60天的现金折扣，计划的信用资金成本率为18%，A：如果考虑的现金折扣期为10天，则应给予客户的现金折扣率为多少?B：如果考虑给予客户的现金折扣率为2%，则应给予客户的现金折扣期为多少天?

　　X/(1-X) ×360/(60-10)=18% X=2.44%

　　2%/(1-2%)×360/(60-X)=18% X=19.18(天)

　　24,企业向银行借入款项500，000元，借款利率为8%，银行向企业提出该笔借款必须在银行保持10%的补偿性余额，并向银行支付2，000元手续费，企业的所得税率为30%，则该笔借款的资金成本是多少?

　　资金成本=500000×8%×(1-30%)/[500000×(1-10%)-2000]=6.25%

　　25，某企业发行债券筹资，共发行债券200万份，每份面值为1，000元，年利率8%，发行价为每份1，040元，手续费率为6%,企业所的税率为33%，则该债券的资金成本为多少?

　　资金成本=1000×8%×(1-33%)/[1040×(1-6%)]=5.48%

　　26，某企业准备发行债券4，500万份，每份面值为200元，期限为3年，目前市场利率为6%，而债券的票面利率8%，筹资费率为2%，企业的所得税率为30%，则该债券的发行价和资金成本分别为多少?

　　发行价=200×(P/F，6%，3)+200×8%×(P/A，6%，3)

　　=200× 0.8396 + 16×2.6730=210.69元

　　资金成本=200×8%×(1-30%)/[210.69×(1-2%)]=5.42%

　　27，某企业债券的发行价为94元，面值为100元，期限为1年，到期按面值偿还，筹资费率为4%,企业所得税率为33%，则该债券的资金成本为多少?

　　资金成本=(100-94) ×(1-33%)/[94×(1-4%)]=4.45%

　　28，某企业通过发行股票筹措资金，共发行2，000万股股票，每股面值20元，每股发行价为42元，发行手续费率为4%， 预计该股票的固定股利率为12%，企业的所得税率为35%，则股票的资金成本为多少?

　　资金成本=20×12%/[42×(1-4%)]=5.95%

　　29，某企业通过发行普通股股票筹措资金，共发行普通股4，000万股，每股面值1元，发行价为每股5.80元，发行手续费率为5%，发行后第一年的每股股利为0.24元，以后预计每年股利增长率为4%，则该普通股的资金成本为多少?

　　资金成本=0.24/[5.80×(1-5%)]+4%=8.36%

　　30，某投资项目资金来源情况如下：银行借款300万元，年利率为4%，手续费为4万元。发行债券500万元，面值100元，发行价为102元，年利率为6%，发行手续费率为2%。优先股200万元，年股利率为10%，发行手续费率为4%。普通股600万元，每股面值10元，每股市价15元，每股股利为2.40元，以后每年增长5%，手续费率为4%。留用利润400万元。该投资项目的计划年投资收益为248万元，企业所得税率为33%。企业是否应该筹措资金投资该项目?

　　个别资金比重：

　　银行借款比重= 300 / 2000 = 15% 债券资金比重=500 /2000=25%

　　优先股资金比重=200 / 2000=10% 普通股资金比重=600 / 2000 =30%

　　留存收益资金比重=400 / 2000=20%

　　个别资金成本：

　　银行借款成本=300×4%×(1-33%)/(300-4)=2.72%

　　债券资金成本=100×6%×(1-33%)/[102×(1-2%)]=4.02%

　　优先股资金成本=10% / 1×(1-4%)=10.42%考试大-全国最大教育类网站(www.Examda。com)

　　普通股资金成本=2.40 / [15×(1-4%)] +5%=21.67%

　　留存收益资金成本==2.4/ 15 + 5%=21%

　　加权平均资金成本=

　　2.72%× 15%+4.02%×25%+10.42%×10%+21.67%×30%+21%×20%

　　=0.41%+1.01%+1.04%+6.50%+4.2%=13.16%

　　年投资收益率=248/2000=12.4%

　　资金成本13.15%>投资收益率12.4%,因此不该筹资投资该项目。

　　31，某公司1999年末资金来源情况如下：债券400万元，年利率8%。优先股200万元，年股利率12%。普通股50万股，每股面值20元，每股股利3元，每年增长6%。公司计划2000年增资400万元，其中债券200万元，年利率12%，普通股200万元，发行后每股市价为25元，每股股利3.20元，每年增长6%。手续费忽略不计，企业所得税率为30%。要求计算增资前后的资金加权平均成本。并说明财务状况是否有所改善。

　　增资前的资金总额=400+200+50×20=400+200+1000=1600(万元)

　　增资后的资金总额=400+200+50*20+400=1600+400=2000(万元)

　　增资前个别资金成本：

　　债券个别资金成本=8%×(1-30%)/(1-0)=5.6%

　　优先股个别资金成本=12%/(1-0)=12%

　　普通股个别资金成本=3/[20×(1-0) ]+ 6%=21%

　　增资前加权资金成本

　　=5.6%×400/1600+12%×200/1600+21%1000/1600=16.025%

　　增资后个别资金成本：

　　债券个别资金成本=8%×(1-30%)/(1-0)=5.6%

　　债券个别资金成本=12%×(1-30%)/(1-0)=8.4%

　　优先股个别资金成本=12%/(1-0)=12%

　　普通股个别资金成本=3.20 / [25×(1-0)] +6%=18.8%

　　增资后加权资金成本

　　=5.6%×400/2000+8.4%×200/2000+12%×200/2000+18.8%×1200/2000

　　=14.44%

　　增资后的资金成本为14.44%比增资前的资金成本16.025%有所降低,因此企业财务状况和资金结构有所改善。

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