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　　9月19日真题考点：第七章证券法——虚假陈述

　　1、虚假陈述行为的界定

　　(1)虚假陈述的具体表现：

　　①未按规定披露(方式、时间上);

　　②虚假记载;

　　③误导性陈述;

　　④重大遗漏。

　　(2)虚假陈述行为的情形：

　　①发行人、上市公司和其他信息披露义务人在招股说明书、公司债券募集办法、上市公告书、公司定期报告、临时报告及其他文件中作出虚假陈述;

　　②律师事务所、会计师事务所、资产评估机构等专业性证券服务机构在其出具的法律意见书、审计报告、资产评估报告及参与制作的其他文件中作出虚假陈述;

　　③上述人等在向证券监管部门提交的各种文件、报告和说明中作出虚假陈述;

　　④发行人、上市公司和其他信息披露义务人未按照规定披露信息，包括未按照规定的方式进行披露、未及时披露等;

　　⑤在证券发行、交易及其相关活动中的其他虚假陈述。

　　2、虚假陈述行为的行政责任

　　(1)责任划分：

　　(2)从轻或减轻处罚

　　(3)不予处罚

　　【提示】不得单独作为不予处罚情形的认定：

　　①不直接从事经营管理;

　　②能力不足、无相关职业背景;

　　③任职时间短、不了解情况;

　　④相信专业机构或者专业人员出具的意见和报告;

　　⑤受到股东、实际控制人控制或者其他外部干预。(受胁迫最多可以“减轻”，但不得“免责”。)

　　(4)从重处罚

　　3、虚假陈述行为的民事责任(2021年修改)

　　(1)责任划分

　　(2)因果推定

　　①投资人买入的时间：虚假陈述实施日后，至揭露日或更正日之前;

　　②损失的时间：投资人在虚假陈述揭露日或者更正日及以后，因卖出该证券发生亏损，或者因持续持有该证券而产生亏损。

　　【解释】被告举证证明原告具有以下情形的，人民法院应当认定虚假陈述与损害结果之间不存在因果关系：

　　①在虚假陈述揭露日或者更正日之前已经卖出证券;

　　②在虚假陈述揭露日或者更正日及以后进行的投资;

　　③明知虚假陈述存在而进行的投资;

　　④损失或者部分损失是由证券市场系统风险等其他因素所导致;(而非因虚假记载)

　　⑤属于恶意投资、操纵证券价格的。

　　【解释】实施日：

　　①指定信息披露媒体发布虚假陈述文件的日期，即可以确定为虚假陈述实施日。

　　②对于隐瞒和不履行信息披露义务的，则应以法定期限的最后一个期日为虚假陈述实施日。(年报应于次年4月底前报出，如果未报出，4月30日就是虚假陈述实施日。)

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