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　　第八章

　　75、发放股票股利后的每股收益(市价)=发放前每股收益(市价)/1+股票股利发放率

　　第九章

　　76、银行借款成本：Ki=I(1-T)/L(1-f)=i*L*(1-T)/L(1-f) 或=i(1-T) (当f忽略不计时)

　　式中：Ki-银行借款成本;I-年利息;L-筹资总额;T-所得税税率;i-利率;f-筹资费率

　　考虑时间价值的税前成本(K) L(1-F)=Σ[I/(1+K)^t]+[本金/(1+K)^n]

　　税后成本=税前成本*(1-T)

　　77、债券成本：Kb=I(1-T)/B0(1-f)=B*i*(1-T)/B0(1-f) 式中：Kb-债券成本;I-每利息;

　　T-所得税税率;B-面值;i-票面利率;B0-筹资额(按发行价格);f-筹资费率

　　78、留存收益成本：股利增长模型=本年股利(1+g)/市价+g 风险溢价法=债务成本+风险溢价

　　资本资产定价模型=无风险报酬率+B(平均风险必要报酬率-无风险报酬率)

　　79、普通股成本=[D1/V0(1-f)]+g 式中：D1-第1年股利;V0-市价;g-年增长率

　　80、筹资突破点=可用某特定成本筹集到的资金额/该种资金在资本结构中所占的比重

　　81、加权平均资金成本：Kw=ΣWj*Kj

　　式中：Kw为加权平均资金成本;Wj为第j种资金占总资金的比重;Kj为第j种资金的成本

　　82、筹资总额分界点=TFi/Wi

　　式中：TFi为第i种筹资方式的成本分界点;Wi为目标资金结构中第i种筹资方式所占比例

　　p-单价 V-单位变动成本 F-总固定成本 S-销售额 VC-总变动成本 Q-销售量 N-普通股数

　　83、经营杠杆DOL=Q(p-V)/Q(p-V)-F=(S-VC)/(S-VC-F)

　　财务杠杆DFL=EBIT/(EBIT-I) 总杠杆DCL=DOL*DFL SF-偿债基金

　　84、每股收益无差别点：[(EBIT1-I1)(1-T)-SF]/N1=[(EBIT2-I2)(1-T)-SF]/N2

　　当EBIT大于无差别点时，负债筹资有利;当EBIT小于无差别点时，普通股集筹资有利

　　85、总价值(V)=股票价值(S)+债券价值(B) B=债券面值

　　S=(EBIT-I)(1-T)/Ks Ks-权益资本成本(按资本资产模型计算)

　　加权平均资本成本=税前债务资本成本*(B/V)*(1-T)+Ks*(S/V)

　　或=Σ(个别资本成本*个别资本占全部资本的比重)

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