【例题】

　　D公司目前经营营运资本为20万元，资本支出为10万元，税后经营净利润为50万元，当期折旧与摊销为4万元，净负债为110万元，预计未来三年为详细预测期，未来第1年销售增长率为10%，第2年销售增长率为8%，第3年销售增长率为5%，从第4年开始进入稳定阶段，实体现金流量增长率为5%。假设该公司税后经营净利润、经营营运资本、资本支出、折旧与摊销是和销售收入同比例变动。普通股当前每股市价5元，流通在外的普通股股数为100万股。企业当前的加权平均资本成本为10%，简化计算以当前净负债的账面价值作为净债务价值。

　　要求：填写下列表格，并说明该股票被市场高估还是低估了。

　　单位：万元

　　正确答案：

　　单位：万元

　　每股价值=861.4714/100=8.61(元)，高于当前每股市价5元，所以该股票被市场低估了。

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