第三节 商业银行风险管理的主要策略

　　商业银行风险管理策略指的是风险管理政策层面上的管理技术和措施。

　　1.3.1风险分散

　　风险分散是指通过多样化的投资来分散和降低风险的方法。

　　马柯维茨的资产组合管理理论认为，只要两种资产收益率的相关系数不为1，分散投资于两种资产就具有降低风险的作用。

　　根据多样化投资分散风险的原理，商业银行的信贷业务应是全面的，不应集中于同一业务、同一性质甚至同一国家的借债人。

　　多样化投资分散风险的风险管理策略前提条件是要有足够多的相互独立的投资形式。同时，风险分散策略是有成本的。

　　1.3.2风险对冲

　　风险对冲是指通过投资或购买与标的资产收益波动负相关的某种资产或衍生产品，来冲销标的资产潜在的风险损失的一种风险管理策略。

　　风险对冲是管理利率风险、汇率风险、股票风险和商品风险非常有效的办法。

　　与风险分散策略不同，风险对冲可以管理系统性风险和非系统性风险，还可以根据投资者的风险承受能力和偏好，通过对冲比率的调节将风险降低到预期水平。

　　商业银行的风险对冲可以分为自我对冲和市场对冲两种情况。

　　1.3.3风险转移

　　风险转移是指通过购买某种金融产品或采取其他合法的经济措施将风险转移给其他经济主体的一种风险管理办法。

　　风险转移可分为保险转移和非保险转移。

　　出口信贷保险是金融风险保险中较有代表性的品种。

　　针对市场风险的转移：期权合约

　　针对信用风险的转移：担保和备用信用证

　　1.3.4风险规避

　　风险规避是指商业银行拒绝或退出某一业务或市场，以避免承担该业务或市场具有的风险。

　　风险规避主要通过经济资本配置来实现。

　　风险规避策略的实施成本主要在于风险分析和经济资本配置方面的支出。此外，风险规避策略的局限性在于它是一种消极的风险管理策略。

　　1.3.5风险补偿

　　风险补偿主要是指事前(损失发生以前)对风险承担的价格补偿。

　　通过加价来索取风险回报。

　　风险管理的一个重要方面就是对风险合理定价。

　　1.4商业银行风险与资本

　　1.4.1资本的概念和作用

　　通常所说的资本是指会计资本，也就是账面资本。

　　资本的作用主要体现在以下几个方面：

　　第一，资本为商业银行提供融资。资本融资的具体来源主要包括原有股东追加投资、发行新股和留存收益。

　　第二，吸收和消化损失。风险缓冲器

　　第三，限制商业银行过度业务扩张和风险承担。

　　第四，维持市场信心。

　　第五，为商业银行管理，尤其是风险管理提供最根本的驱动力。

　　1.4.2监管资本与资本充足性要求

　　监管资本是监管部门规定的商业银行应持有的同其所承担的业务总体风险水平相匹配的资本，是监管当局针对商业银行的业务特征按照统一的风险资本计量方法计算得出的。由于其必须在非预期损失出现时随时可用，因此其强调的是抵御风险、保障商业银行持续稳健经营的能力，并不要求其所有权归属。

　　《巴塞尔资本协议》首次提出了资本充足率监管的国际标准。资本充足率是指资本对风险加权资产的比率。当时资本充足率计算只包括了信用风险资产，但用比例控制商业银行风险的方法为巴塞尔委员会随后完善风险监管体系留出了发展空间。

　　1996年提出了对市场风险的资本要求。

　　1999年提出了对操作风险的资本要求。新协议将资本充足率定义为：

　　资本充足率=资本÷(风险加权资产+12.5倍的市场风险资本)

　　监管资本被区分为核心资本和附属资本。

　　核心资本又称为一级资本，包括商业银行的权益资本(股本、盈余公积、资本公积和未分配利润)和公开储备;

　　附属资本又称二级资本，包括未公开储备、重估储备、普通贷款储备以及混合性债务工具等;在计算市场风险资本要求时，还规定了三级资本。

　　新协议对三大风险加权资产规定了不同的计算方法。

　　最后，新协议规定国际活跃银行的整体资本充足率不得低于8%，其中核心资本充足率不得低于4%。

　　1.4.3经济资本及其应用

　　经济资本是指商业银行在一定的置信水平下，为了应对未来一定期限内资产的非预期损失而应该持有的资本金。

　　经济资本与会计资本和监管资本既有区别又有联系。首先，商业银行会计资本的数量应该不小于经济资本的数量。其次，监管资本呈现出逐渐向经济资本靠拢的趋势。

　　经济资本配置对商业银行的积极作用体现在两个方面：一是有助于商业银行提高风险管理水平。二是有助于商业银行制定科学的业绩评估体系。

　　长期以来，股本收益率(ROE)和资产收益率(ROA.这两项指标被广泛用于衡量商业银行的盈利能力。这两项指标无法全面、深入的揭示商业银行在盈利的同时所承担的风险水平。

　　采用经风险调整的业绩评估方法来综合考量商业银行的盈利能力和风险水平，已经成为国际商业银行最佳管理实践。目前被广泛接受和普遍使用的是经风险调整的资本收益率RAROC。经风险调整的资本收益率是指经预期损失和以经济资本计量的非预期损失调整后的收益率。

　　RAROC=(收益 - 预期损失)/经济资本(或非预期损失)

　　经风险调整的收益率着重强调商业银行通过承担风险而获得的收益是有代价的。

　　RAROC等经风险调整的业绩评估方法已经在国际先进银行中得到了广泛应用，在其内部各个层面的经营管理活动中发挥着重要作用。

　　1.5风险管理常用的概率统计知识

　　1.5.1基本概念

　　1.概率

　　概率是对不确定性事件进行描述的最有效的数学工具，是对不确定性事件发生可能性的一种度量。

　　不确定性事件是指，在相同的条件下重复一个行为或试验，所出现的结果有多种，但具体是哪种结果事前不可预知。

　　确定性事件是指，在相同的条件下重复同一行为或试验，出现的结果也是相同的。确定性事件的出现具有必然性，而不确定性事件的出现具有偶然性。

　　概率所描述的是偶然事件，是对未来发生的不确定性中的数量规律进行度量。

　　2.随机事件

　　在每次随机试验中可能出现，也可能不出现的结果成为随机事件。

　　随机事件由基本事件构成。基本事件是随机试验中不能再分解的最简单的随机事件。

　　【例题】

　　下列关于事件的说法，错误的是C。

　　A.概率描述的是偶然事件，是对未来发生的不确定性中的数量规律进行度量。

　　B.不确定性事件是指，在相同的条件下重复一个行为或试验，所出现的结果有多种，但具体是哪种结果事前不可预知。

　　C.确定性事件是指，在不同的条件下重复同一行为或试验，出现的结果也是相同的。

　　D.在每次随机试验中可能出现，也可能不出现的结果称为随机事件。

　　3.随机变量

　　随机变量就使用数值来表示随机事件的结果。

　　根据所给出的结果和对应到实数空间的函数取值范围，可以把随机变量分为离散型随机变量和连续型随机变量。

　　(1)离散型随机变量的概率分布

　　离散型随机变量的一切可能值及与其取值相应的概率，称做离散型随机变量的概率分布，表示法有列举法或表格法。

　　①列举法

　　②表格法

　　可以通过重复试验发生的频率来定义离散型随机变量的概率。在相同条件下，重复进行n次试验，事件A发生m (m ≤ n)次，则称比值m/n为事件A发生的频率。频率m/n的这个稳定值p称为事件A的概率，记作P A.=p。

　　(2)连续型随机变量的概率分布

　　连续型随机变量的概率分布通常使用累积概率分布或概率密度来定义。

　　无论是离散型随机变量还是连续型随机变量，都可以用一种统一的形式即分布函数来描述其概率特征。

　　若X的分布函数F (x)已知，就能知道X落在任一区间(x 1，x 2]上的概率。

　　(3)随机变量的期望值和方差

　　期望值是随机变量的概率加权和。随机变量的方差描述了随机变量偏离其期望值的程度。方差是随机变量取值偏离期望值的概率加权和。

　　1.6风险管理的数理基础

　　1.6.1收益的计量

　　1.绝对收益

　　绝对收益是对投资成果的直接衡量，反映投资行为得到的增值部分的绝对量。

　　绝对收益=P-P0

　　最常用的两种相对收益计量方法是百分比收益率和对数收益率。

　　2.百分比收益率

　　百分比收益率是对期初投资额的一个单位化调整，即一个单位货币在给定投资周期的收益率。

　　百分比收益率只考虑了期初的投资额，没有考虑不同投资期限的影响。

　　背景知识：计算资产组合收益率

　　资产组合的百分比收益率等于各资产百分比收益率的加权平均。对于包含N种资产的投资组合，总资产的百分比收益率为： 。

　　3.对数收益率

　　当复利是连续计算时，就得到对数收益率。对数收益率是两个时期资产价值取对数后的差额：

　　即资产多个时期的对数收益率等于其各时期对数收益率之和。

　　【例题】

　　下列关于收益计量的说法，正确的是B.。

　　A.相对收益是对投资成果的直接衡量，反映投资行为得到的增值部分的绝对量。

　　B.资产多个时期的对数收益率等于其各时期对数收益率之和。

　　C.资产多个时期的百分比收益率等于其各时期百分比收益率之和。

　　D.百分比收益是绝对收益。

　　1.6.2风险的量化原理

　　1.预期收益率和方差的计算

　　风险管理过程中所计算的预期收益率是一种平均水平的概念，但不是简单的直接平均，而是对未来可能结果的加权平均，即每一种结果的收益率乘以这种结果出现的可能性。

　　不确定结果的标准差通常被用来刻画其不确定程度，标准差越大表明不确定性越大，即出现较大收益或损失的机会增大。当标准差很小或接近于零时，可能出现的结果的不确定性程度减小。