(2)久期缺口(Duration Gap)

　　用DA 表示总资产的加权平均久期，DL 表示总负债的加权平均久期，VA 表示总资产的初始值，VL 表示总负债的初始值。当市场利率变动时，资产和负债的变化可由下式表示：

　　ΔVA=-[DA×VA×Δy/(1+y)]

　　ΔVL=-[DL×VL×Δy/(1+y)]

　　上述两式表明，当市场利率y变动时，银行资产价值和负债价值的变动方向与市场利率的变动方向相反，而且银行资产与负债的久期越长，资产与负债价值变动的幅度越大，即利率风险越大。

　　久期缺口：

　　ΔE=ΔVA-ΔVL代表了所有者的权益

　　久期缺口是资产加权平均久期与负债加权平均久期和资产负债率乘积的差额。即：

　　久期缺口= 资产加权平均久期 —(总负债/ 总资产)× 负债加权平均久期

　　当久期缺口为正值时，如果市场利率下降，银行最终的市场价值将增加;如果市场利率上升，银行的市场价值最终将下跌。当久期缺口为负值时，情形正好相反。

　　当缺口为零时，银行净值的市场价值不受利率风险影响。

　　根据市场利率变动的预期和商业银行资产负债的实际情况，银行可以使用久期

　　缺口技术来管理其资产负债的利率风险。

　　13、收益率曲线

　　答：收益率曲线是由不同期限，但具有相同风险、流动性和税收的收益率连接而形成的曲线，横轴为各到期期限，纵轴为对应的收益率，用以描述收益率与到期期限之间的关系。收益率曲线通常表现为四种情况：

　　正向收益率曲线(大多数情况);

　　反向收益率曲线;

　　水平收益率曲线;

　　波动收益率曲线。

　　14、投资组合

　　答：投资组合选择是投资者进行金融经营活动所必须面对的最基本问题之一,现代投资组合理论是研究在各种不确定的情况下，如何将可供投资的资金分配于更多的资产上，以满足不同类型的投资者所能接受的收益和风险水平相匹配的最适当、最满意的资产组合的系统方法，化解投资风险。

　　现代资产组合理论的起源于1952年，哈瑞?马科维茨(Markowits)发表的题为《投资组合》的文章，他提出的均值—方差模型描绘出了资产组合选择的最基本的框架,是目前现在投资理论和投资实践的主流方法。

　　15、市场风险计量方法

　　答：1、缺口分析

　　就是将银行的所有生息资产和付息负债按照重新定价的期限划分到不同的时间段如1个月以下，1到3个月，3个月至1年，1到5年，5年以上等。在每个时间段内，将利率敏感性资产减去利率敏感性负债，再加上表外业务头寸，就得到该时间段内的重新定价“缺口”。以该缺口乘以假定的利率变动，即得出利率变动对净利息收入变动的大致影响。

　　缺口分析是衡量利率变动对银行当期收益影响的一种方法，只能反映利率变动的短期影响。因此，缺口分析只是一种初级的、粗略的利率风险计量方法。

　　2.久期分析

　　久期分析能计量利率风险对银行经济价值的影响，即估算利率变动对所有头寸的未来现金流现值的潜在影响，从而能够对利率变动的长期影响进行评估，相对缺口分析，更为准确地估算利率风险对银行的影响。

　　缺口分析、久期分析只能反映重新定价风险，不能反映基准风险，以及因利率和支付时间的不同而导致的头寸的实际利率敏感性差异，也不能很好地反映期权性风险。

　　3.外汇敞口分析

　　外汇敞口分析是衡量汇率变动对银行当期收益的影响的一种方法。外汇敞口主要来源于银行表内外业务中的货币错配。当在某一个时段内，银行某一币种的多头头寸与空头头寸不一致时，所产生的差额就形成了外汇敞口。

　　在存在外汇敞口的情况下，汇率变动可能会给银行的当期收益或经济价值带来损失，从而形成汇率风险。