2.6 资本配置与产品组合

　　2.6.1 资本配置原理

　　1. 资产配置的概念

　　资产配置是指依据所要达到的理财目标，按资产的风险最低与报酬最佳的原理，将资金有效地分配在不同类型的资产上，构建达到增强投资组合报酬与控制风险的资产投资组合。

　　维持最佳资产投资组合，必须经过完整缜密的资产配置流程，内容包含投资目标规划、资产类别的选择、资产配置策略与比例配置、定期检视与动态分析调整等。

　　2. 资产配置的基本步骤

　　第一步，调查了解客户。应与客户进行深入全面的沟通并尽可能了解全面、清晰的信息。了解这些个人基本情况是进行客户资产配置的基础与前提。

　　第二步，生活设计与生活资产拨备。客户进行投资前，建立生活储备金，为投资设立一道防火墙。

　　储备金包括以下几个方面：一是家庭基本支出储备金;二是用于不时之需和意外损失的家庭意外支出储备金;三是家庭短期债务储备金;四是家庭短期必须支出。

　　一般可以选择银行活期、七天通知存款或半年以内定期存款方式，或者购买货币基金等流动性、安全性好的产品。

　　第三步，风险规划与保障资产拨备。应建立各种保险保障，从而为自己的投资建立第二道防火墙。

　　建立家庭保障包括三方面：一是家庭主要成员必须购买齐全的社会保险;二是为家庭成员购买重大疾病保险、意外保险、养老保险等商业性保险;三是根据家庭需要购买车险、房险等财产性保险。

　　第四步，建立长期投资储备。事实上未来可预期的年度和月度结余也是可以用于投资的闲置组合。

　　第五步，建立多元化的产品。根据客户的特征与需求科学、主动地进行产品组合设计，然后根据设计好的产品组合结构面向不同类型、不同行业、不同市场寻找和选择最佳产品提供给客户。

　　3. 常见的资产配置组合模型

　　针对不同风险与收益的投资产品和客户的风险偏好，理财人员可以选择最适合的资产配置组合模型。

　　① 金字塔型

　　这种根据风险的风险度由低到高、占比越来越小的金字塔型结构的安全性、稳定性无疑是最佳的。

　　② 哑铃型

　　这种结构两端大，中间弱，比较平衡，可以充分享受黄金投资周期的收益。

　　③ 纺锤型

　　即中风险、中收益的资产占主体地位，而高风险与低风险的资产两端占比较轻。

　　④ 梭镖型

　　几乎将所有的资产全部放在了高风险、高收益的投资市场与工具上，这种资产结构的稳定性差，风险度高，但是投资力度强，冲击力大。

　　2.6.2 个人产品组合

　　1. 主要的理财工具及其特性

　　任何一个理财产品及理财工具都具有收益性、风险性与流动性三重特征，并在三者之间寻求一个最佳的平衡，每个产品都有其自身的特征与优劣势，在不同的产品组合中发挥不同的作用。

　　(1) 银行存款 (2) 国债 (3) 证券 (4) 基金

　　(5) 银行理财产品(6) 外汇 (7) 房地产 (8) 金银 (9) 期货期权与彩票

　　2. 个人资产配置中的三大产品组合

　　(1) 储蓄产品组合

　　要配置部分安全性高、流动性好而不追求收益的投资工具与产品组合。

　　(2) 投资产品组合

　　对于一些中长期的生活需要，客人、可以通过基金、蓝筹股票、指数投资的主要建立核心的投资组合，这类投资的风险可控、收益较高，在可承受的风险范畴内获得超过通货膨胀的投资回报。

　　(3) 投机产品组合

　　适当配置于高风险、高收益的投资组合，博取尽可能高的投资回报，投资组合中配置的资产通常是闲置多余资产，一般不超过个人或家庭资产总额的10%。

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