四、财务报表的综合分析

　　1、盈利能力分析(盈利比率)

　　2、偿债能力分析

　　(1)长期偿债能力分析(杠杆比率)

　　资产负债率、负债与所有者权益比率、负债与有形净资产比率、利息保障倍数等

　　有形净资产=所有者权益-无形资产-递延资产

　　利息保障倍数=(利润总额+利息费用)/利息费用

　　公式中的利息费用一般包括流动负债利息费用、长期负债利息费用中进入损益的利息费用以及进入固定资产原价的利息费用、长期租赁费用等。

　　除上述指标外，还有一些因素对客户的长期偿债能力产生影响，如客户的现金流量、较长时期的经营租赁业务、合资经营、或有负债和子公司的状况等。

　　(2)短期偿债能力分析(流动比率)

　　流动比率、速动比率、现金比率、营运资金

　　速动资产=流动资产-存货-预付账款-待摊费用

　　营运资金-流动资产-流动负债

　　除上述指标外，还有报表之外的其他一些因素，如借款人的或有负债一旦成为真正的负债，将会加重客户的债务负担，影响其短期偿债能力;借款人闲置不用的资产、已经开发出来将要转让的无形资产等，会增强其短期偿债能力。

　　3、营运能力分析

　　总资产周转率、固定资产周转率、应收账款周转率、存货周转率、资产收益率和所有者权益收益率等，统称为效率比率。

　　总资产周转率(固定资产周转率)分子是销售收入净额，分母是平均总资产(平均固定资产)

　　应收账款周转率分子是赊销净额，由于公开财务信息很少表明赊销净额，再则现款结算销货也可看作付款期为零天的赊销，所以在计算该比率时可采用销售收入净额;应收账款包括资产负债表中的“应收账款”与“应收票据”等全部数额;应收账款余额是扣除坏账准备后的净额。

　　存货周转率分子是销售成本

　　五、现金流量分析

　　1、现金及现金流量的概念

　　现金广义化，库存现金、活期存款、其他货币资金以及三个月以内的证券投资，前三项统称现金，后一项是现金等价物。

　　现金流量表中的现金必须不受限制而可以自由使用，已办理质押的活期存款不能用于还款，因此应该剔除。

　　2、现金流量的计算

　　(1)现金流量的内容

　　经营活动的现金流量+投资活动的现金流量+融资活动的现金流量

　　(2)现金流量的计算方法

　　以损益表为基础，根据资产负债表期初期末的变动数，进行调整。

　　经营活动的现金流量较为复杂，其计算方法有直接法和间接法两种方法。

　　直接法又称为“自上而下”法，即从销售收入出发，将损益表中的项目与资产负债表有关项目逐一对应，逐项调整为以现金为基础的项目。

　　销售所得现金=销售收入-应收账款增加

　　购货所付现金=销售成本-应收账款增加+存货增加

　　管理费用现金支出=经营费用现金支出=经营费用-折旧-摊销-应付费用增加+预付费用增加

　　其他业务现金收入、对外投资利息和股息现金收入

　　支付利息：应付未付利息=利息-应付利息

　　缴纳所得税

　　间接法，即以损益表中最末一项净收益为出发点，加上没有现金流出的费用和引起现金流入的资产负债项目的变动值，减去没有现金流入的收入和引起现金流出的资产负债表项目的变动值。

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