1

　　[多选题]下列关于股票股利、股票分割和股票回购的表述中，正确的有(　　)。

　　A.

　　发放股票股利会导致股价下降，因此股票股利会使股票总市场价值下降

　　B.

　　如果发放股票股利后股票的市盈率增加，则原股东所持股票的市场价值增加

　　C.

　　发放股票股利和进行股票分割对企业的所有者权益各项目的影响是相同的

　　D.

　　股票回购本质上是现金股利的一种替代选择，但是两者带给股东的净财富效应不同

　　参考答案：B,D　　参考解析：

　　若盈利总额和市盈率不变，股票股利发放不会改变股东持股的市场价值总额，所以A错误;发放股票股利会使权益内部结构改变，股票分割不改变权益的内部结构，所以C错误。

　　2

　　[判断题]净收益营运指数是收益质量分析的重要指标，一般而言，净收益营运指数越小，表明企业收益质量越好。(　　)

　　参考答案：错　　参考解析：

　　净收益营运指数是经营净收益与净利润之比，指标越高，表明企业收益质量越好。

　　3

　　[单选题] 下列说法正确的是(　　)。

　　A.

　　当计息周期为一年时，名义利率与实际利率相等

　　B.

　　当计息周期短于一年时,实际利率小于名义利率

　　C.

　　当计息周期长于一年时，实际利率大于名义利率

　　D.

　　实际利率=(1+名义利率)/(1+通货膨胀率)+1

　　参考答案：A　　参考解析：

　　选项A的说法正确，选项B、C的说法不正确。实际利率与名义利率的换算关系是：i=(1+r/m)m-1，当m=1时，i=r;当m>1时，i>r;当m<1时，i

　　4

　　[单选题] 下列各项说法中，不属于信号传递理论的观点的是(　　)。

　　A.

　　在信息不对称的情况下，公司可以通过股利政策向市场传递有关公司未来获利能力的信息，从而会影响公司的股价

　　B.

　　资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标

　　C.

　　对于市场上的投资者来讲，股利政策的差异或许是反映公司预期获利能力的有价值的信号

　　D.

　　一般来讲，预期未来获利能力强的公司，往往愿意通过相对较高的股利支付水平把自己同预期获利能力差的公司区别开来，以吸引更多的投资者

　　参考答案：B　　参考解析：

　　选项B属于所得税差异理论的观点。所得税差异理论认为，由于普遍存在的税率以及纳税时间的差异，资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化目标，公司应当采用低股利政策。

　　5

　　[单选题]17.某企业需要借入资金180万元，由于贷款银行要求将贷款金额的10%作为补偿性余额，故企业需要向银行申请的贷款数额为(　)万元。

　　A.

　　180

　　B.

　　200

　　C.

　　220

　　D.

　　250

　　参考答案：B

　　解析：因为借款金额=申请贷款的数额× (1-补偿性余额出率)，所以，本题中需要向银行申请的贷款数额=180/(1-10%)=200。

　　6

　　[单选题] 下列关于企业组织体制的说法中，正确的是(　　)。

　　A.

　　H型组织目前在大型企业中占有主导地位

　　B.

　　U型组织仅存在于产品简单、规模较小的企业

　　C.

　　M型组织的财务主要是由各所属单位控制的

　　D.

　　H型组织是由三个相互关联的层次组成的

　　参考答案：B

　　参考解析：

　　目前在大型企业中占有主导地位的是M型组织，因此选项A是错误的;M型组织的财务主要是由中央控制的，因此选项C是错误的;M型结构由三个相互关联的层次组成，而不是H型结构，因此选项D是错误的。

　　7

　　[判断题]一般情况下，股票市场价格会随着市场利率的上升而下降，随着市场利率的下降而上升。(　　)

　　参考答案：对

　　参考解析：

　　【答案】√。解析：市场利率的变动会造成证券资产价格的普遍波动，两者呈反向变化：市场利率上升，证券资产价格下跌;市场利率下降，证券资产价格上升。

　　8

　　[简答题] C公司只生产和销售甲、乙两种产品。目前的信用政策为“2/15，n/30”，有占销售额60%的客户在折扣期内付款并享受公司提供的折扣;不享受折扣的应收账款中，有80%可以在信用期内收回，另外20%在信用期满后10天(平均数)收回。逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额10%的收账费用。如果明年继续保持目前的信用政策，预计甲产品销售量为4万件，单价100元，单位变动成本60元;乙产品销售量2万件，单价300元，单位变动成本240元，公司目前的固定成本总额为140万元。

　　如果明年将信用政策改为“5/10，n/20”，预计不会影响产品的单价、单位变动成本和销售的品种结构，而销售额将增加到1200万元。与此同时，享受折扣的比例将上升至销售额的70%;不享受折扣的应收账款中，有50%可以在信用期内收回，另外50%可以在信用期满后20天(平均数)收回。这些逾期账款的收回，需要支出占逾期账款额10%的收账费用。

　　该公司应收账款的资本成本为12%。

　　要求：

　　(1)按加权平均法计算加权平均边际贡献率和变动成本率。

　　(2)按加权平均法进行多种产品的保本分析，计算公司目前各产品的保本销售量及保本销售额。

　　(3)假设公司继续保持目前的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息(一年按360天计算，计算结果以万元为单位，保留小数点后四位，下同)。

　　(4)假设公司采用新的信用政策，计算其平均收现期和应收账款应计利息。

　　(5)计算改变信用政策引起的税前损益变动额，并据此说明公司应否改变信用政策。

　　参考解析：

　　(1)甲销售额=4×100=400(万元)

　　乙销售额=2×300=600(万元)

　　总销售额=400+600=1000(万元)

　　甲销售比重=400/1000=40%

　　乙销售比重=600/1000=60%

　　甲边际贡献率=(100-60)/100=40%

　　乙边际贡献率=(300-240)/300=20%

　　加权平均边际贡献率=40%×40%+20%×60%=28%

　　变动成本率=1-28%=72%

　　(2)综合保本点销售额=140/28%=500(万元)

　　甲保本销售额=500×40%=200(万元)

　　甲保本销售量=200/100=2(万件)

　　乙保本销售额=500×60%=300(万元)

　　乙保本销售量=300/300=1(万件)

　　(3)不改变信用政策的平均收现期和应收账款应计利息：

　　平均收现期=15×60%+30×40%×80%+40×40%×20%=21.8(天)

　　应收账款应计利息=平均日销售额×平均收现期×变动成本率×资本成本=(1000/360)×21.8×72%×12%=5.2320(万元)

　　(4)改变信用政策后的平均收现期和应收账款应计利息：

　　平均收现期=70%×10+30%×50%×20+30%×50%×40=16(天)

　　应收账款应计利息=72%×(1200/360)×16×12%=4.6080(万元)

　　(5)

　　所以，C公司应该改变信用政策。

　　9

　　[判断题] 定期预算可以保证企业的经营管理工作能够稳定而有序地进行.( )

　　参考答案：错

　　10

　　[判断题] 需求价格弹性系数定价法是以市场需求为基础的定价方法。( )

　　参考答案：对

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