1

　　[单选题]某公司普通股目前的股价为10元/股，筹资费率为4%，股利固定增长率3%，所得税税率为25%，预计下次支付的每股股利为2元，则该企业利用留存收益的资本成本为(　)。

　　A.

　　23%

　　B.

　　18%

　　C.

　　24.46%

　　D.

　　23.6%

　　参考答案：A　　参考解析：

　　留存收益资本成本的计算公式与普通股资本成本相同，不同点在于留存收益资本成本的计算不考虑筹资费用，所以留存收益资本成本=2/10×100%+3%=23%。注意：本题中的2元是预计下次支付的每股股利(是D1，而不是D0)，所以，答案不是D，而是A。

　　2

　　[多选题]以下关于剩余股利分配政策的表述中，错误的有(　　)。

　　A.

　　采用剩余股利政策的根本理由是为了使加权平均资本成本最低。

　　B.

　　采用剩余股利政策时，公司的资产负债率要保持不变。

　　C.

　　所谓剩余股利政策，就是在公司有着良好的投资机会时，公司的盈余首先应满足投资方案的需要。在满足投资方案需要后，如果还有剩余，再进行股利分配。

　　D.

　　采用剩余股利政策时，公司不能动用以前年度的未分配利润。

　　参考答案：B,C　　参考解析：

　　本题的主要考核点是剩余股利分配政策的需注意的问题。采用剩余股利政策的根本理由是为了保持理想的资本结构，使加权平均资本成本最低，所以A是正确表述。但保持目标资本结构，不是指保持全部资产的负债比例不变，无息负债和短期借款不可能也不需要保持某种固定比率，所以B是错误表述。选项C是错误表述，错误在于没有强调出满足目标结构下的权益资金需要。只有在资金有剩余的情况下，才会超本年盈余进行分配，超量分配，然后再去借款或向股东要钱，不符合经济原则，因此在剩余股利分配政策下，公司不会动用以前年度未分配利润，只能分配本年利润的剩余部分，选项D是正确表述。

　　3

　　[多选题] 下列各项中，属于酌量性固定成本的是(　　)。

　　A.

　　折旧费

　　B.

　　长期租赁费

　　C.

　　职工培训费

　　D.

　　广告费

　　参考答案：C,D　　参考解析：

　　酌量性固定成本是企业根据经营方针由管理当局确定的一定时期(通常为一年)的成本,短期经营决策可以改变的固定成本。广告费、研究与开发费、职工培训费等都属于这类成本。

　　4

　　[单选题]6.如果整个市场组合收益率的标准离差是0.1。某种资产和市场组合的相关系数为0.4，该资产的标准离差为0.5，则该资产的β系数为(　　)。

　　A.

　　1.79

　　B.

　　0.2

　　C.

　　2

　　D.

　　2.24

　　参考答案：C　　参考解析： β=0.4 ×0.5/0.1=2

　　5

　　[单选题]某企业从银行获得附有承诺的周转信贷额度为1000万元，承诺费率为0.5%，年初借入800万元，年底偿还，年利率为5%。则该企业负担的承诺费是(　　)万元。

　　A.

　　1

　　B.

　　4

　　C.

　　3

　　D.

　　2

　　参考答案：A　　参考解析：

　　【答案】A。解析：该企业负担的承诺费=(1000-800)×0.5%=1(万元)。

　　6

　　[多选题]下列关于流动资产的投资策略的表述中，正确的有(　　)。

　　A.

　　如果销售额不稳定而且难以预测，企业应维持较高的流动资产与销售收入比率

　　B.

　　如果销售既稳定又可预测，则只需维持较低的流动资产投资水平

　　C.

　　如果公司管理政策趋于保守，就会选择较低的流动资产水平

　　D.

　　对于上市和短期借贷较为困难的企业，通常采用宽松的投资策略

　　参考答案：A,B　　参考解析：

　　【答案】AB。解析：如果公司管理政策趋于保守，就会选择较高的流动资产水平;对于上市和短期借贷较为困难的企业，通常采用紧缩的投资策。

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