1

　　[单选题]A企业2010年年末经营资产总额为4000万元，经营负债总额为2000万元，2010年销售收入5000万元。预计该企业2011年销售收入比2010年增加10%，预计2011年留存收益的增加额为80万。则该企业2011年度外部融资需求量为(　　)万元。

　　A.

　　100

　　B.

　　120

　　C.

　　180

　　D.

　　200

　　参考答案：B　　参考解析：

　　本题考核的知识点是销售百分比法的运用。经营资产销售百分比=4000/5000=80%，经营负债销售百分比=2000/5000=40%，2011年销售收入增加额=5000×10%=500(万元)，外部融资需求量=500×(80%-40%)-80=120(万元)。

　　2

　　[单选题]1.下列属于通过采取激励方式协调所有者与经营者利益冲突的方法是(　　)。

　　A.

　　股票期权

　　B.

　　解聘

　　C.

　　接收

　　D.

　　监督

　　参考答案：A　　参考解析：本题的考点是相关者利益冲突的协调。激励是将经营者的报酬与绩效挂钩的方法，以使经营者自觉采取能满足企业价值最大化的措施。激励有两种基本方式，一是股票期权，二是绩效股。

　　3

　　[简答题] 某公司2009年度有关财务资料如下：

　　(1)简略资产负债表

　　(2)其它资料如下：2009年实现销售收入净额400万元，销售成本260万元，管理费用54万元，销售费用6万元，财务费用18万元。营业外收支净额为8万元，所得税率25%。

　　(3)2008年有关财务指标如下：营业净利率11%，总资产周转率1.5，权益乘数1.4。

　　要求：根据以上资料

　　(1)运用杜邦财务分析体系，计算2009年该公司的净资产收益率。

　　(2)连环替代法依次分析销售净利率、总资产周转率和权益乘数对2009年净资产收益率指标变动的影响。

　　(3)采用差额分析法依次分析销售净利率、总资产周转率和权益乘数对2009年净资产收益率指标变动的具体原因。

　　参考解析：

　　(1)2009年净利润=(400-260-54-6-18+8)×(1-25%)=52.5(万元);

　　销售净利率=52.5/400=13.13%;

　　总资产周转率=400/[(307+242)]/2=1.46;

　　权益乘数=[(307+242)/2] ÷[(168+173)/2]=1.61;

　　2009年净资产收益率=13.13%×1.46×1.61=30.86%。

　　(2)连环替代法:

　　2008年净资产收益率=11%×1.5×1.4=23.1% ①

　　替代销售净利率：13.13%×1.5×1.4=27.57% ②

　　替代总资产周转率：13.13%×1.46×1.4=26.84% ③

　　替代权益乘数：13.13%×1.46×1.61=30.86% ④

　　销售净利率变动对净资产收益率的影响=27.57%-23.1%=4.47%;

　　总资产周转率变动对净资产收益率的影响=26.84%-27.57%=-0.73%;

　　权益乘数变动对净资产收益率的影响=30.86%-26.84%=4.02%;

　　(3)差额分析法:

　　销售净利率变动对净资产收益率的影响=(13.13%-11%)×1.5×1.4=4.47%;

　　总资产周转率变动对净资产收益率的影响=13.13%×(1.46-1.5)×1.4%=-0.73%;

　　权益乘数变动对净资产收益率的影响=13.13%×1.46×(1.61-1.4)=4.02%;

　　4

　　[单选题] 某公司经营风险较大，准备采取系列措施降低杠杆程度，下列措施中，无法达到这一目的的是( ).

　　A.

　　降低利息费用

　　B.

　　降低固定成本水平

　　C.

　　降低变动成本

　　D.

　　提高产品销售单价

　　参考答案：A

　　5

　　[单选题] 下列属于紧缩的流动资产投资策略特点的是(　　)。

　　A.

　　维持高水平的流动资产与销售收入比率

　　B.

　　较低的投资收益率

　　C.

　　较小的运营风险

　　D.

　　维持低水平的流动资产与销售收人比率

　　参考答案：D

　　参考解析：

　　紧缩的流动资产投资策的特点是：(1)公司维持低水平的流动资产与销售收入比率;(2)高风险、高收益。

　　6

　　[多选题] 下列选项中.一般不属于长期预算的有( ).

　　A.

　　资本支出预算

　　B.

　　财务预算

　　C.

　　管理费用预算

　　D.

　　销售预算

　　参考答案：B,C,D

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