1

　　[多选题]下列属于沃尔评分法特点的有( )

　　A.未能证明为什么要选择这七个指标

　　B.已经证明为什么要选择这七个指标

　　C.未能证明每个指标所占比重的合理性

　　D.财务比率提高一倍，其综合指数增加100%;而财务比率缩小一倍，其综合指数只减少50%

　　【参考答案】A,C,D

　　【参考解析】

　　沃尔评分法缺点：(1)就是未能证明为什么要选择这七个指标，而不是更多些或更少些，或者选择别的财务比率，(2)以及未能证明每个指标所占比重的合理性。(3)沃尔的分析法从技术上讲有一个问题，就是当某一个指标严重异常时，会对综合指数产生不合逻辑的重大影响。这个缺陷是由相对比率与比重相“乘”而引起的。财务比率提高一倍，其综合指数增加100%;而财务比率缩小一倍，其综合指数只减少50%。

　　2

　　[单选题] (2007年)已知某种证券收益率的标准差为0.2，当前的市场组合收益率的标准差为0.4，两者之间的相关系数为0.5，则两者之间的协方差是(　　)。

　　A.0.04

　　B.0.16

　　C.0.25

　　D.1.00

　　【参考答案】A

　　【参考解析】

　　协方差=相关系数×一项资产的标准差×另一项资产的标准差=0.5×0.2×0.4=0.04。

　　3

　　[单选题]某人退休时有现金10万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能收入2000元补贴生活。那么，该项投资的实际年报酬率应为(　　)。

　　A.2%

　　B.8%

　　C.8.24%

　　D.10.04%

　　【参考答案】C

　　【参考解析】

　　4

　　[单选题] 财务管理的核心是(　)。

　　A.财务预测

　　B.财务决策

　　C.财务预算

　　D.财务控制

　　【参考答案】B

　　【参考解析】

　　财务决策是指按照财务战目标的总体要求，利用专门的方法对各种备选方案进行比较和分析，从中选出最佳方案的过程。财务决策是财务管理的核心，决策的成功与否直接关系到企业的兴衰成败。(参见教材第11页)

　　【该题针对“(2015年)财务管理环节”知识点进行考核】

　　5

　　[单选题]下列关于影响资本结构的因素说法中，不正确的是(　　)。

　　A.如果企业产销业务稳定，企业可以较多地负担固定的财务费用

　　B.产品市场稳定的成熟产业，可提高负债资本比重

　　C.当所得税税率较高时，应降低负债筹资

　　D.稳健的管理当局偏好于选择低负债比例的资本结构

　　参考答案：C

　　【答案】C

　　【解析】本题考核的是影响资本结构的因素。当所得税税率较高时，债务资金的抵税作用大，企业可以充分利用这种作用提高企业价值，所以应尽量提高负债筹资。

　　6

　　[多选题]股票回购对上市公司的不利影响主要包括(　　)。

　　A.股票回购易造成公司资金紧缺，资产流动性变差

　　B.股票回购可能使公司的发起人忽视公司长远的发展

　　C.股票回购容易导致公司操纵股价

　　D.股票回购削弱了对债权人利益的保障

　　【答案】ABCD

　　【解析】股票回购对上市公司的影响主要表现在以下几个方面：(1)股票回购需要大量资金支付回贿成本，容易造成资金紧张，降低资产流动性，影响公司的后续发展;(2)股票回购无异于股东退股和公司资本的减少，也可能会使公司的发起人股东更注重创业利润的实现，从而不仅在一定程度上削弱了对债权人利益的保护，而且忽视了公司的长远发展，损害了公司的根本利益;(3)股票回购容易导致公司操纵股价。

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