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　　1 [单选题] 3.已知有X和Y两个互斥投资项目，X项目的收益率和风险均大于Y项目的收益率和风险。下列 表述中，正确的是

　　A.风险追求者会选择X项目

　　B.风险追求者会选择Y项目

　　C.风险回避者会选择X项目

　　D.风险回避者会选择Y项目

　　【参考答案】A

　　【参考解析】

　　风险追求者主动追求风险，喜欢收益的波动胜于喜欢收益的稳定。他们选择资产的原则是：当预期收益相同时，选择风险大的，因为这会给他们带来更大的效用，所以风险大的项目收益率也较高，那么风险追求者更会选择该项目，所以选项A正确。对于风险回避者，当预期收益率相同时，风险回避者都会偏好于具有低风险的资产;面对于同样风险的资产，他们则都会钟情于具有高预期收益的资产。但当面临以下这样两种资产时，他们的选择就要取决于他们对待风险的不同的态度：一项资产具有较高的预期收益率同时也具有较高的风险，而另一项资产虽然预期收益率低，但风险水平也低。所以选项C、D不正确; 查看名师解题 >>

　　2 [判断题] 3.在产品成本预算中，产品成本总预算金额是将直接材料、直接人工、制造费用以及销售与管理费用的预算金额汇总相加而得到的。

　　A.√

　　B.×

　　【参考答案】错

　　【参考解析】

　　产品成本预算，是销售预算、生产预算、直接材料预算、直接人工预算、制造费用预算的汇总。不考虑销售与管理费用的预算。 查看名师解题 >>

　　3 [判断题] 4.直接筹资是企业直接从社会取得资金的一种筹资方式，一般只能用来筹资股权资金。

　　A.√

　　B.×

　　【参考答案】错

　　【参考解析】

　　直接筹资，是企业直接与资金供应者协商融通资本的一种筹资活动。直接筹资不需要通过金融机构来筹措资金，是企业直接从社会取得资金的方式。直接筹资方式主要有发行股票、发行债券、吸收直接投资等。 查看名师解题 >>

　　4 [判断题] 5.因为公司债务必须付息，而普通股不一定支付股利，所以普通股资本成本小于债务资本成本。

　　A.√

　　B.×

　　【参考答案】错

　　【参考解析】

　　投资者投资于股票的风险较高，所以要求相应较高的报酬率，从企业成本开支的角度来看，由于支付债务的利息还可以抵税，所以普通股股票资本成本会高于债务的资本成本。 查看名师解题 >>

　　5 [判断题] 6.在债券持有期间，当市场利率上升时，债券价格一般会随之下跌。

　　A.√

　　B.×

　　【参考答案】对

　　【参考解析】

　　市场利率上升，折现率上升，现值则会降低，所以债券的价格会下跌。 查看名师解题 >>

　　6 [判断题] 7.在应收账款保理中，从风险角度看，有追索权的保理相对于无追索权的保理对供应商更有利，对保理商更不利。

　　A.√

　　B.×

　　【参考答案】错

　　【参考解析】

　　有追索权保理指供应商将债权转让给保理商，供应商向保理商融通货币资金后，如果购货商拒绝付款或无力付款，保理商有权向供应商要求偿还预付的货币资金，所以对保理商有利，而对供应商不利。 查看名师解题 >>

　　7 [判断题] 8.作业成本计算法与传统成本计算法的主要区别是间接费用的分配方法不同。

　　A.√

　　B.×

　　【参考答案】对

　　【参考解析】

　　作业成本计算法与传统成本计算法，两者的区别集中在对间接费用的分配上，主要是制造费用的分配。 查看名师解题 >>

　　8 [判断题] 9.不论是公司制企业还是合伙制企业，股东或合伙人都面临双重课税问题，即企业所得税后，还要缴纳个人所得税。

　　A.√

　　B.×

　　【参考答案】错

　　【参考解析】

　　公司作为独立的法人，其利润需缴纳企业所得税，企业利润分配给股东后，股东还需缴纳个人所得税。所以会面临双重课税问题，合伙制企业合伙人不会面临双重课税问题。 查看名师解题 >>

　　9 [判断题] 10.计算资本保值增值率时，期末所有者权益的计量应当考虑利润分配政策及投入资本的影响。

　　A.√

　　B.×

　　【参考答案】对

　　【参考解析】

　　资本保值增值率的高低，除了受企业经营成果的影响外，还受企业利润分配政策和投入资本的影响。 查看名师解题 >>

　　10 [简答题]

　　1.甲公司2015年年末长期资本为5000万元，其中长期银行借款为1000万元，年利率为6%;所有者权益(包括普通股股本和留存收益)为4000万元。公司计划在2016年追加筹集资金5000万元，其中按面值发行债券2000万元，票面年利率为6.86%，期限5年，每年付息一次，到期一次还本，筹资费用率为2%;发行优先股筹资3000万元，固定股息率为7.76%，筹集费用率为3%。公司普通股β系数为2，一年期国债利率为4%，市场平均报酬率为9%。公司适用的所得税税率为25%。假设不考虑筹资费用对资本结构的影响，发行债券和优先股不影响借款利率和普通股股价。

　　要求：

　　(1)计算甲公司长期银行借款的资本成本。

　　(2)假设不考虑货币时间价值，计算甲公司发行债券的资本成本。

　　(3)计算甲公司发行优先股的资本成本。

　　(4)利用资本资产定价模型计算甲公司留存收益的资本成本。

　　(5)计算甲公司2016年完成筹资计算后的平均资本成本。

　　【参考解析】

　　(1)长期银行借款资本成本=6%×(1-25%)=4.5%

　　(2)债券的资本成本=2000×6.86%×(1-25%)/[2000×(1-2%)]=5.25%

　　(3)优先股资本成本=3000×7.76%/[3000×(1-3%)]=8%

　　(4)留存收益资本成本=4%+2×(9%-4%)=14%

　　(5)平均资本成本=1000/10000×4.5%+2000/10000×5.25%+3000/10000×8%+4000/10000×14%=9.5%

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