在财务管理中杠杆的含义：

　　【提示】利润的多种形式及相互关系

　　(1)边际贡献M(Contribution Margin)

　　=销售收入-变动成本

　　(2)息税前利润EBIT(Earnings before interest and taxes)=M-F

　　=销售收入-变动成本-固定生产经营成本

　　(3)税前利润EBT (Earnings before taxes)=EBIT-I

　　(4)净利润(Net Income)=(EBIT-I)×(1-T)

　　(5)每股收益(Earnings Per share)EPS

　　=(净利润-优先股利)/普通股股数

　　1.经营杠杆效应(Operating Leverage)

　　(1)含义：是指由于固定性经营成本的存在，而使得企业的资产报酬(息税前利润)变动率大于业务量变动率的现象。

　　(2)经营杠杆系数(Degree of Operating Leverage)

　　①定义公式:

　　(2)经营杠杆系数(Degree of Operating Leverage)

　　财务杠杆效应(Financial Leverage)

　　(1)含义

　　财务杠杆效应是指由于固定性资本成本(利息、优先股利

　　等)的存在，而使得企业的普通股收益(或每股收益)变动率大于息税前利润变动率的现象。

　　每股收益(Earnings per share)=(净利润-优先股利)/普通股股数

 

　　(2)财务杠杆效应的度量指标--财务杠杆系数(Degree Of Financial Leverage)

　　如果企业既存在固定利息的债务，也存在固定股息的优先股时：

 

　　3.总杠杆效应

　　(1)含义

　　总杠杆效应是指由于固定经营成本和固定资本成本的存在，导致普通股每股收益变动率大于产销业务量的变动率的现象。

　　(2)总杠杆系数(Degree Of Total Leverage)

 

　　计算公式

　　计算公式(不存在优先股时)

 

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