互斥投资方案的决策

　　(一)决策的实质

　　决策的实质在于选择最优方案，属于选择决策。

　　(二)决策的方法

　　1.投资项目寿命期相同时(无论投资额是否相同)

　　决策指标：净现值、年金净流量

　　【提示】在寿命期相同时，净现值与年金净流量指标的决策结论一致。

　　固定资产更新决策

　　(一)寿命期相同的设备重置决策

　　替换重置方案中，所发生的现金流量主要是现金流出量。

　　1.确定旧设备相关现金流量应注意的问题

　　(1)旧设备的初始投资额应以其变现价值考虑

　　(2)设备的使用年限应按尚可使用年限考虑

　　(1)保留旧设备投资期现金流量分析

　　出售设备流量=40000+14000×40%

　　继续使用旧设备丧失变现流量=-[40000+14000×40%]=-45600

　　改教材，变现价值为60000

　　继续使用旧设备丧失变现流量=-[60000-6000×40%]

 

　　保留旧设备初始现金流量分析

　　初始丧失的固定资产变现流量

　　=-[变现价值+变现净损失抵税(或-变现净收入纳税)]=-[40000+14000×40%]=-45600

 

　　(3)终结点回收流量的分析

 

　　①设备终结点回收残值流量的分析

　　最终回收残值流量=最终残值+残值净损失抵税(或-残值净收益纳税)

　　(二)寿命期不同的设备重置决策

　　1.扩建重置的设备更新后会引起营业现金流入与流出的变动，应考虑年金净流量最大的方案。

　　年金净流量=净现值/(P/A，i，n)

　　2.替换重置的设备更新一般不改变生产能力，营业现金流入不会增加，替换重置方案的决策标准，是要求年金成本最低。

 

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