四、计算分析题

　　1.某公司2016年度实现的净利润为1200万元，分配现金股利600万元。2017年实现的净利润为1000万元，不考虑法定公积金的因素。2018年计划增加投资，所需资金为800万元。假设目标资本结构为股东权益占60%，负债占40%。

　　要求：(1)在保持目标资本结构的情况下，公司执行剩余股利政策，那么计算2017年度应分配的现金股利;

　　(2)在不考虑目标资本结构的前提下，公司执行固定股利政策，计算2017年度应分配的现金股利、可用于2018年投资的留存收益和需要额外筹集的资金额;

　　(3)在不考虑目标资本结构的前提下，公司执行固定股利支付率政策，计算该公司的股利支付率和2017年度应分配的现金股利;

　　(4)假设公司2018年很难从外部筹集资金，只能从内部筹资，不考虑目标资本结构，计算2017年度应分配的现金股利。

　　【答案】

　　(1)2018年投资所需的股东权益资金额=800×60%=480(万元)

　　2017年度应分配的现金股利=净利润-2016年投资所需的股东权益资金额=1000-480=520(万元)

　　(2)2017年度应分配的现金股利=上年分配的现金股利=600(万元)

　　可用于2018年投资的留存收益=1000-600=400(万元)

　　2018年需要额外筹集的资金额=800-400=400(万元)

　　(3)该公司的股利支付率=600/1200×100%=50%

　　2017年度应分配的现金股利=50%×1000=500(万元)

　　(4)因为公司只能从内部筹集所需的资金，因此2018年投资需要从2017年的净利润中留存800万元，所以2017年度应分配的现金股利=1000-800=200(万元)。

　　2.甲公司的相关资料如下，2018年度营业收入为18000万元，营业成本为10000万元，净利润为2250万元。甲公司2018年年末资产总额为60000万元，所有者权益总额为25000万元，全年发行在外的普通股加权平均数为10000万股，年末每股市价为2.25元。(计算中需要使用期初与期末平均数的，以期末数替代)

　　要求：

　　(1)计算甲公司2018年年末的权益乘数;

　　(2)计算甲公司的营业净利率;

　　(3)计算甲公司的总资产净利率;

　　(4)计算甲公司的总资产周转率;

　　(5)计算甲公司的市盈率。

　　【答案】

　　(1)权益乘数=总资产/股东权益=60000/25000=2.4

　　(2)营业净利率=净利润/营业收入=2250/18000×100%=12.5%

　　(3)总资产净利率=2250/60000×100%=3.75%

　　(4)总资产周转率=18000/60000=0.3(次)

　　(5)市盈率=每股市价/每股收益=2.25/(2250/10000)=10(倍)。

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