沪胶在周二跌破上升通道趋势线后，连续两日大幅走低，1005合约在昨日击穿40日均线后，今日终于下探至我们预期的23000元/吨的目标位，而且最低一度跌至22760元/吨，几乎触及跌停，之后价格虽然有所回升，但周围市场疲弱，沪胶毫无大幅拉升动能。尾盘收于23165元/吨，下跌790元。成交保持在高位，达128.6万手，持仓小幅减少6千余手至16.6万手。

　　外盘原油、铜走势极其疲弱，回调的幅度进一步加深。特别是周三晚间LME铜价破位走低，令沪铜今早选择大幅低开。而且目前外盘仍没有止跌的迹象，投资者对中国将紧缩信贷供应感到担忧。在大宗商品普遍走低的背景下，沪胶走势脱离其良好的供需基本面，和其他商品的联动性加强，金融属性主导橡胶价格走势。另外，在市场风险加大时，美元成为一些避险资金追捧的对象，美元指数上涨并没有结束，黄金、原油、基本金属将继续呈疲弱走势。

　　天胶基本面上分析并不支持价格深幅下挫，但目前基本面显然并不能主导价格走势。亚洲现货橡胶报价追随期货市场走低，几天前3月装船的泰国3号烟片胶RSS3报每吨3200美元/吨，而昨日报价下跌至每吨3050美元，折合进口成本大概为26400元/吨。上海地区天然橡胶参考报价：标一报价23200元/吨，全乳胶报价23400元/吨。市场货源不多，零星出货。市场投机气氛转淡，交投冷清。

　　综合看，橡胶近期走势仍没有止跌的迹象，但1005合约已触及我们前期的目标位23000元/吨，前空单可视此处力度灵活操作，保守的投资者可适当减持，反弹后在尝试加空，但不建议盲目杀跌。

　　（鲁证期货 张保华）