金属未见止跌信号，短期内将继续寻底

   铜：LME铜开盘后在沪铜走稳的影响下，小幅回升一度突破7100点关口，但是沪铜收盘后伦铜因库存增加再度出现下跌，而晚间美国12月耐用品订单增幅低于预期，价格应声出现跳水，连续击破7000点重要平台和6900点关口，而成交量则由于盘中价格不断下滑一直增加，最后收于6875点，较昨日大跌160点，跌幅2.27％。LME库存增加1575吨，总库存上升至54.02万吨，注销仓单2.07％。

   今日沪铜主力1005合约因外盘暴跌，大幅低开于56780点，开盘后未能返回57000点平台，价格即再度出现下跌，盘中几次测试56200点关口，不过在此处支撑力度较强，午盘收于56780点较昨日暴跌1260点跌幅2.19％。今日上午的总成交量较前一交易日小幅上升，总持仓量大幅增加15284手至39.88万手。今日现货价格56450-56700点，贴水150-升水100点，每逢周末，下游采购意愿增加，成交情况良好，都是工厂周末备货开工之用。由于连续暴跌，下游观望心理较重，都对后市持保留态度，贸易商也不再惜售。建议：LME铜放量下跌基金抛盘较大，打压价格继续下一个台阶，从7800点回落到6800点已经有近1000点跌幅，后市短期内仍将在6800-7200点区域内震荡，关注经济面的情况变化。沪铜今日再度暴跌直击56000点平台，不过相较与外盘的跌幅，沪铜略微显得抗跌，但也只能维持抗跌的方式，市场人气没有得到修复前，价格很难走出大幅回升的行情。密切关注信贷及流动性等消息。

   铝：LME铝曾一度在2150点上方震荡，但是晚间铜价再度暴跌拖累铝价，价格出现跳水并一度击破2100点关口，最后收于2100点，较昨日下跌45点，跌幅2.10％。LME库存减少4600吨，总库存至461.92万吨，注销仓单5.51％，在特殊时间段过去后库存再度回归下降趋势。LME铝库存虽然位于高位460万吨附近，但是由于其中70％库存是与金融交易绑定的，暂时不会流入市场。

   沪铝1005主力合约大幅低开于16170点，开盘后在16200点平台上下波动，沪铝在当前位置显得波动趋缓，午盘收于16260点较昨日下跌310点跌幅1.87％。今日上午成交量较昨日小幅增加，总持仓量小幅减少8236至36.80万手。今日现货价15920-15960点，贴水30-升水10元/吨，成交一般。因周末备货下游采购比前几日稍好，但总体来说成交并不活跃。节前工厂停工现象又日益增多，下游企业趁低压价。建议：沪铝跳空至12月末起涨的重要平台，在此处有较强支撑，不过后市走暖需资金面配合，而经济面何时转暖尚待商榷，短期内价格更偏于震荡。

   锌：LME锌开盘后再度尝试站上2200点平台，不过晚间的库存增加以及铜价大跌，拖累价格自高位回落，最后收于2150点，较昨日下跌60点，跌幅2.71％。LME库存增加450吨，总库存至49.67万吨，注销仓单0.68％。LME锌由于累计涨幅较大后，价格将重回前期震荡平台展开修正。

   沪锌1005合约大幅低开于18230点，开盘后价格在18100点稍作整理，在股市下挫的带动下，一度跌破18000点关口至17950点，不过股市再度走强也拉动沪锌小幅回升，上午收盘价18125点较昨日下跌535点，跌幅2.87％，今日上午成交量与昨日大幅上升，总合约持仓量大幅下降8870手至30.50万手。现货价格在17600-19500点，今天市场成交仍然不好，虽然下游询价的人比较多，但市场跌势未止，大家都不愿多做交易，由于今日下跌已在市场意料之中，所以并未造成的恐慌情绪。建议：锌价从高位回落已超过4000点，18000点为12月行情的起涨点，此处或将有较大支撑出现，值得引起重视和关注。但后市走强仍需经济面及资金面配合，而经济面何时转暖尚待商榷，短期内价格更偏于震荡。

   西南期货研究部贾铮