冷静对待铜市回调 轻仓谨慎持有空单

   受到隔夜美元指数走强及美股回落给市场信心带来了打击，隔夜 LME 铜价大幅下挫 177 个点至 6870 美元 / 吨。今日沪铜小幅低开，早盘期价呈现震荡走势，下午重归跌势。主力 1005 合约以 56780 元 / 吨开盘，全天收于 55570 元 / 吨，较前一交易日下跌 1910 元 / 吨。

   近期国内外资本市场出现了一定幅度的回调，然雪上加爽的是近期美国发布的经济数据也并不乐观。隔夜美国商务部公布的 12 月耐久财订单增加 0.3% ，该数值低于预估的增加 2.0% ，但好于 11 月减少 0.4% 的情况。美国劳工部公布 1 月 23 日当周初请失业金人数降至 47 万人，本站预估为 45 万人。前周修正後为 47.8 万人 , 初值为 48.2 万人。美国芝加哥联邦储备银行公布， 12 月全国活动指数降至负 0.61 ， 11 月修正后为负 0.39 ，前值为负 0.32 。隔夜美国总统奥巴马发表国情咨文讲话，令市场人气进一步受压，全球股市大多走低。

   令市场仍较乐观的一个因素为美国联邦储备委员会主席贝南克 (Ben Bernanke) 获得连任。贝南克的连任有望在货币政策上保持一定性，从而为市场对美国政府延续目前的低利率政策提供了想象的空间。

   主要产铜国方面消息，智利 2009 年 12 月铜产量较上年同期增长 3.8% 至 501,950 吨， 2008 年 12 月为 483,625 吨。智利 2009 年全年铜产量同比微增 0.8% 至 5,408,561 吨， 2008 年为 5,363,576 吨。今日国内现货市场上，沪铜现货报贴 50~ 升水 100 ，平水铜 56350-56400 元 / 吨，升水铜 56450-56550 元 / 吨，铜价下跌刺激逢低买盘，但因近期铜价偏弱，囤货需求偏低。

   LME 铜库存在经过短暂几个交易日的减少后重归升势，隔夜库存增加 1575 吨至 540175 吨。本周铜价大幅回调且逼近 55000 元 / 吨的前期平台。支撑铜价的流动性因素减弱依然是近期铜价回调的主要原因。现阶段国家政策的意图成为判断后市的关键因素。当控通胀成为调控的重要目标，包括铜在内的大宗商品出现一定的回调也在情理之中。西方分析师也认为：铜价目前正从过热水平修正，因对中国经济成长的担忧是导致铜价回落的首要因素。认为现阶段的回调很难构成趋势性的下跌，倘若大宗商品大幅回落最后重蹈 CPI/PPI 负值覆辙，这个是国家所不能接受的。因此，我们需要谨慎面对下跌，轻仓持有空单，并适时关注重新建立多单的机会。