国际期货：铜市上涨遇阻，延续回落态势

　　--一、行情回顾

　　1、外盘： 隔夜外盘股票市场小幅回落，美元触及78.80一线支撑后强势反弹，导致金属下挫，不过原油和黄金比较抗跌，美豆重回900-920支撑区域。总体来看，当前商品市场尚未形成强势，第一阶段的调整是否结束还需观察，短期上下难辨建议观望。

　　 2、内盘：国内市场方面，上证指数强劲反弹，极大地鼓舞了市场人气，商品普遍强势上涨。金属市场开盘后延续之前弱势往下寻找支撑，之后受市场乐观情绪推动走高，早盘大量资金流入，然后再下午盘铜锌呈现明显减仓。显示投资者信心依然不足，当前大量游资采取日内交易，下午盘很容易形成情绪化推动。这种市场情绪其实已经显示国内盘缺乏方向，需要关联市场指引。而前期空头已有较大盈利，相对来说其正处于优势方，一旦反弹受阻，很容易形成弱势整理或继续下探，在市场多空双方再次出现白热化交战，或者投资者信心趋于稳定之时，调整才能结束。

　　二、外部关联市场分析

　　股票市场：道指周二强势上涨至10300一线，实际上已经到了我们之前设想的反弹第一目标位。按其市场能量，道指应该会在10300-10450区间中的某个位置遇阻回落。我们分析其往上反弹的过程，实际上在小时线周期里出现了一个小的W底，这意味着市场的走强是有基础的。并且在突破10200一线后出现大阳线，其后碎阳跟进。当前道指尚未开盘，但美元正走强，大宗商品也大幅回落。道指开盘后就很有可能不能顺利站稳10300一线而重新回落。如果是这样，我们需要关注的是其往下回落过程中市场的抛售力量，如阴跌，则道指反弹能量尚未宣泄完，如跳水式下跌则显示市场太弱很可能就此打住。不过不管怎么样，道指即使今天不回落，也将在10300-10450区间中某一点遇阻回落。

　　美元：美元当前成功的收复了78.82一线，如果有效的跌破在支撑线，代表美元将有一段时间整理了，不过现在看来尚未破坏该位置支撑效果，除非反弹之后重新突破。支撑位的重要性就像战争中的城堡，如果占据有利地势都没办法打赢战争的话，只能说明其力量太弱。在重新破78.2之前，美元依然保持强势，首先将往上挑战79.5一线，其后在80一线多空将有一场恶战，而其最终目标有可能抵达81一线。

　　黄金：黄金和美元到底无法摆脱其负相关性，美元强势导致黄金小时线里出现了一根大阴线。而黄金破1110以来，其上面的调整一直是零零碎碎的阴阳线交替着，如此犹豫的攻击态势，加这一根大阴线，注定黄金继续强势上涨阻力重重，重新整理蓄势可能性较大。而在有效突破1100一线之前，黄金还是保持多头思路。

　　原油：当前原油电子盘报77.38，相比日内高位78.07有较大幅度的回落。但隔夜强势上涨的多头能量不会凭空消失，在未破75一线之前，原油还是保持看多思路。根据前一轮下跌幅度进行测算，原油会在76.80-79.60区间的某一点遭遇阻力，但根据这两天原油反弹的势头看，短期及时回落空间也相当有限。原油反弹尚未结束，而要判断其仅仅是反弹还是回复上涨趋势，需要观察其之后的回落过程抛盘能量才好做决定。

　　LME金属市场：受美元走强影响，金属市场大幅回落，铜收盘已突破6600一线，锌也触及2100一线支撑。因国内市场盘中趋强，铜市短期可能还将震荡。

　　四、综合研判

　　中线：国内铜市周三因股票走强，表现强势。不过隔夜外盘大幅回落，股票、原油未大幅回落，一定程度上支撑市场信心。不过金属反弹势头削弱，区间震荡或延续回落可能性较大。

　　日内：沪铜低开后可能延续周三强势而上涨，因此不宜追空，建议观望，稍作整理后再做决定。日内参考区间：53500-55000。（国际期货 甘怀明）