神华期货：跌后企稳 螺纹期待节后重生

　　一周综述：螺纹期货本周整体呈空头格局。经历了周一的平稳，周二的暴跌以及之后三天的恢复性盘整，周五尾市以小幅上扬结束一周的行情。RB1005收于4109元/吨，RB1010收于 4415元/吨。周边有色金属及农产品市场周三也开始全面止跌，且周五均出现了回升的迹象，但大部分商品都在减仓，成交量也随之减小，反弹力度强弱有待市场考验。

　　行业信息：钢铁属于资本密集型行业，价格敏感度高，目前钢价疲弱的原因主要有以下几个方面：一是政策利空打压市场人气，周二全天的暴跌就是源于监管部门开始清查江浙钢铁贸易商抵押类的贷款。二是季节性需求，由于目前市场上，钢厂调价甚少，市场炒作铁矿石涨价的气氛浓重，节前现货成交清淡，贸易商之间的交易几乎停滞。三是库存因素，mysteel最新统计，大中城市钢材库存已经达到1296万吨，比2009年库存峰值高出16%。由于考虑到春节后建筑钢材需求的复苏，目前的钢价调整仍被业内划定在季节性走势的范畴。

　　后市观点：RB1005合约在4000点到4100点这一区域支撑强劲，换月前最多下跌200点，对于没有仓位的投资者，节前沽空的收益已经不大。相反钢价如果继续大幅下挫挤压升水的话，对于后市的多头行情非常有利。如果没有宏观政策调控，下周整体依旧维持振荡格局不变。（神华期货研究所 梁洁）