民生期货：沪胶先扬后抑，再创近期新低

　　欧元区国家主权债务危机是美元指数走强的最大因素，由此对期货市场的压制可想而知，原油大跌、日元升值成为日胶走高的最强阻力，日胶形态走的非常难看，回落至266日元附近。沪胶早盘比较活跃，价格起伏较大，并且最高回升至22385点，但是临近收盘卖压增大，价格伴随快速平仓而下跌至21980点。持仓上看，主力多空均在积极增仓，分歧还是较为严重。而第一大多头永安期货不断增持多头，看来是比较看好反弹预期，不过担心此轮以浙江系为代表的多头增仓是否会和上一次一样，搏不过政策市。

　　 现货开始回落，泰国原料价格回落至90.45泰铢，成交198.7吨，亚洲现货市场价格下跌幅度较大，多数等级橡胶勉强维持在3000美元之上，买家离场观望，预期有更大下跌空间。对于现货市场我们有一些担心，如果期货价格再继续调整10日元或者1000人民币的话，现货商就会出现恐慌抛售局面，市场上供应马上就会多起来，供需面也随之发生变化，期现同跌，会造成价格超跌，这也是我们最不愿意看到的，如果期货调整空间不大，可能现货还会保持相对坚挺的局面，一旦金融环境好转，橡胶还有反弹的要求。

　　 基本面主导已经不重要了，橡胶走势体现了整体金融市场的现状，只要这个局面不改变，即使资金积极做多也于事无补，不能扭转目前的下跌走势。目前做多主力还没有放弃机会，沪胶下跌空间就有限，关注22000点一带的支撑能力。后市怎么走，看美元，看国家政策调整，这将是一个非常不确定的一年。沪胶从技术上看，有确认底部回补缺口的需求，可以尝试轻仓短多