基本面上，美国供应管理学会ISM周一公布，1月份制造业活动指数为58.4，创下2004年8月份以来新高。欧元区1月份制造业PMI升至52.4，创下2008年1月以来的最高水平。德国1月份制造业PMI升为53.7，法国制造业PMI仍位居欧元区之首，1月PMI升至55.4，意大利1月份制造业PMI升至51.7。1月份英国制造业PMI创下逾15年高点56.7，同时制造业的就业人数也出现将近两年来的首次上升。数据强劲，加强了市场对铜需求的乐观预期，引领了伦铜的触底反弹。

　　正如此前预计，铜价在大幅下跌后，市场一直在等待利好数据，周一的制造业指数各分项指数均意外高于预期，并环比增长良好，一方面加强了市场对铜需求的信心，另一方面也加强了市场对四季度GDP数据良好的一个补充反应，受二者共同刺激，五个交易日来，伦铜首次收价上涨。

　　LME铜远月隔月升水继续收窄并趋于平坦，显示远月隔月价差变小。隔日贴水扩大，总持仓量变化不大，近月持仓减少与远月增加大致相当，正常移仓。持仓量增加919手，三月期铜价格五个交易日来首次上升，达到6790。库存增加2475吨至543525吨，其中西班牙入库高达3950吨，美国入库较上周日均水平下降。注销仓单减少1750吨，至7425吨，占库存比下降至1.37%，出库主要发生在荷兰和韩国，韩国出库达1375吨。现货/3月期贴水保持在22美元，库存继续增加。

　　沪铜高开震荡下行收涨，缩量减仓，市场短线出现反弹，整体铜市仍处于不确定性之中，市场对于后期流动性忧虑仍存，铜价围绕55000元短期震荡后期将进一步下探；市场在连续下行后呈现反弹态势，借助于欧美利多经济数据提振铜价暂缓了跌势，继续测试54000元附近支撑，流动性紧缩的预期仍存短时间恐难在市场消散，54000-55000一带有望形成短期支撑，反弹后仍有可能进一步下探。

　　 （吴峥峥）